Hvorfor pengemarkedsfonde bryder sagen

Pengemarkedsfonde betragtes ofte som kontanter og et sikkert sted at parkere penge, der ikke er investeret andre steder. Investering i en pengemarked fond er en lavrisiko, lav afkast investering i en pulje af meget sikre, meget væske, kortfristet gæld instrumenter.

Pengemarked midler søger stabilitet og sikkerhed med det mål at aldrig tabe penge og beholde indre værdi (NAV) til $ 1. Denne NAV-basislinje med én buck giver anledning til sætningen "bryde bukken, "hvilket betyder, at hvis værdien falder til under NAV -niveauet på $ 1, er en del af den oprindelige investering væk, og investorer vil miste penge.

Dette sker dog kun meget sjældent, men fordi pengemarkedsfonde ikke er det FDIC-forsikret, hvilket betyder, at pengemarkedsfonde kan miste penge.

Usikkerhed på (pengemarkedet)

Mens investorer typisk er klar over, at pengemarkedsfonde ikke er så sikre som en opsparingskonto i en bank behandler de dem som sådan, fordi deres track record viser, de er meget tætte. Men i betragtning af de stenede markedsbegivenheder i 2008 spekulerede mange på, om deres pengemarkedsfonde ville bryde pengene.

I pengemarkedets historie, der går tilbage til 1971, knækkede mindre end en håndfuld midler pengene indtil 2008 finansielle krise.I 1994 blev en lille pengemarkedsfond, der investerede i værdipapirer med justerbar rente, fanget, da renten steg og udbetalte kun 96 cent for hver investeret dollar. Men da dette var en institutionel fond, ingen enkelt investor tabte penge, og der gik 37 år, uden at en enkelt investor tabte en cent.

I 2008 dog dagen efter Brødrene Lehman Holdings Inc. ansøgt om konkurs, faldt en pengemarkedsfond til 97 øre efter afskrivning af den gæld, den ejede, og som blev udstedt af Lehman. Dette skabte potentiale for en bankdrev på pengemarkeder, da der var frygt for, at flere midler ville bryde pengene.

Kort tid efter meddelte en anden fond, at den likviderede pga indløsninger, men den næste dag annoncerede USAs finansministerium et program for at forsikre beholdningen af ​​offentligt udbudte pengemarkedsfonde, så hvis en dækket fond bryder pengene, investorer ville blive beskyttet til $ 1 NAV.

En track record af sikkerhed

Der er tre hovedårsager til, at pengemarkedsfonde har en sikker track record.

1. Det modenhed af gælden i porteføljen er kortsigtet (397 dage eller mindre), med en vægtet gennemsnit porteføljens løbetid på 90 dage eller mindre. Dette tillader porteføljeforvaltere hurtigt at tilpasse sig et skiftende rentemiljø og derved reducere risikoen.
2. Det kreditkvalitet af gælden er begrænset til den højeste kreditkvalitet, typisk "AAA" -gæld. Pengemarkedsfonde kan ikke investere mere end 5% hos nogen udsteder, undtagen regeringen, så de diversificerer risikoen for, at en kredit nedgradere vil påvirke den samlede fond.
3. Deltagerne på markedet er store faglige institutioner, der har deres ry rygende på evnen til at holde NAV over $ 1. Med kun det meget sjældne tilfælde af en fond bryde bukken, intet firma ønsker at blive udpeget for denne form for tab. Hvis dette skulle ske, ville det være ødelæggende for det samlede firma og ryste tilliden hos alle dets investorer, også dem, der ikke blev påvirket. Virksomheder vil gøre alt for at undgå at bryde pengene, og det øger sikkerheden for investorerne.

Gør dig klar til risici

Selvom risiciene generelt er meget lave, kan begivenheder lægge pres på en pengemarkedsfond. For eksempel kan der være pludselige ændringer i renten, større kreditkvalitetsnedgraderinger for flere virksomheder og/eller øgede indløsninger, der ikke var forventet.

Et andet potentielt problem kan opstå, hvis fodret fondsrente falder under udgiftsforhold af fonden, hvilket kan medføre et tab for fondens investorer.

For at reducere risiciene og bedre beskytte sig selv bør investorer overveje følgende:

• Gennemgå, hvad fonden har. Hvis du ikke forstår, hvad du går ind til, skal du kigge efter en anden fond.
• Husk, at afkast er knyttet til risiko - det højeste afkast vil typisk være det mest risikable. En måde at øge afkastet på uden at øge risikoen er at lede efter midler med lavere gebyrer. Det lavere gebyr giver mulighed for et potentielt højere afkast uden yderligere risiko.
• Store virksomheder er typisk bedre finansieret og vil kunne modstå kortsigtet volatilitet bedre end mindre virksomheder. I nogle tilfælde, fondsselskaber vil dække tab i en fond for at sikre, at den ikke bryder pengene. Alt andet lige er større og sikrere.

Forvirring på pengemarkedet

Pengemarkedsfonde kaldes undertiden "pengemidler" eller "pengemarked investeringsforeninger, "men skal ikke forveksles med den lignende klingende pengemarkedsindskudskonti tilbydes af banker i USA.

Den største forskel er, at pengemarkedsfonde er aktiver, der ejes af en mægler eller muligvis en bank, hvorimod pengemarkedsindskudskonti er passiver for en bank, som kan investere pengene efter eget skøn - og potentielt i (mere risikofyldte) investeringer end pengemarked værdipapirer.

Hvis en bank kan investere midlerne til højere renter, end den betaler på pengemarkedets indskudskonto, tjener det et overskud. Pengemarkedsindskudskonti, der tilbydes af banker, er FDIC -forsikrede, så de er sikrere end pengemarkedsfonde. De giver ofte et højere udbytte end en passbook -opsparingskonto og kan være konkurrencedygtige med pengemarkedsfonde, men kan have begrænsede transaktioner eller minimumsbalance krav.

Bundlinjen

Inden finanskrisen i 2008 brød kun et par små institutmidler bukken i de foregående 37 år. Under finanskrisen i 2008 trådte den amerikanske regering til og tilbød at forsikre penge markedsfond, hvilket giver anledning til forventningen om, at den ville gøre det igen, hvis en anden sådan ulykke skulle forekomme.

Det er let at konkludere, at pengemarkedsfonde er meget sikre og en god mulighed for en investor, der ønsker et højere afkast, end en bankkonto kan give, og et let sted at allokere kontanter, der afventer fremtidige investeringer med et højt niveau af likviditet. Selvom det er yderst usandsynligt, at din pengemarkedsfond vil bryde pengene, er det en mulighed, der ikke bør afvises, når de rigtige betingelser opstår.