Warum Chinas STAR-Markt, der neue Rivale der Nasdaq, auf die Erde abstürzt

Chinas Börse STAR Market, deren Tech-Aktien in den Eröffnungstagen des Marktes diesen Sommer in stratosphärische Höhen kletterten, ist auf die Erde abgestürzt. Seit der Eröffnung sind das Handelsvolumen und die Aktienkurse der Börse eingebrochen, was den anfänglichen Optimismus dämpft, dass China eine Wertpapiermarkt, der mit der äußerst erfolgreichen Nasdaq konkurrieren kann, die eine lange Liste legendärer Technologien hervorgebracht hat Firmen. Der Rückgang von STAR wird in a. beschrieben Wallstreet Journal wie unten beschrieben.

Der offizielle Name des Technologiemarktes der Shanghai Stock Exchange lautet Science and Technology Innovation Board. Es ist der dritte Versuch Chinas, einen wettbewerbsfähigen Technologieaustausch zu schaffen, und kommt, als China und die USA einen Kampf um die wirtschaftliche Führung führen, der sich inmitten eines Handelskrieges erhitzt.

Was es für Anleger bedeutet

Seit seinem ersten Handelstag im Juli ist das Handelsvolumen von STAR für viele Aktien um mehr als 90 % eingebrochen. Zum Beispiel wurden am ersten Tag 29 Millionen Aktien von Suzhou HYC Technology Co., dem ersten börsennotierten Unternehmen des Marktes, gehandelt. Nur sieben Tage später sank diese Zahl auf 13,6 Millionen und sank bis zum 18. Oktober stark auf 2 Millionen, was einem Rückgang von 93 % entspricht.

Die himmelhohen Bewertungen haben vielen der STAR-gelisteten Unternehmen geschadet. Dies hat dazu geführt, dass Anleger Aktien derselben Unternehmen zu viel niedrigeren Bewertungen an anderen chinesischen Börsen kaufen.

Ein Zeichen für die Not der Börse ist, dass STAR die Einführung eines Index verzögert hat, der die Gesamtperformance des Tech-Boards für seine 33 Unternehmen abbilden würde. Einige sehen dies als Zeichen dafür, dass sich die chinesische Börse Sorgen um ihre historische Leistung macht, so das Journal. STAR kündigte an, den Index im Juli auf den Markt zu bringen, wenn die Zahl der Unternehmen, die voraussichtlich an der Börse gehandelt werden, 30 beträgt.

Eine Herausforderung für die Börse besteht darin, dass die chinesischen Aktienmärkte von Einzelhändlern dominiert werden, die spekulative Strategien anstelle von Buy-and-Hold-Investitionen verfolgen, so das Journal.

Erschwerend kommt hinzu, dass auch die Börsengänge deutlich unter den Erwartungen geblieben sind. „Wir hatten ursprünglich erwartet, dass in diesem Jahr rund 100 Unternehmen auf dem Star-Markt gelistet werden“, sagte Edward Au, Co-Leiter der National Public Offering Group bei Deloitte China Bloomberg. Er rechnet jetzt bestenfalls mit ein paar Dutzend.

Ein Blick nach vorn

Die Unzulänglichkeiten der Shanghaier Tech-Börse verdeutlichen eine krasse Realität für junge Technologie- und Cash-hungrige Unternehmen in China. Wie in der Vergangenheit müssen diese aufstrebenden Unternehmen einen Großteil ihres Geldes auf den US-Kapitalmärkten – nicht in China – beschaffen, um ihr Wachstum anzukurbeln.