Können niedrigere Zinsen den S&P 500 retten?

Wichtige Bewegungen

Die 10-Jahres-Treasury-Rendite (TNX) fiel heute auf ein neues 52-Wochen-Tief, da Händler mehr Geld aus riskanteren Aktien in die Sicherheit von Staatsanleihen. Dies ist kein neuer Trend für den TNX, aber basierend auf den vorherigen Pullbacks im Index frage ich mich, ob wir uns möglicherweise einem Aufschwung vom Abwärtstrend nähern Support-Level die im Kalenderjahr 2019 mit dem TNX interagiert hat.

Als der TNX das letzte Mal auf diese Weise nach unten fiel, erholte er sich Ende März, genau wie zuvor Anfang Januar. Vielleicht 2,25% könnten der nächste Rallye-Punkt sein.

Langfristige Staatsanleiherenditen können einen dramatischen Einfluss auf die Gesundheit der US-Wirtschaft haben. Wenn sie zu hoch steigen, können sie das Wachstum begrenzen, weil sie es zu teuer machen, Geld zu leihen. Umgekehrt können sie, wenn sie zu tief fallen, das Wachstum fördern, weil sie es unglaublich billig machen, Geld zu leihen.

Wenn wir weitere negative wirtschaftliche Schocks aus dem

Handelskrieg zwischen den Vereinigten Staaten und China könnten diese sinkenden Renditen längerfristiger Staatsanleihen das Wachstum der Geschäftsentwicklung, des Immobilienmarktes und der Aktienrückkauf Programme bei vielen Fortune-500-Unternehmen.

Es ist zu früh, um das zu sagen, aber fallende Zinsen könnten genau das sein, was der Arzt für die Bullen an der Wall Street verordnet hat.

S&P 500

Ich habe eine Woche lang beobachtet und gewartet, um zu sehen, ob der S&P 500 einen zinsbullischen Durchbruch erleben und sich von der Unterstützung erholen oder durch die Unterstützung durchbrechen und einen Bären vollenden würde Kopf und Schultern Umkehrmuster. Unglücklicherweise für alle Börsenbullen da draußen hat der S&P 500 heute sein Kopf-Schulter-Muster abgeschlossen.

Der bärische Bruch war kein dramatischer. Der Index schloss nicht allzu weit unter der Unterstützung, aber er brach durch. Da der S&P 500 kaum über seinem Tagestief schloss, wissen wir, dass nicht viel Aufwärtsdynamik in die Schlussglocke kam. Der S&P 500 schloss ebenfalls unter der wichtigen Unterstützungsmarke von 2.816,94, die er am Okt. 17, 2018, was darauf hindeutet, dass wir weitere Gewinnmitnahmen erwarten könnten.

Weiterlesen:

5 Charts, die Sie diese Woche sehen sollten

Aktien erholten sich im Juni, um die Verluste des miserablen Mais auszugleichen

Warten Sie auf das Preisniveau von 160 USD, um Apple-Aktien zu kaufen

Risikoindikatoren – CME FedWatch

Einer der Haupttreiber des Bullenmarktes an der Wall Street im letzten Jahrzehnt war der expansive Geldpolitik des Bundeskommitee des freien Marktes (FOMC). Das FOMC beließ nicht nur die Zinssätze von Ende 2008 bis Ende 2015 bei praktisch 0 %, sondern spritzte der Wirtschaft auch Milliarden von Dollar durch den Kauf von US-Staatsanleihen und hypothekenbesicherte Wertpapiere.

Während die meisten Analysten davon ausgehen, dass der FOMC in naher Zukunft mit dem Kauf von Vermögenswerten fertig ist, beginnen viele, die Möglichkeit einzupreisen, dass der FOMC die Zinssätze wieder senken könnte. Derzeit ist der Zielbereich für die Leitzins – der kurzfristige Zinssatz, den das FOMC zu kontrollieren versucht – beträgt 2,25 % bis 2,50 %. Manchmal sehen Sie dies als 225 bis 250 geschrieben Basispunkte (bps).

Dieses Zielband hat das FOMC auf seiner geldpolitischen Sitzung im Dezember 2018 festgelegt. Bei derselben Sitzung signalisierte das FOMC jedoch, dass die Zinssätze für eine Weile angehoben werden, weil Sie war der Meinung, dass Inflationsdruck keine Bedrohung mehr darstellte, und wollte nicht riskieren, die Konjunktur zu ersticken Wachstum.

Typischerweise senkt das FOMC die Zinssätze, um die Wirtschaft anzukurbeln – denn niedrigere Zinssätze erleichtern es Unternehmen und Privatpersonen, Wachstum durch Kreditaufnahme zu finanzieren. Umgekehrt wird das FOMC die Zinssätze erhöhen, um die Inflation – weil höhere Zinsen die Kreditaufnahme für Unternehmen und Privatpersonen erschweren, die Geldmenge erhöhen und die Preise in die Höhe treiben.

Obwohl die US-Wirtschaft derzeit starke Zahlen aufweist, beginnen interessanterweise immer mehr Händler damit zu rechnen dass das FOMC bis Ende des Jahres wieder mit der Senkung der Zinssätze beginnen wird, um einem möglichen Rezessionsdruck im Jahr 2020 entgegenzuwirken, und darüber hinaus. Sie können dies sehen, indem Sie sich die Chicago Mercantile Exchange (CME) ansehen. FedWatch-Tool, das die Händlerstimmung gegenüber dem FOMC verfolgt.

Wenn Sie sich die Schätzungen des FedWatch-Tools für die geldpolitische Sitzung des FOMC im Dezember 2019 in der folgenden Grafik ansehen, können Sie dies sehen Händler schätzen nur eine Wahrscheinlichkeit von 24%, dass der FOMC den Federal Funds Rate bei seiner aktuellen Spanne von 225 bis 250 Basispunkten nach der Vergangenheit belässt Dezember. Händler preisen eine Wahrscheinlichkeit von 41,8 % ein, dass der FOMC die Zinsen um 25 Basispunkte (auf eine Spanne von 200 .) senkt auf 225 Basispunkte) und einer Wahrscheinlichkeit von 26,2 %, dass der FOMC die Zinsen um 50 Basispunkte (auf eine Spanne von 175-200 .) senkt bps).

Alles in allem preisen Händler derzeit eine Chance von 76 % auf eine Zinssenkung vor Jahresende ein. Um dies ins rechte Licht zu rücken, haben Händler vor einem Monat nur eine Chance von 65 % auf eine Zinssenkung eingepreist. Wenn sie richtig sind und der FOMC die Zinsen senken wird, müssen wir uns vorstellen, dass der FOMC dies als Reaktion auf eine Verlangsamung des Wirtschaftswachstums tut.

Ich werde diese Zahlen genau beobachten. Wenn Händler bis Ende des Jahres eine immer größere Chance auf eine Zinssenkung einpreisen, müssen wir uns vorstellen, dass auch die Chance auf einen Rückzug an den Aktienmärkten steigt.

Weiterlesen:

Wie wirken sich Offenmarktgeschäfte auf die US-Geldmenge aus?

Danielle DiMartino Booth über die Trump Federal Reserve

Die Stärke des Dollars ist die Schwäche des Marktes

Fazit – Wolken bilden sich

Der S&P 500 hat sich heute verschlechtert, indem er sein rückläufiges Kopf-Schulter-Umkehrmuster abgeschlossen hat, aber das bedeutet nicht, dass er sich nicht erholen kann. Die bärischen Wolken bilden sich, aber das Gewitter hat noch nicht begonnen.

Niedrigere Zinssätze können einen Auftrieb geben, wenn sie Zeit haben, sich auszuspielen, bevor wir weitere negative wirtschaftliche oder geopolitische Nachrichten erhalten.

Weiterlesen:

Zeit, sich über Zinskurveninversionen Sorgen zu machen?

Unabhängige Öl- und Gasaktien brechen inmitten des Ölausverkaufs ein

Lernen Sie die Grundlagen des Investierens

Genießen Sie diesen Artikel? Holen Sie sich mehr von sich anmelden für den Chart Advisor-Newsletter.