Händler nehmen Gewinne mit und zeigen vorsichtigen Optimismus

Wichtige Bewegungen

Die starke Erholung des S&P 500 in der zweiten Wochenhälfte war eine willkommene Erleichterung für die Bullen an der Wall Street. Es ist auch ein Signal dafür, dass Händler dem nicht glauben Tarif Erhöhungen zwischen den USA und China sind in Stein gemeißelt.

Es hat mich fasziniert, nicht nur zu beobachten, wie sich der S&P 500 selbst erholt hat, sondern auch, wie sich die einzelnen Sektoren innerhalb des S&P 500 erholt haben. Der Technologiesektor ist mit Abstand der stärkste Performer. Der Sektor der zyklischen Konsumgüter liegt nicht allzu weit zurück. Auf der anderen Seite verzeichnete der Finanzsektor die schwächste Erholung, während der Versorgungssektor ihn kaum übertraf.

Sie können die Sektorleistungsverteilung in der untenstehenden stündlichen Sektorvergleichstabelle sehen, die die folgenden sektorbasierten. verwendet Exchange-Trade-Fonds (ETFs), die von State Street Global Advisors verwaltet werden:

• Technologie Select Sector SPDR Fund (XLK)
• Immobiliensektor auswählen SPDR-Fonds (XLRE)
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• Nichtzyklische Konsumgüter Select Sector SPDR Fund (XLP)
• Nicht-Basiskonsumgüter Select Sector SPDR Fund (XLY)
• Gesundheitswesen Select Sector SPDR-Fonds (XLV)
• Materialien Sektor auswählen SPDR-Fonds (XLB)
• Versorger Sektor auswählen SPDR-Fonds (XLU)
• Energie Select Sector SPDR-Fonds (XLE)
• Industrieller Sektor SPDR-Fonds (XLI)
• SPDR-Fonds des Finanzsektors auswählen (XLF)

Es überrascht nicht, dass der Technologiesektor so gut abschneidet, da er im Jahr 2019 alle anderen Sektoren übertroffen hat. Aktien wie Cisco Systems, Inc. (CSCO), Angewandte Materialien, Inc. (AMAT) und Accenture PLC (ACN) hatten alle eine tolle Woche.

Es überrascht auch nicht, dass sich der Sektor der zyklischen Konsumgüter gut entwickelt. In den letzten Tagen habe ich im Chart Advisor darüber gesprochen Einzelhandelsverkauf Zahlen kommen stark. Diese starken Verkaufszahlen spiegeln sich in der Stärke der Einzelhandelsaktien des zyklischen Konsums wider.

Interessant zu sehen war, wie viel niedriger langfristig Staatsanleihenrenditen die Finanzbestände niedrig gehalten haben. Während sie in der zweiten Wochenhälfte nicht weiter gefallen sind, sind Aktien wie die Bank of America Corporation (BAC), Die Goldman Sachs Group, Inc. (GS) und Citigroup Inc. (C) kämpfen alle mit dem Potenzial niedrigerer langfristiger Renditen, die ihre Nettozinsspannen senken.

Gleichzeitig können die niedrigeren langfristigen Zinsniveaus die Versorgeraktien nicht wie gewohnt ankurbeln. Je niedriger die langfristigen Renditen sind, desto mehr glänzen Versorgeraktien, weil ihre Dividendenrendite immer wettbewerbsfähiger werden. Aber das passiert gerade nicht.

Ich denke, dies ist zum großen Teil auf die Stimmung der Trader zurückzuführen. Händler suchen derzeit nach aggressiveren Aktien, in die sie ihr Geld investieren können, weil sie glauben, dass der Markt sich erholen wird. Wenn Händler weniger optimistisch wären, würden sie höchstwahrscheinlich mehr Geld in konservative Aktien wie Versorger investieren.

S&P 500

Der S&P 500 zeigte am Mittwoch und Donnerstag große Stärke, aber heute Grabstein-Doji kann das Ende des Sprungs signalisieren. Gravestone-Dojis signalisieren normalerweise das Ende eines Aufwärtstrends, wenn Händler versuchen, die Preise nach oben zu treiben aber sie sind nicht in der Lage, diese hohen Niveaus zu halten und geben am Ende den größten Teil ihrer Gewinne zurück Tag.

Wenn dies der Fall ist und der kurzfristige Aufwärtstrend vorüber ist, wird der S&P 500 es nicht geschafft haben, sich vollständig zu erholen Verluste, die es erlitt, als Händler nach den US- und chinesischen Zöllen einige Gewinne vom Tisch nahmen steigt. Ich sage nicht, dass der S&P 500 dazu verdammt ist, tiefer zu fallen, aber Händler sind sicherlich vorsichtig, wenn sie ins Wochenende gehen.

Es ist wichtig, sich daran zu erinnern, dass einem Grabstein-Doji ein bärischer Candlestick folgen muss, um bestätigt zu werden. Wir müssen abwarten, was am Montag passiert.

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Risikoindikatoren – Small-Cap-Aktien

Ich weiß, dass ich in meinen obigen Kommentaren zum Sektorvergleich gesagt habe, dass die Händlerstimmung ziemlich bullisch aussieht, aber ich werde diesen bullischen Ausblick hier ein wenig mildern.

Händler neigen nicht nur dazu, Geld in Technologie-, zyklische Konsumgüter- und andere aggressivere Aktien zu investieren, wenn sie optimistisch sind. Sie neigen auch dazu, Geld in Small-Cap-Aktien zu investieren, um das Wachstumspotenzial zu nutzen, das sie bieten.

Allerdings sehen wir derzeit keine Bewegung in Small-Cap-Aktien. Sie können dies sehen, indem Sie ein Diagramm der relativen Stärke zwischen den Russell 2000 (RUT) und der S&P 500 (SPX).

Small-Cap-Aktien, wie sie die RUT ausmachen, tendieren zu einer Outperformance, wenn Händler zuversichtlich sind und bereit sind, mehr Risiko einzugehen, in der Hoffnung, eine höhere Rendite zu erzielen. Auf der anderen Seite tendieren Large-Cap-Aktien, wie die des SPX, zu einer Outperformance, wenn Händler weniger zuversichtlich sind und nicht bereit sind, so viel Risiko einzugehen.

Das RUT/SPX-Chart der relativen Stärke unterstreicht diese Stimmungsverschiebungen, indem es nach oben bewegt, wenn Small-Cap-Aktien eine Outperformance erzielen, und nach unten, wenn Large-Cap-Aktien eine Outperformance erzielen.

Diese Woche verlor die RUT wieder an Boden gegenüber der SPX. Sie können sehen, wie das RUT/SPX-Diagramm der relativen Stärke abgefallen und geschlossen wurde am Support-Level der Chart war schon zweimal zugeschlagen – einmal Ende März und einmal Ende April.

Dies sagt mir, dass Händler immer noch zuversichtlich sind, dass der Aktienmarkt kurzfristig steigen wird, aber sie gehen mit ihrer bullischen Haltung vorsichtiger um. Obwohl beide Positionen bullisch sind, ist es sicherer, in eine etwas aggressivere Large-Cap-Aktie zu investieren, als in eine extrem aggressive Small-Cap-Aktie.

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Bewertung von Small-Cap-Aktien

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Fazit – Die Woche mit Vorsicht beenden

Händler beendeten die Woche vorsichtig. Sie gerieten nicht in Panik und begannen zu verkaufen, aber sie kauften auch nicht hart in die Schlussglocke. Stattdessen beließen sie alle Gewinne von Mittwoch und Donnerstag, während sie einige der Intraday-Gewinne vom Freitag vom Tisch nahmen.

Aber wer kann es ihnen verdenken? Wer weiß schließlich, welche neuen Entwicklungen wir an diesem Wochenende aus China oder dem Twitter-Account von Präsident Trump sehen könnten?

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