Bauherren sehen immer noch positiv aus

Wichtige Bewegungen

Händler haben möglicherweise die Nachricht, dass Präsident Trump erwägt, einen Zollsatz von 25 % auf Autos um sechs Monate zu verschieben, als einen der Gründe genutzt, um den Markt heute nach oben zu treiben. Dies waren gute Nachrichten für das verarbeitende Gewerbe, das ohne den Druck erhöhter Kosten und gegenseitiger Zölle auf den Exportmärkten vielleicht etwas leichter atmen kann.

Das Tarifthema ist leider eines, mit dem ich mich fast täglich befassen muss, aber es ist wichtig, hinzuschauen jeden Tag über die Schlagzeilen hinaus und überlegen Sie, wo diese Themen direkte Auswirkungen auf einzelne Aktien haben könnten oder Gruppen. Obwohl es zum Beispiel sinnvoll ist, Autotarife zu verschieben, bevor Trump diesen Monat einen Staatsbesuch in Japan macht, bringt dies nicht viel für Unternehmen, die stärker von der Agrarmärkte die für Zölle von anderen Volkswirtschaften wie China ins Visier genommen wurden.

Obwohl sich beispielsweise die Sojabohnenpreise gestern erholten, sind sie heute wieder abgeklungen und bleiben in der Nähe der Tiefstpreise von 2009 oder etwa 50 % unter den Höchstständen von 2012. Sojabohnenexporte sind ein Ziel von Vergeltungszöllen, was die schwache internationale Nachfrage noch verstärkt hat. Aber diese Volatilität betrifft nicht nur landwirtschaftliche Betriebe und Landwirte.

Der Schaden für den Agrarsektor wird noch verschlimmert, wenn wir an die Auswirkungen auf Industrieanlagenhersteller wie Caterpillar Inc. denken. (KATZE) und Deere & Company (DE). Wie Sie in der folgenden Grafik sehen können, ist Deere in letzter Zeit mit den Sojapreisen gesunken, nachdem er einen massiven Abwärtstrend abgeschlossen hatte MACD Abweichung am 30.04. Wenn sich die Preise für weiche Rohstoffe nicht erholen, ist der nächste wahrscheinliche Drehpunkt für die Aktie Unterstützung liegt bei fast 135 US-Dollar pro Aktie.

Obwohl ich vorsichtig optimistisch bleibe, was die großen Aktienindizes und die stärkeren Sektoren angeht, denke ich, dass die Übung zur Identifizierung (und möglicherweise Vermeidung) derjenigen Gruppen, die direkter dem Zollkrieg ausgesetzt sind Sinn. Anleger können diesen Prozess nutzen, um die relativen Risiken jeder Position in ihrem Portfolio zu durchdenken.

S&P 500

Der S&P 500 hat seine Unterstützung im Bereich von 2.820 heute nach den Nachrichten über Autotarife fortgesetzt. Aus technischer Sicht ist dies ermutigend, da es sich in Small Caps und anderen riskanten Sektoren widerspiegelt.

Da jedoch die Gefahr einer Eskalation des Handelskriegs zunimmt, denke ich, dass Händler von der Erstellung von Notfallplänen profitieren würden wenn der S&P 500 die vorherigen Hochs bei 2.940 erreicht, was der Stopppunkt für die beiden letzten beiden Majors war Kundgebungen. Ein Kanal bietet immer noch Gewinnchancen, aber Anleger sollten erwägen, sich abzusichern oder Optionseinkommensstrategien (wie gedeckte Anrufe), wenn die Hauptindizes wieder auf ihren vorherigen Höchstständen pausieren.

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Risikoindikatoren – Bauherrenstimmung verbessert sich wieder

Ich arbeitete mich durch das College in der Titelversicherung Geschäft und beobachten seither die Immobilienbranche genau. Nach meiner Erfahrung ist die Stärke des Eigenheimverkaufs, Hypothekarkredite und die Stimmung der Bauherren sind einige der besten verfügbaren Frühindikatoren.

Obwohl es viele Negativpunkte gibt, auf die man sich konzentrieren sollte, hat die National Association of Home Builders (NAHB) Stimmungsumfrage wurde heute mit einer weiteren positiven Überraschung veröffentlicht. Ich bevorzuge Stimmungsumfragen, weil sie zukunftsgerichtet sind und nicht nur Produktionsniveaus in der Vergangenheit melden. Wenn Hausbauer positiv in die Zukunft blicken, hilft uns dies, besser zu verstehen, wie die Bedingungen jetzt und nicht vor drei Monaten aussehen.

Sie können die NAHB-Berichtsdaten in der folgenden Grafik (blau) im Vergleich zum SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB). Die enge Korrelation zwischen Bauherrenstimmung und Bauherrenaktien ist sinnvoll, aber die positiven Auswirkungen reichen über die kleine Gruppe der Bauherren selbst hinaus.

Wenn Anleger beispielsweise wegen der hohen Schuldenlast oder des konzentrierten Engagements von Hausbauern in Land im Mittleren Westen und Südosten nervös sind, können alternative Ziele The Home Depot, Inc. (HD), Lennox International Inc. (LII) oder United Technologies Corporation (UTX), die Bauunternehmen Geräte, Ausrüstungen und Materialien liefern.

Ein dramatischer Rückgang der Bauherrenstimmung kann eine nützliche Warnung vor Marktschwäche sein. Sowohl der Finanzkrise 2008 als auch der Baisse 2018 ging ein plötzlicher Rückgang der Aussichten für neue Wohnungen voraus. Umgekehrt war die rasche Verbesserung der Stimmung ein frühes Signal für überdimensionale positive Renditen in den Jahren 2016-2017. An dieser Stelle möchte ich vorschlagen, dass der NAHB-Bericht ein weiteres Beweisstück ist, das wir – zumindest kurzfristig – zugunsten des Marktes verwenden können.

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Fazit – Behalten Sie die Einzelhandelsumsätze im Auge

Ich sollte anmerken, dass heute auch Einzelhandelsverkäufe veröffentlicht wurden und die Nachrichten im Monatsvergleich ziemlich hässlich waren. Käufe von Kernumsatz im Einzelhandel stieg um magere 0,1%, was deutlich weniger war als erwartet. Angesichts des außerordentlich positiven Einzelhandelsberichts im letzten Monat war ich nicht allzu überrascht. Das sieht aus wie ein Rückkehr zum Mittelwert und noch kein Grund zur Sorge – dieses Thema habe ich angesprochen, als wir ähnliche Schwankungen im monatlichen Arbeitsbericht sahen.

Angesichts der Unsicherheit bei den Zöllen und der steigenden Kosten von Konsumgütern ist dies jedoch ein wichtiger Bereich, den es zu überwachen gilt. Walmart Inc. (WMT) wird die Gewinne vor der Marktöffnung morgen melden, und wenn der Ausblick mit den schlechten Einzelhandelsumsatzdaten übereinstimmt, die wir heute vom US Census Bureau erhalten haben, haben wir möglicherweise mehr Grund zur Besorgnis.

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