Goldman-Computermodell warnt vor Bärenmarkt

Während die Wall Street diese Woche weiter einbricht, argumentiert ein Analystenteam, dass der Markt nicht in Bärengebiet, definiert als eine Aktie oder ein Index, der von einem Jahreshoch um mindestens 20 % fällt, obwohl sein eigenes Computerprogramm das Gegenteil anzeigt. (Siehe auch: Warum der Börsenexodus gerade erst begonnen hat.)

Im September erstellte Goldman Sachs einen Bullen/Bären-Indikator, der mehrere Variablen kombiniert, um das Risiko einer Marktwende abzuschätzen. Die Analysten kamen zu dem Schluss, dass "viele Bullenmarktspitzen mit einer Kombination von Bedingungen verbunden waren". basierend auf 5 Faktoren." Zu diesen Faktoren gehört die Wachstumsdynamik (gemessen am durchschnittlichen Perzentil für UNS. ISM-Indizes), die Steigung des Ertragskurve, Kerninflation, Arbeitslosigkeit und Lager Bewertungen, gemessen am Shiller Kurs-Gewinn-Multiple.

Während der Bull/Bear-Indikator der Bank bei über 70 % liegt, ein Niveau, das „normalerweise mit einem hohen Risiko für Aktienanleger verbunden ist“, sagt Goldman Analysten gaben am Dienstag eine Notiz heraus, in der sie den Anlegern aufforderten, sich keine Sorgen zu machen, da dem Markt wichtige Fundamentaldaten fehlen, damit ein richtiger Bärenmarkt entwickeln.

Rezession unwahrscheinlich, empfehlen Analysten

Die Bank wies darauf hin, dass die niedrige Arbeitslosenquote zusammen mit der starken Wirtschaftswachstumsdynamik die Ergebnisse eher verzerrt habe als steigende Zinsen oder eine starke Kerninflation. „Derzeit sehr niedrige Arbeitslosenzahlen und eine starke Wachstumsdynamik wären normalerweise mit anderen Risiken verbunden – insbesondere mit knapperen“ Geldpolitik, eine flachere Zinsstrukturkurve und eine steigende Kerninflation. Aber diese bleiben gedämpft und ohne dass diese Risiken steigen, ist die Aussicht auf eine Rezession und einen „zyklischen“ Bärenmarkt gering“, schrieben die Analysten.

Aufgrund fehlender Inflation "können einige dieser Variablen gestreckt erscheinen, ohne dass die Alarmglocken für Aktienanleger läuten", schrieben die Strategen, die gaben an, dass es sehr unwahrscheinlich ist, dass die Leitzinsen ohne einen Anstieg der Kernwährungen ausreichend steigen und damit die Zinsstrukturkurven umkehren oder eine Rezession erzwingen Inflation.

Die US-Arbeitslosenquote, auf dem niedrigsten Stand seit fast zwei Jahrzehnten, liegt laut CNBC bei etwa 4,1%. Inzwischen ist der Kern PCE Index, der der US-Notenbank bevorzugtes Maß für die Inflation, liegt unter dem Zentralbank2%-Ziel. "Die Angst vor einer Rezession und sinkenden Gewinnen ist der normale Auslöser von 'zyklischen' Bärenmärkten, die fast immer ihre Wurzeln in einer strafferen Geldpolitik haben", schreiben die Analysten. (Siehe auch: JPM warnt Kunden vor Tech-Aktien.)