Breaking the Buck Definition

Was bricht den Dollar?

Das Geld zu brechen tritt auf, wenn die Nettoinventarwert (NAV) von a Geldmarkt-Fonds unter 1 US-Dollar fällt. Brechen die Bock kann eintreten, wenn die Anlageerträge des Geldmarktfonds die Betriebskosten oder Anlageverluste nicht decken. Dies tritt normalerweise auf, wenn die Zinssätze auf ein sehr niedriges Niveau fallen oder der Fonds Leverage nutzt, um zu schaffen Kapitalrisiko in ansonsten risikofreien Instrumenten.

Wenn das Geld gebrochen wird, verheißt es für Anleger nichts Gutes. Anteile werden mit 1 US-Dollar bewertet, fallen jedoch unter diesen Preis, bedeutet dies, dass Anleger einen Teil des Kapitalwerts ihrer Anlagen verlieren können.

Das Geld brechen verstehen

Der NAV eines Geldmarktfonds bleibt normalerweise konstant bei 1 USD. Dies wird durch Marktregulierungen erleichtert. Marktvorschriften ermöglichen es einem Fonds, seine Anlagen zu fortgeführten Anschaffungskosten statt zum Marktwert zu bewerten. Dies verleiht dem Fonds einen konstanten Wert von 1 USD und hilft Anlegern, ihn als Alternative zu Giro- und Sparkonten zu identifizieren. Wenn der Fonds also zwei Millionen Aktien hat, würde ihr Gesamtwert 2 Millionen US-Dollar betragen. Durch die Verwendung einer amortisierten Preisstruktur kann der Fonds seine eigenen Aktivitäten verwalten und Rücknahmen vorsehen. (Siehe auch:

Warum Geldmarktfonds das Geld brechen.)

Wenn der Wert des Fonds jedoch unter 1 US-Dollar sinkt, heißt es, dass er das Geld bricht. Auch wenn dies selten vorkommt, kann es passieren. Das Geld zu knacken signalisiert im Allgemeinen eine wirtschaftliche Notlage, da Geldmarktfonds als nahezu risikofrei gelten. Anleger nutzen Geldmarktfonds neben Girokonten häufig als zusätzliche Quelle für liquide Ersparnisse. Diese Fonds sind wie offene Investmentfonds, die in kurzfristige Schuldtitel wie US-Schatzwechsel und Commercial Paper investieren. Sie bieten eine höhere Rendite als Giro- und Sparkonten mit Standardzinsen. Aber sie sind nicht versichert durch die Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC).

Die meisten Geldmarktfonds verfügen über Funktionen zum Ausstellen von Schecks und ermöglichen auch die einfache Überweisung von Geld auf ein Bankkonto. Geldmarktfonds zahlen regelmäßig Zinsen, die in den Fonds reinvestiert werden können.

Geschichte des Geldmarktfonds

Geldmarktfonds wurden erstmals in den 1970er Jahren eingeführt. Sie werden verwendet, um den Anlegern die Vorteile von Investmentfonds bewusst zu machen, was dazu beigetragen hat, die Vermögensströme erheblich zu steigern und die Nachfrage nach Investmentfonds zu steigern. Der erste Geldmarkt-Investmentfonds wurde Reservefonds genannt und legte den Standard-NIW von 1 USD fest.

Der erste Fall, in dem ein Geldmarktfonds das Geld brach, ereignete sich 1994, als der US-Regierungsgeldmarktfonds Community Bankers wegen hoher Verluste bei Derivaten zu 94 Cent liquidiert wurde.

2008 war der Reserve Fund von der Insolvenz von Lehman Brothers und der anschließenden Finanzkrise betroffen. Der Kurs des Reserve Fund fiel aufgrund von Vermögenswerten, die bei Lehman Brothers gehalten wurden, unter 1 US-Dollar. Anleger flohen aus dem Fonds und lösten bei Geldmarktfonds im Allgemeinen Panik aus. (Siehe auch: Chaos am Geldmarkt: Der Zusammenbruch des Reservefonds.)

Nach der Finanzkrise 2008 reagierte die Regierung mit neuen Gesetzen gemäß Regel 2a-7 zur Unterstützung von Geldmarktfonds. Regel 2a-7 führte zahlreiche Bestimmungen ein, die Geldmarktfonds viel sicherer machten als zuvor. Geldmarktfonds dürfen keine durchschnittliche dollargewichtete Portfoliolaufzeit von mehr als 60 Tagen haben. Sie haben jetzt auch Beschränkungen für Vermögensanlagen. Geldmarktfonds müssen ihre Bestände auf Anlagen mit konservativeren Laufzeiten und Bonitätseinstufungen beschränken. (Siehe auch: Ein sicherer Geldmarkt mit Regel 2a-7.)

Geldmarktfonds investieren

Vanguard ist führend in Geldmarktfondsprodukte. Es bietet drei steuerpflichtige Geldmarktfonds und zahlreiche steuerbefreite Fonds zum Preis von 1 USD an. Sein leistungsstärkster Geldmarktfonds ist der Vanguard Prime Geldmarktfonds. Zum 30. Juni 2019 wies es eine Einjahresrendite von 2,33 % auf. Die Anleger erhielten aus dem Fonds seit seiner Auflegung im Juni 1975 eine Rendite von 4,93 %.

Der Fonds verfügt über rund 435 Bestände mit einer durchschnittlichen Laufzeit von 31 Tagen. Das Nettovermögen betrug 122,8 Milliarden US-Dollar bei einer Verwaltungskostenquote von 0,16 %. Der Vanguard Prime Money Market Fund erfordert eine Mindestanlage von 3.000 USD. Laut Fondsprofil ist er der konservativste der Vanguard-Fonds. (Mehr zu Geldmarktfonds siehe auch: Geldmarkt-Investmentfonds: Ein besseres Sparkonto, Zahlen Geldmarktfonds? und Breaking The Buck: Warum geringes Risiko nicht risikofrei ist.)