Analyse des Jahresabschlusses einer Bank

Die gemeldeten Jahresabschlüsse von Banken unterscheiden sich etwas von den meisten Unternehmen, die von Investoren analysiert werden. Zum Beispiel gibt es keine Forderungen oder Lagerbestände, um zu messen, ob die Umsätze steigen oder fallen. Darüber hinaus gibt es mehrere einzigartige Merkmale von Bankabschlüssen, darunter die Gliederung der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung. Sobald Anleger jedoch ein solides Verständnis davon haben, wie Banken Einnahmen erzielen und wie sie analysieren, was diese Einnahmen antreibt, sind Bankabschlüsse relativ einfach zu verstehen.

Wie Banken Geld verdienen

Banken nehmen an Einlagen von Verbrauchern und Unternehmen und zahlen Zinsen auf einige der Konten. Im Gegenzug nehmen Banken die Einlagen und investieren diese Mittel entweder in Wertpapiere oder an Unternehmen verleihen und an Verbraucher. Da Banken Zinsen für ihre Kredite erhalten, ergeben sich ihre Gewinne aus der Spanne zwischen dem Zins, den sie für die Einlagen zahlen, und dem Zins, den sie von Kreditnehmern verdienen oder erhalten. Banken erzielen auch Zinserträge, indem sie ihr Geld in kurzfristige Wertpapiere wie US-Staatsanleihen investieren.

Banken erzielen aber auch Einnahmen aus Gebühreneinnahmen, die sie für ihre Produkte und Dienstleistungen erheben, die umfassen Vermögensverwaltungsberatung, Girokontogebühren, Überziehungsgebühren, Geldautomatengebühren, Zinsen und Gebühren auf Guthaben Karten.

Das Hauptgeschäft einer Bank besteht darin, den Spread zwischen den Einlagen, die sie den Verbrauchern zahlt, und dem Zinssatz, den sie aus ihren Krediten erhält, zu verwalten. Mit anderen Worten, wenn die Zinsen, die eine Bank aus Krediten verdient, höher sind als die Zinsen, die sie für Einlagen zahlt, erzielt sie Einnahmen aus der Zinsspread. Die Höhe dieses Spreads ist ein wesentlicher Faktor für den von einer Bank erwirtschafteten Gewinn. Obwohl wir nicht näher darauf eingehen, wie die Zinsen auf dem Markt bestimmt werden, werden die Zinsen von mehreren Faktoren beeinflusst, darunter die von der Federal Reserve Bank festgelegte Geldpolitik und die Renditen von US-Staatsanleihen. Im Folgenden sehen wir uns ein Beispiel an, wie der Zinsspread für eine große Bank aussieht.

Ein Einblick in die Bank of America Corporation (BAC)

Die folgende Tabelle fasst Informationen aus der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung der Bank of America zusammen, um die erzielten Erträge aus Vermögen verdienen und an Kunden gezahlte Zinsen auf verzinsliche Einlagen. Die meisten Banken bieten diese Art von Tabelle in ihrem Jahresabschluss an 10.000-Anweisung.

• Unten sehen wir (in grün) die Zinsen oder Erträge, die die BofA 2017 aus ihren Investitionen und Krediten verdient hat.
• Das untere Ende der Tabelle (in Rot) zeigt die Zinsaufwand und der an die Einleger gezahlte Zinssatz auf ihren zinstragenden Konten.

Es mag widersinnig erscheinen, dass die Einlagen rot und Kredite grün sind. Für eine Bank jedoch a Kaution ist eine Verbindlichkeit in seiner Bilanz, während Kredite sind Vermögenswerte weil die bank zahlt den Einlegern Zinsen, aber erzielt Zinserträge aus Krediten. Mit anderen Worten, wenn Ihre lokale Bank Ihnen eine Hypothek vergibt, zahlen Sie die Bankzinsen und den Kapitalbetrag für die Laufzeit des Darlehens. Ihre Zahlungen sind eine Einnahmequelle für die Bank, ähnlich einer Dividende, die Sie möglicherweise für die Investition in eine Aktie verdienen.

Sie werden feststellen, dass es sich bei den Bilanzpositionen um durchschnittliche Salden für jede Position handelt, nicht der Saldo am Ende der Periode. Durchschnittssalden bieten einen besseren analytischen Rahmen, um das Verständnis der Bank Finanzleistung. Außerdem gibt es einen entsprechenden zinsbezogenen Ertrags- bzw. Aufwandsposten und die Rendite für den Zeitraum.

In der obigen Tabelle erwirtschaftete die BofA 58,5 Milliarden US-Dollar an Zinserträgen aus Darlehen und Investitionen (hervorgehoben) in lila) und zahlt gleichzeitig 12,9 Milliarden US-Dollar an Zinsen für Einlagen aus (hervorgehoben in Lite Blau). Die obigen Zahlen erzählen nur einen Teil der Geschichte. Die Gesamteinnahmen der Bank sind in der Gewinn- und Verlustrechnung aufgeführt.

Gewinn- und Verlustrechnung

Die Gewinn- und Verlustrechnung der Bank of America ist unten von ihrer jährlich 10K für 2017. Hier die wichtigsten Schwerpunkte:

• Die gesamten verdienten Zinsen betrugen 57,5 ​​Milliarden US-Dollar (in Grün) für die Bank von ihren Krediten und allen Anlagen und Kassenbeständen. 
• Zinsüberschuss (in Blau) betrug insgesamt 44,6 Milliarden US-Dollar für 2017 und sind die Erträge, die nach Abzug der Aufwendungen aus den Zinserträgen erzielt wurden. Auch hier setzt sich der Zinsüberschuss hauptsächlich aus der Spanne zwischen Zinserträgen aus Krediten und den an die Einleger ausgezahlten Zinsen zusammen. 
• Zinsunabhängiges Einkommen belief sich 2017 auf 42,6 Milliarden US-Dollar, und diese Einnahmen beinhalten Gebühreneinnahmen für Produkte und Dienstleistungen.Es ist wichtig, dass Banken ihre Einnahmequellen diversifizieren, indem sie Einnahmen aus nicht zinsbezogenen Produkten erzielen, um sie vor negativen Renditeschwankungen zu schützen. Erträge dieser Kategorie umfassen Bankkonto- und Servicegebühren, Treuhandeinnahmen, Darlehens- und Hypothekengebühren, Maklergebühren und Erträge aus Vermögensverwaltungsdienstleistungen sowie Erträge aus Handelsgeschäften. Wir können sehen, dass die Einnahmen der BofA gut ausgeglichen sind, wobei etwa die Hälfte der Einnahmen der Bank aus Gebühren- und Dienstleistungseinnahmen stammt.
• Nettoeinkommen von 18,2 Milliarden US-Dollar ist der Gewinn von der Bank für 2017 verdient.

Der Umsatz einer Bank ist anders als bei einem Unternehmen wie Apple Inc. (AAPL). In der Gewinn- und Verlustrechnung von Apple wird oben eine Umsatzzeile mit dem Titel Nettoumsatz oder Umsatz angezeigt. Eine Bank arbeitet jedoch anders. Bei einer Bank ist der Ertrag die Summe aus Nettozinserträgen und zinsunabhängigen Erträgen. Um die Sache verwirrend zu machen, geben Analysten manchmal den Gesamtzinsertrag anstelle des Nettozinsertrags an, wenn Berechnung der Einnahmen für Banken, was die Einnahmenzahl aufbläht, da die Ausgaben nicht aus der Gesamtsumme herausgenommen wurden Zinsertrag.

Änderungen der Zinssätze können sich auf das Volumen bestimmter Arten von Bankgeschäften auswirken, die gebührenbezogene Erträge generieren. Zum Beispiel das Volumen des Wohnbaudarlehens Ursprünge sinkt in der Regel mit steigenden Zinssätzen, was zu niedrigeren Ursprungsgebühren führt. Im Gegensatz dazu sind Hypothekenbanken bei steigenden Zinsen häufig mit langsameren Vorauszahlungen konfrontiert, da die Kreditnehmer mit geringerer Wahrscheinlichkeit refinanzieren. Infolge, Gebühreneinnahmen und verbunden wirtschaftlicher Wert aus Geschäften mit Hypothekendienstleistung können in Phasen mit moderatem. zunehmen oder stabil bleiben steigende Zinsen.

Außerdem erzielen Banken mit steigenden Zinsen tendenziell höhere Zinserträge aus variabel verzinsten Krediten, da sie den Zinssatz erhöhen können, den sie den Kreditnehmern wie im Fall von Kreditkarten in Rechnung stellen. Allerdings könnten zu hohe Zinsen der Wirtschaft schaden und zu einer geringeren Kreditnachfrage führen und somit den Nettoertrag einer Bank schmälern.

Bilanz

Die Bilanz der Bank of America ist niedriger als ihre jährlich 10K für 2017.

Es gibt drei Schwerpunkte:

• Kasse ist Bargeld, das als Einlage gehalten wird, und manchmal halten Banken Bargeld für andere Banken. Die BofA verfügt über rund 157 Milliarden US-Dollar in bar, was ein wichtiger Schwerpunkt für Anleger ist, die darauf hoffen, dass die Bank ihre Dividende erhöht oder Aktienrückkäufe macht. 
• Wertpapiere sind in der Regel kurzfristige Anlagen, aus denen die Bank eine Rendite erwirtschaftet, darunter US-Staatsanleihen und Regierungsbehörden.
• Kredite sind das Brot und die Butter der meisten Banken und in der Regel der größte Vermögenswert in der Bilanz. Die BofA hat Kredite in Höhe von 926 Milliarden US-Dollar. Anleger beobachten das Kreditwachstum, um festzustellen, ob eine Bank ihre Kredite erhöht und die Einlagen der Bank verwendet, um eine günstige Rendite zu erzielen. 
• Einlagen sind die größte Verbindlichkeit für die Bank und umfassen Geldmarktkonten, Spar- und Girokonten. Es werden sowohl verzinste als auch unverzinsliche Konten berücksichtigt. Obwohl Einlagen unter Verbindlichkeiten fallen, sind sie für die Kreditvergabefähigkeit der Bank von entscheidender Bedeutung. Wenn eine Bank nicht über genügend Einlagen verfügt, kann dies zu einem langsameren Kreditwachstum führen oder die Bank muss möglicherweise auf Schulden, um die Kreditnachfrage zu decken, deren Bedienung weitaus kostspieliger wäre als die gezahlten Zinsen Einlagen.

Hebel und Risiko

Bankgeschäfte sind ein hoch-gehebelt Unternehmen, das von den Aufsichtsbehörden verlangt, minimale Kapitalniveaus vorzuschreiben, um sicherzustellen, dass die Zahlungsfähigkeit jeder Bank und des Bankensystems. In den USA werden Banken von mehreren Agenturen reguliert, und einige von ihnen umfassen das Federal Reserve System (FR), das Amt der Rechnungsprüfer der Währung, das Amt für Sparsamkeitsaufsicht, und die Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). Diese Regulierungsbehörden konzentrieren sich darauf, die Einhaltung der Vorschriften sicherzustellen, um die Solidität und Integrität des Bankensystems zu wahren.

Zinssatzrisiko

Banken gehen ein finanzielles Risiko ein, wenn sie Kredite zu Zinssätzen vergeben, die von den an Einleger gezahlten Zinssätzen abweichen. Zinssatzrisiko ist die Verwaltung der Spanne zwischen Zinsen für Einlagen und erhaltenen Krediten im Laufe der Zeit.

Einlagen sind in der Regel kurzfristige Anlagen und passen sich schneller an die aktuellen Zinssätze an als die Zinssätze für festverzinsliche Kredite. Bei steigenden Zinsen können Banken für ihre variabel verzinsten Kredite einen höheren Zinssatz und für ihre neuen Festzinskredite einen höheren Zinssatz verlangen. Die Einlagenzinsen passen sich jedoch in der Regel nicht so stark an wie die langfristigen Zinssätze, die zur Bepreisung der Kreditzinsen verwendet werden. Infolgedessen erzielen die Banken bei steigenden Zinsen tendenziell mehr Zinserträge, aber wenn die Zinsen fallen, sind die Banken gefährdet, da ihre Zinserträge sinken.

Eine Möglichkeit, wie Banken Zinsrisiken zu überwinden versuchen, sind Gebühreneinnahmen für Produkte und Dienstleistungen. Wenn eine Bank ihre Gebühreneinnahmen erhöht, wird sie weniger abhängig von den Zinserträgen aus Krediten, was das Zinsrisiko (etwas) mindert.

Kreditrisiko

Kreditrisiko ist die Wahrscheinlichkeit, dass ein Kreditnehmer Ursprünglich bei einem Darlehen oder Leasing, wodurch die Bank alle potenziellen Zinserträge sowie den an den Kreditnehmer geliehenen Kapitalbetrag verliert. Als Anleger sind dies die wichtigsten Risikoelemente, die bei der Analyse des Jahresabschlusses einer Bank verstanden werden müssen. Um diese Verluste aufzufangen, halten die Banken eine Kreditrisikovorsorge und mieten Verluste.

Im Wesentlichen kann diese Wertberichtigung als Kapitalpool angesehen werden, der speziell zur Aufnahme geschätzter Kreditverluste vorgesehen ist. Diese Wertberichtigung sollte auf einem Niveau gehalten werden, das angemessen ist, um den geschätzten Betrag wahrscheinlicher Verluste im Kreditportfolio des Instituts aufzufangen.

• Das Risikovorsorge befindet sich in der Gewinn- und Verlustrechnung aus Sicht der BofA 10.000-Anweisung.
• Die Bank of America stellte rund 3,4 Milliarden US-Dollar für ihr Kreditbuch in Höhe von 926 Milliarden US-Dollar bereit.

Die Bildung der Risikovorsorge im Kreditgeschäft erfordert ein hohes Maß an Ermessensspielraum und repräsentiert die beste Einschätzung des Managements hinsichtlich des angemessenen Rückstellungsrisikos. Da es sich um eine Ermessensentscheidung des Managements handelt, kann die Risikovorsorge im Kreditgeschäft zur Steuerung der Erträge einer Bank verwendet werden. Betrachtet man die obige Gewinn- und Verlustrechnung, sehen wir, dass die Kreditrisikovorsorge letztlich den Jahresüberschuss bzw. -gewinn der Bank reduziert hat.

Anleger sollten beobachten, ob es einen Aufwärtstrend bei der Risikovorsorge für Kreditausfälle gibt, da dies darauf hindeuten könnte, dass das Management mit einer steigenden Zahl von Problemkrediten rechnet. Wesentlich höhere Kredit- und Leasingverluste können dazu führen, dass eine Bank einen Ertragsausfall ausweisen muss. Außerdem könnten die Aufsichtsbehörden eine Bank auf eine Beobachtungsliste setzen und möglicherweise weitere Korrekturmaßnahmen, wie die Ausgabe von zusätzlichem Kapital, verlangen. Keine dieser Situationen kommt den Anlegern zugute.

Insgesamt kann eine sorgfältige Prüfung des Jahresabschlusses einer Bank die wichtigsten Faktoren hervorheben, die vor einer Anlageentscheidung berücksichtigt werden sollten. Anleger müssen ein gutes Verständnis für die Konjunktur und Zinsen, da beide einen erheblichen Einfluss auf die finanzielle Performance von Banken haben können.