Definition des International Capital Asset Pricing Model (CAPM)
Was ist das International Capital Asset Pricing Model (CAPM)?
Das International Capital Asset Pricing Model (ICAPM) ist ein Finanzmodell, das das Konzept der Preismodell für Kapitalanlagen (CAPM) für internationale Investitionen. Das Standard-CAPM-Preismodell wird verwendet, um die Rendite zu ermitteln, die Anleger für ein bestimmtes Risikoniveau benötigen. Bei der Betrachtung von Investitionen in einem internationalen Umfeld wird die internationale Version des CAPM-Modells verwendet, um Austauschjahr Risiken (üblicherweise zuzüglich einer Fremdwährungsrisikoprämie) beim Umgang mit mehreren Währungen.
Die zentralen Thesen
- Das International Capital Asset Pricing Model (CAPM) ist ein Finanzierungsmodell, das das traditionelle CAPM-Prinzip auf internationale Investitionen anwendet.
- Das internationale CAPM hilft bei der Bestimmung der Rendite, die Anleger für ein bestimmtes Risikoniveau anstreben, einschließlich ausländischer Risiken, die mit verschiedenen Währungen verbunden sind.
- CAPM wurde unter der Prämisse gegründet, dass Anleger für die Dauer der Anlagedauer und das Risiko, das sie für das Halten von Anlagen eingehen, entschädigt werden sollten.
- International CAPM geht über das Standard-CAPM hinaus, indem es Anleger für ihr Engagement in Fremdwährungen entschädigt.
Verständnis des International Capital Asset Pricing Model (CAPM)
CAPM ist eine Methode zur Berechnung erwarteter Anlagerisiken und Renditen. Der Ökonom und Nobelpreisträger William Sharpe entwickelte das Modell 1990.Das Modell vermittelt, dass der Return on Investment seinem Kapitalkosten und dass der einzige Weg, eine höhere Rendite zu erzielen, darin besteht, mehr Risiken einzugehen. Investoren können CAPM nutzen, um die Attraktivität potenzieller Investitionen zu bewerten. Es gibt mehrere verschiedene Versionen von CAPM, von denen internationales CAPM nur eine ist.
Internationales CAPM vs. Standard-CAPM
Um die erwartete Rendite eines Vermögenswerts unter Berücksichtigung seines Risikos im Standard-CAPM zu berechnen, verwenden Sie die folgende Gleichung:
Rein=RF+βein(Rm−RF)wo:RF=risikofreier Zinssatzβein=Beta der SicherheitRm=erwartete Marktrendite
CAPM beruht auf der zentralen Idee, dass Anleger auf zwei Arten entschädigt werden müssen: die Zeitwert des Geldes und Risiko. In der obigen Formel wird der Zeitwert des Geldes durch das risikofreie (rF) Bewertung; Dies entschädigt die Anleger dafür, dass sie ihr Geld im Laufe der Zeit in einer Anlage binden (im Gegensatz dazu, es in einer leichter zugänglichen, liquiden Form zu halten).
Der risikofreie Zinssatz ist im Allgemeinen die Rendite von Staatsanleihen wie US-Staatsanleihen. Die andere Hälfte der CAPM-Formel stellt das Risiko dar und berechnet die Höhe der Entschädigung, die ein Anleger benötigt, um ein höheres Risiko einzugehen. Dies wird berechnet, indem ein Risikomaß (Beta) verwendet wird, das die Renditen des Vermögenswerts gegenüber dem Markt im Laufe der Zeit und mit der Marktprämie (rm - RF), das ist die Rendite des Marktes abzüglich des risikofreien Zinssatzes.
Im internationalen CAPM werden Anleger neben dem Zeitwert des Geldes und der Prämie für die Übernahme von Marktrisiken auch dafür belohnt direktes und indirektes Fremdwährungsrisiko. Das ICAPM ermöglicht es Anlegern, die Empfindlichkeit gegenüber Änderungen der Fremdwährung zu berücksichtigen, wenn Anleger einen Vermögenswert halten.
Das ICAPM entstand aus einigen der Probleme, in die Investoren mit CAPM geraten waren, einschließlich der Annahmen von Nr Transaktionskosten, keine Steuern, die Möglichkeit, Kredite zum risikofreien Zinssatz aufzunehmen und zu verleihen, und die Anleger sind risikoscheu. Viele davon treffen nicht auf reale Szenarien zu.