Nachrangige Verbindlichkeiten vs. Definition von Seniorenschulden
Was ist der Unterschied zwischen nachrangigen Schuldtiteln und vorrangigen Schuldtiteln?
Der Unterschied zwischen nachrangigen und vorrangigen Schuldtiteln ist die Priorität, bei der ein insolventes Unternehmen die Schuld Ansprüche. Wenn ein Unternehmen beides hat nachrangige Verbindlichkeiten und vorrangige Verbindlichkeiten und Insolvenz anmelden oder Liquidation anstehen muss, wird die vorrangige Schuld vor der nachrangigen Schuld zurückgezahlt. Sobald die vorrangige Schuld vollständig zurückgezahlt ist, zahlt das Unternehmen die nachrangige Schuld zurück.
Die zentralen Thesen:
- Nachrangige Verbindlichkeiten und vorrangige Verbindlichkeiten unterscheiden sich hinsichtlich ihrer Priorität, wenn ein Unternehmen vor dem Konkurs oder der Liquidation steht.
- Nachrangige Verbindlichkeiten oder nachrangige Verbindlichkeiten haben im Hinblick auf die Rückzahlung weniger Priorität als vorrangige Verbindlichkeiten.
- Vorrangige Schulden sind oft besichert und werden eher zurückgezahlt, während nachrangige Schulden nicht besichert sind und ein höheres Risiko darstellen.
Die zwei Arten von Schulden verstehen
Die wesentlichen Implikationen der beiden Arten von Schulden sind das Risiko für den Gläubiger.
Nachrangige Verbindlichkeiten
Bei nachrangigen Verbindlichkeiten besteht das Risiko, dass ein Unternehmen seine nachrangigen oder nachrangigen Verbindlichkeiten nicht zurückzahlen kann, wenn es das Geld verwendet, das es währenddessen hat Liquidation um Inhaber von vorrangigen Schuldtiteln zu bezahlen. Daher ist es für einen Kreditgeber oft vorteilhafter, eine Forderung auf vorrangige Verbindlichkeiten eines Unternehmens zu besitzen als auf nachrangige Verbindlichkeiten.
Seniorenschulden
Seniorenschulden werden oft besichert. Gesicherte Schulden ist durch die Vermögenswerte oder andere schuldbesichert Sicherheit eines Unternehmens und kann enthalten Pfandrechte und Ansprüche auf bestimmte Vermögenswerte.
Wenn ein Unternehmen Insolvenz anmeldet, werden die Emittenten vorrangiger Schuldtitel, typischerweise Anleihegläubiger oder Banken, die revolvierende Kreditlinien, haben die besten Chancen auf eine Rückzahlung. Als nächstes in der Reihe sind Inhaber von Junior-Anleihen, Vorzugsaktionäre, und Stammaktionäre. In einigen Fällen werden diese Parteien durch den Verkauf von Sicherheiten bezahlt, die zur Schuldentilgung gehalten wurden.
Beispiel für nachrangige Schuldtitel vs. Seniorenschulden
Wenn ein Unternehmen Insolvenz anmeldet, Insolvenzgerichte priorisieren die ausstehenden Kredite, die mit den liquidierten Vermögenswerten des Unternehmens beglichen werden müssen.
Alle Schuldtitel, die gegenüber anderen Schuldtiteln eine geringere Priorität haben, gelten als nachrangige Schuldtitel. Alle Schulden mit höherer Priorität gegenüber anderen Schuldenformen gelten als vorrangige Schulden.
Zum Beispiel hat ein Unternehmen Schulden A in Höhe von 1 Million US-Dollar und Schulden B in Höhe von 500.000 US-Dollar. Schuld A ist vorrangige Schuld und Schuld B ist nachrangige Schuld. Wenn das Unternehmen Insolvenz anmeldet, muss es sein gesamtes Vermögen liquidieren, um die Schulden zu begleichen. Wenn die Vermögenswerte des Unternehmens für 1,25 Millionen US-Dollar liquidiert werden, muss es zunächst den Betrag seiner vorrangigen Schuld A in Höhe von 1 Million US-Dollar tilgen. Nur die Hälfte der verbleibenden nachrangigen Verbindlichkeiten B wird wegen fehlender Mittel zurückgezahlt.
Hauptunterschiede
Senior Debt hat die höchste Priorität und damit das geringste Risiko. Daher trägt oder bietet diese Art von Schulden in der Regel niedrigere Zinsen. Unterdessen werden nachrangige Schuldtitel aufgrund ihrer geringeren Priorität bei der Rückzahlung mit höheren Zinssätzen belegt.
Banken finanzieren in der Regel vorrangige Schuldtitel. Banken nehmen im Tilgungsauftrag einen vorrangigen Status mit geringerem Risiko an, da sie es sich aufgrund ihrer kostengünstigen Finanzierungsquellen aus Einlagen- und Sparkonten leisten können, einen niedrigeren Zinssatz zu akzeptieren. Darüber hinaus plädieren die Aufsichtsbehörden dafür, dass Banken ein Darlehen mit geringerem Risiko beibehalten Portfolio.
Nachrangige Verbindlichkeiten sind alle Verbindlichkeiten, die unter oder hinter vorrangige Verbindlichkeiten fallen. Allerdings haben nachrangige Schuldtitel Vorrang vor Vorzugs- und Stammaktien. Beispiele für nachrangige Schuldtitel sind Mezzanine-Schulden, das sind Schulden, die auch eine Investition beinhalten. Darüber hinaus haben forderungsbesicherte Wertpapiere im Allgemeinen eine nachrangige Eigenschaft, bei der einige Tranchen gelten als den Senior-Tranchen untergeordnet. Asset Backed Securities sind finanzielle Wertpapiere, die durch einen Pool von Vermögenswerten besichert sind, einschließlich Darlehen, Leasing, Kreditkartenschulden, Lizenzgebühren oder Forderungen. Tranchen sind Anteile von Schuldtiteln oder Wertpapieren, die darauf ausgelegt sind, Risiko- oder Gruppenmerkmale aufzuteilen, damit sie für verschiedene Anleger vermarktbar sind.
Besondere Überlegungen
Einer der Wohltäter von nachrangigen Schuldtiteln sind Banken. Banken nehmen nachrangige Schuldtitel auf, wenn die Zinsen für diese Kredite niedriger sind als bei anderen Formen der Kapitalbeschaffung. Dies ist darauf zurückzuführen, dass viele Banken angesichts der zunehmenden regulatorischen Kontrolle seit dem Finanzkrise 2008 bis 2009. Nachrangige Anleihen sind für Banken zu einer relativ einfachen Möglichkeit geworden, den Kapitalbedarf zu decken, ohne ihre Aktionärsbasis durch Aufstockung verwässern zu müssen Hauptstadt.