Rendite des durchschnittlich eingesetzten Kapitals – ROACE-Definition
Was ist die Rendite des durchschnittlich eingesetzten Kapitals – ROACE?
Der Return on Average Capital Employed (ROACE) ist eine Finanzkennzahl, die die Rentabilität im Vergleich zu den Investitionen eines Unternehmens in sich selbst aufzeigt. Diese Metrik unterscheidet sich von der verwandten Rendite auf das eingesetzte Kapital (ROCE)-Berechnung, indem die Durchschnitte des Eröffnungs- und Schlusskapitals für einen bestimmten Zeitraum, im Gegensatz zum Kapitalwert am Ende des Zeitraums.
Die Formel für ROACE lautet
ROACE=Durchschnittliches Gesamtvermögen−LEBIT wo:EBIT=Ergebnis vor Zinsen und SteuernL=Durchschnittliche kurzfristige Verbindlichkeiten
Was sagt Ihnen die Rendite des durchschnittlich eingesetzten Kapitals?
Die Rendite des durchschnittlich eingesetzten Kapitals (ROACE) ist eine nützliche Kennzahl bei der Analyse von Unternehmen in kapitalintensiven Branchen wie der Ölindustrie. Unternehmen, die mit einem geringeren Kapitalvermögen höhere Gewinne erzielen können, haben einen höheren ROACE als Unternehmen, die bei der Umwandlung von Kapital in Gewinn nicht so effizient sind. Die Formel für das Verhältnis verwendet das EBIT im Zähler und dividiert es durch die durchschnittliche Bilanzsumme abzüglich des Durchschnitts kurzfristige Verbindlichkeiten.
Fundamentale Analysten und Investoren verwenden gerne die ROACE-Kennzahlen, da sie die Rentabilität des Unternehmens mit den Gesamtinvestitionen in neues Kapital vergleichen.
- Der Return on Average Capital Employed (ROACE) ist eine Finanzkennzahl, die die Rentabilität im Vergleich zu den Investitionen eines Unternehmens in sich selbst aufzeigt.
- Fundamentale Analysten und Investoren verwenden gerne die ROACE-Kennzahlen, da sie die Rentabilität des Unternehmens mit den Gesamtinvestitionen in neues Kapital vergleichen.
- Der ROACE unterscheidet sich vom ROCE, da er die Durchschnittswerte der Aktiva und Passiva berücksichtigt.
Beispiel für die Verwendung von ROACE
Als hypothetisches Beispiel für die Berechnung des ROACE nehmen wir an, dass ein Unternehmen das Jahr mit 500.000 US-Dollar an Vermögenswerten und 200.000 US-Dollar an Vermögenswerten beginnt Verbindlichkeiten. Es beendet das Jahr mit 550.000 USD an Vermögenswerten und denselben 200.000 USD an Verbindlichkeiten. Im Laufe des Jahres erwirtschaftete das Unternehmen 150.000 US-Dollar Umsatz und hatte 90.000 US-Dollar Gesamtbetriebskosten. Schritt eins ist die Berechnung des EBIT:
EBIT=R−Ö=$150,000−$90,000=$60,000wo:R=EinnahmenÖ=Betriebsaufwand
Im zweiten Schritt wird das durchschnittlich eingesetzte Kapital berechnet. Dies entspricht dem Durchschnitt der Bilanzsumme abzüglich der Verbindlichkeiten zu Jahresbeginn und Jahresende:
CB=$500,000−$200,000=$300,000wo:CB=Eingesetztes Kapital Anfang des Jahres
CE=$550,000−$200,000=$350,000wo:CE=Capital Employed Ende Jahr
AC=2$300,000+$350,000=$325,000wo:AC=Durchschnittliches eingesetztes Kapital
Durch Division des EBIT durch das durchschnittlich eingesetzte Kapital wird schließlich der ROACE ermittelt:
ROACE=$325,000$60,000=18.46%
Der Unterschied zwischen ROACE und ROCE
Der Return on Capital Employed (ROCE) ist eine eng damit verbundene Finanzkennzahl, die auch die Rentabilität eines Unternehmens und die Effizienz des Kapitaleinsatzes misst. Der ROCE wird wie folgt berechnet:
ROCE=Eingesetztes KapitalEBIT
Eingesetztes Kapital, auch als eingesetzte Mittel bezeichnet, ist der Gesamtbetrag des Kapitals, das für die Erzielung von Gewinnen durch ein Unternehmen oder ein Projekt verwendet wird. Es ist der Wert aller Vermögenswerte eines Unternehmens oder einer Geschäftseinheit und kann berechnet werden, indem die kurzfristigen Verbindlichkeiten von der Bilanzsumme abgezogen werden. ROACE hingegen verwendet Durchschnitt Vermögenswerte und Verbindlichkeiten. Durch die Mittelung für einen Zeitraum werden die Zahlen geglättet, um die Auswirkungen von Ausreißersituationen wie saisonalen Spitzen oder Rückgängen der Geschäftstätigkeit zu beseitigen.
Einschränkungen von ROACE
Anleger sollten bei der Verwendung der Kennzahl vorsichtig sein, da Kapitalanlagen, wie beispielsweise eine Raffinerie, im Laufe der Zeit abgeschrieben werden können. Wenn aus einem Vermögenswert in jeder Periode der gleiche Gewinn erzielt wird, wird der Vermögenswert abschreibend wird ROACE erhöhen, weil es weniger wertvoll ist. Dadurch sieht es so aus, als ob das Unternehmen das Kapital gut einsetzt, in Wirklichkeit aber keine zusätzlichen Investitionen tätigt.