Währungsschwankungen: Wie sie sich auf die Wirtschaft auswirken

Währungsschwankungen sind ein natürliches Ergebnis von variable Wechselkurse, was für die meisten großen Volkswirtschaften die Norm ist. Zahlreiche Faktoren beeinflussen die Wechselkurse, darunter die Wirtschaftsleistung eines Landes, die Inflationsaussichten, Zinsdifferenzen, Kapitalströme und so weiter. Der Wechselkurs einer Währung wird normalerweise durch die Stärke oder Schwäche der zugrunde liegenden Wirtschaft bestimmt. Daher kann der Wert einer Währung von einem Moment zum anderen schwanken.

Weitreichende Währungsauswirkungen

Viele Leute achten nicht darauf Wechselkurse weil sie es selten brauchen. Der Alltag der typischen Person wird in ihrer Landeswährung geführt. Wechselkurse treten nur bei gelegentlichen Transaktionen in den Fokus, wie z. B. Auslandsreisen, Importzahlungen oder Übersee Überweisungen.

Ein internationaler Reisender könnte nach einer starken Landeswährung suchen, da dies Reisen nach Europa kostengünstig machen würde. Die Kehrseite ist jedoch, dass eine starke Währung die Wirtschaft langfristig erheblich belasten kann, da ganze Branchen nicht mehr wettbewerbsfähig werden und Tausende von Arbeitsplätzen verloren gehen. Während einige eine starke Währung bevorzugen, a schwache Währung kann zu mehr wirtschaftlichen Vorteilen führen.

Der Wert der Landeswährung in der Devisenmarkt ist eine wichtige Überlegung für Zentralbanken, wenn sie Geldpolitik. Währungsniveaus können direkt oder indirekt eine Rolle bei dem Zinssatz spielen, den Sie für Ihre Hypothek zahlen die Rendite Ihres Anlageportfolios, die Lebensmittelpreise in Ihrem örtlichen Supermarkt und sogar Ihren Job Aussichten.

Währungsauswirkungen auf die Wirtschaft

Das Niveau einer Währung wirkt sich auf folgende Weise direkt auf die Wirtschaft aus:

Warenhandel

Dies bezieht sich auf die Importe und Exporte einer Nation. Im Allgemeinen verteuert eine schwächere Währung die Importe und stimuliert gleichzeitig die Exporte, indem sie sie für ausländische Kunden billiger macht. Eine schwache oder starke Währung kann zum Handelsdefizit oder Handelsüberschuss im Laufe der Zeit.

Angenommen, Sie sind ein US-Exporteur, der Widgets für jeweils 10 US-Dollar an einen Käufer in Europa verkauft. Der Wechselkurs beträgt 1 € = 1,25 $. Daher betragen die Kosten für Ihren europäischen Käufer 8 € pro Widget.

Nehmen wir nun an, der Dollar schwächelt und der Wechselkurs beträgt 1 € = 1,35 $. Ihr Käufer möchte einen besseren Preis aushandeln, und Sie können es sich leisten, ihm eine Pause zu gönnen, während Sie immer noch mindestens 10 USD pro Widget abräumen. Selbst wenn Sie den neuen Preis auf 7,50 € pro Widget festlegen, was aus Sicht Ihres Käufers einem Rabatt von 6,25% entspricht, beträgt Ihr Preis in Dollar zum aktuellen Wechselkurs 10,13 USD. EIN schwacher US-Dollar ermöglicht Ihrem Exportgeschäft, auf den internationalen Märkten wettbewerbsfähig zu bleiben.

Umgekehrt kann eine stärkere Währung die Wettbewerbsfähigkeit des Exports verringern und Importe billiger machen, was dazu führen, dass sich das Handelsdefizit weiter ausdehnt, was schließlich die Währung in einer sich selbst anpassenden schwächt Mechanismus. Doch bevor dies geschieht, können exportabhängige Industrien durch eine übermäßig starke Währung geschädigt werden.

Wirtschaftswachstum

Die Grundformel für eine Volkswirtschaft BIP ist:

​gDP=C+ich+g+(x−m)wo:C=​ Konsum oder Konsumausgaben, die größten​ich=Kapitalinvestitionen von Unternehmen und Haushalteng=Staatsausgaben(x−m)=Exporte−Importe oder Nettoexporte​

Aus dieser Gleichung geht klar hervor, dass das BIP einer Nation umso höher ist, je höher der Wert der Nettoexporte ist. Wie bereits erwähnt, haben die Nettoexporte einen inverse Korrelation mit der Stärke der Landeswährung.

Kapitalströme

Ausländisches Kapital fließt tendenziell in Länder mit starken Regierungen, dynamischen Volkswirtschaften und stabilen Währungen. Eine Nation braucht eine relativ stabile Währung, um Kapital von ausländischen Investoren anzuziehen. Andernfalls besteht die Aussicht auf Kursverluste durch Währungsabwertung kann ausländische Investoren abschrecken.

Es gibt zwei Arten von Kapitalflüssen: ausländische Direktinvestitionen (FDI), an denen sich ausländische Investoren an bestehenden Unternehmen beteiligen oder neue Anlagen auf dem Empfängermarkt bauen; und ausländische Portfolioinvestitionen, bei dem ausländische Anleger Wertpapiere auf dem Empfängermarkt kaufen, verkaufen und handeln. FDI ist ein kritische Finanzierungsquelle für wachsende Volkswirtschaften wie China und Indien.

Regierungen ziehen FDI im Allgemeinen ausländischen Portfolioinvestitionen vor, weil letztere heißes Geld die das Land schnell verlassen können, wenn die Bedingungen schwieriger werden. Dies Kapitalflucht kann durch jedes negative Ereignis ausgelöst werden, wie z Abwertung der Währung.

Inflation

Eine abgewertete Währung kann zu "importierten" Inflation für Länder, die wesentliche Importeure sind. Ein plötzlicher Rückgang der Landeswährung um 20 % könnte dazu führen, dass die Importe 25 % mehr kosten, da ein Rückgang um 20 % bedeutet, dass eine Erhöhung um 25 % erforderlich ist, um den ursprünglichen Preis wieder zu erreichen.

Zinsen

Wie bereits erwähnt, sind Wechselkurse für die meisten Zentralbanken bei der Festlegung von Geldpolitik. Im September 2012 sagte der Gouverneur der Bank of Canada, Mark Carney, dass die Bank die anhaltende Stärke der Kanadischer Dollar bei der Festlegung der Geldpolitik zu berücksichtigen. Carney sagte, die Stärke des kanadischen Dollars sei ein Grund, warum die Geldpolitik seines Landes so lange „außergewöhnlich entgegenkommend“ gewesen sei.

Eine starke heimische Währung belastet die Wirtschaft und erzielt das gleiche Ergebnis wie eine straffere Geldpolitik (d. h. höhere Zinsen). Darüber hinaus kann eine weitere Straffung der Geldpolitik in einer Zeit, in der die heimische Währung bereits stark ist, das Problem verschärfen, indem heißes Geld von ausländischen Investoren angezogen wird, die nach höheren Währungen suchen nachgebend Investitionen (die die heimische Währung weiter stärken würden).

Globale Auswirkungen von Währungen: Beispiele

Der Devisenmarkt ist der am aktivsten gehandelte Markt der Welt, mit einem täglichen Handelsvolumen von mehr als 5 Billionen US-Dollar, das weit über den globalen Aktien liegt.Trotz solch enormer Handelsvolumina bleiben Währungen normalerweise nicht auf den Titelseiten. Es gibt jedoch Zeiten, in denen sich Währungen dramatisch bewegen und der Nachhall auf der ganzen Welt zu spüren ist. Nachfolgend listen wir einige Beispiele auf:

Die Asienkrise von 1997-98

Ein Paradebeispiel für die Verwüstung, die durch ungünstige Währungsbewegungen verursacht wird, ist der Finanzkrise in Asien, die mit der Abwertung des thailändischen Baht im Sommer 1997 begann. Die Abwertung erfolgte, nachdem der Baht heftigen spekulativen Angriffen ausgesetzt war und die thailändische Zentralbank gezwungen hatte, ihre Anbindung zum US-Dollar und schweben Die Währung. Diese Währung Ansteckung Ausbreitung auf Nachbarländer wie Indonesien, Malaysia und Südkorea, was zu einer schweren Kontraktion in diesen Volkswirtschaften, als die Insolvenzen in die Höhe schossen und die Aktienmärkte einbrachen.

Chinas unterbewerteter Yuan

Zwischen 1995 und 2005 hielt China die Renminbi stabil bei etwa 8,2 pro Dollar, was es seinem Export-Moloch ermöglicht, Dampf von dem zu schöpfen, was Handelspartner als künstlich unterdrückt und. bezeichneten unterbewertet Währung. Im Jahr 2005 reagierte China auf den wachsenden Chor von Beschwerden aus den USA und anderen Nationen. Es erlaubte dem Yuan, stetig anerkennen, von über 8,2 RMB pro Dollar auf etwa 6 pro Dollar bis 2013.

Gyrations des japanischen Yen von 2008 bis Mitte 2013

Der japanische Yen war zwischen 2008 und 2013 eine der volatilsten Währungen. Wegen Japans Politik der Nähe Nullgebundene Zinsen, Händler bevorzugten den Yen für Carry-Trades, in dem sie sich fast umsonst Yen borgten und in ertragreichere ausländische Vermögenswerte investierten. Aber als sich die globale Kreditklemme 2008 verschärfte, begann der Yen stark aufzuwerten, da panische Anleger die Währung in Scharen kauften, um auf Yen lautende Kredite zurückzuzahlen.

Infolgedessen wertete der Yen in den fünf Monaten bis Januar 2009 gegenüber dem US-Dollar um mehr als 25 % auf. Dann im Jahr 2013 enthüllte Premierminister Shinzo Abe geldpolitische und fiskalische Anreizpläne (mit dem Spitznamen "Abenomics"), was innerhalb der ersten fünf Monate des Jahres zu einem Einbruch des Yen um 16% führte.

Euro-Ängste (2010-12)

Bedenken, dass die hoch verschuldeten Nationen Griechenland, Portugal, Spanien und Italien aus der Die Europäische Union führte dazu, dass der Euro um 20 % von 1,51 gegenüber dem Dollar im Dezember 2009 auf etwa 1,19 im Juni abstürzte 2010. Der Euro erholte sich im Laufe des nächsten Jahres wieder an Stärke, aber das erwies sich nur als vorübergehend. Ein Wiederaufflammen der EU-Zerfallsängste führte von Mai 2011 bis Juli 2012 zu einem Einbruch des Euro um 19 %.

Wie kann ein Anleger profitieren?

Hier sind einige Vorschläge, um von Währungsbewegungen zu profitieren:

In Übersee investieren

US-amerikanische Investoren, die glauben, dass die Geldschein Abschwächung sollten Sie in starke Überseemärkte investieren, da Ihre Renditen durch Fremdwährungsgewinne gesteigert werden. Betrachten Sie den Kanadier Zusammengesetzter S&P/TSX-Index zwischen 2000 und 2010. Das S&P 500-Index war in diesem Zeitraum praktisch unverändert, dennoch erzielte die TSX in kanadischen Dollar gerechnet rund 72 % Rendite. Für US-Investoren, die kanadische Aktien mit Greenbacks kaufen, betrugen die US-Dollar-Renditen aufgrund der starken Aufwertung des kanadischen Dollars etwa 137 % oder 9 % pro Jahr.

In US-Multis investieren

Die USA haben viele große multinationale Firmen die einen wesentlichen Teil der Umsätze und Erträge aus dem Ausland erwirtschaften. Die Gewinne der US-Multis werden durch den schwächeren Dollar gesteigert, was bei schwachem Greenback zu höheren Aktienkursen führen sollte.

Auf Kreditaufnahme in zinsgünstigen Fremdwährungen verzichten

Dies ist zugegebenermaßen seit 2000 kein dringendes Problem mehr, da die US-Zinssätze bei Rekordtiefs jahrelang.Irgendwann werden sie jedoch wieder steigen. Wenn das passiert, sollten Anleger, die versucht sind, Fremdwährungen zu niedrigeren Zinssätzen zu leihen, an diejenigen denken, die sich 2008 bemühen mussten, den geliehenen Yen zurückzuzahlen. Die Moral der Geschichte: Kredite niemals in einer Fremdwährung aufnehmen, wenn diese aufwerten kann und du sie nicht verstehst oder nicht kannst Hecke das Wechselkursrisiko.

Währungsrisiko absichern

Ungünstige Währungsbewegungen können sich erheblich auf Ihre Finanzen auswirken, insbesondere wenn Sie ein erhebliches Devisenengagement haben. Aber es gibt viele Möglichkeiten, Währungsrisiken abzusichern, wie zum Beispiel Währungs-Futures, Devisentermingeschäfte, Währungsoptionen und börsengehandelte Fonds wie der Invesco Euro CurrencyShares Euro Trust (FXE) und Invesco CurrencyShares Japanese Yen Trust (FXY). Ziehen Sie diese Optionen in Betracht, wenn Sie nachts gerne schlafen.

Die Quintessenz

Währungsbewegungen können weitreichende Auswirkungen auf die Binnenwirtschaft und auch weltweit haben. Wenn der Greenback schwach ist, können Anleger davon profitieren, indem sie im Ausland oder in US-Multis investieren. Da Währungsbewegungen ein starkes Risiko darstellen können, wenn man ein großes Devisenengagement hat, ist es möglicherweise am besten, dieses Risiko durch die vielen Absicherungen abzusichern Instrumente erhältlich.