Risikoadjustierte Renditedefinition

Was ist eine risikoadjustierte Rendite?

Eine risikoadjustierte Rendite ist eine Berechnung der profitierenoder potenzieller Gewinn aus einer Investition, der den Risikograd berücksichtigt, der akzeptiert werden muss, um ihn zu erzielen. Das Risiko wird im Vergleich zu einer praktisch risikofreien Anlage gemessen – normalerweise in den USA. Staatsanleihen.

Je nach verwendeter Methode ist die Risiko Berechnung wird als Zahl oder Bewertung ausgedrückt. Risikoadjustierte Renditen werden auf einzelne Aktien, Investmentfonds und ganze Portfolios.

Risikoadjustierte Rendite verstehen

Die risikoadjustierte Rendite misst den von Ihrer Anlage erzielten Gewinn im Verhältnis zum Risikobetrag, den die Anlage über einen bestimmten Zeitraum darstellt. Wenn zwei oder mehr Investitionen das gleiche geliefert Rückkehr über einen bestimmten Zeitraum hat derjenige mit dem geringsten Risiko eine bessere risikoadjustierte Rendite.

Einige gängige Risikomaße, die bei Investitionen verwendet werden, umfassen: Alpha, Beta, R-Quadrat, Standardabweichung und das Sharpe-Verhältnis. Beim Vergleich von zwei oder mehr potenziellen Anlagen sollte ein Anleger auf jede betrachtete Anlage dasselbe Risikomaß anwenden, um eine relative Performance-Perspektive zu erhalten.

Beispiele für risikoadjustierte Renditemethoden

Sharpe-Verhältnis

Das Sharpe-Verhältnis misst den Gewinn einer Investition, die die risikofreier Zinssatz, pro Einheit der Standardabweichung. Sie wird berechnet, indem man die Rendite der Anlage nimmt, den risikofreien Zins abzieht und dieses Ergebnis durch die Standardabweichung der Anlage dividiert.

Bei ansonsten gleichen Bedingungen ist ein höheres Sharpe-Verhältnis besser. Das Standardabweichung zeigt die Volatilität der Rendite einer Anlage im Verhältnis zu ihrer durchschnittlichen Rendite, mit höherem Standard Abweichungen, die größere Renditen widerspiegeln, und engere Standardabweichungen, die eine stärkere Konzentration implizieren kehrt zurück. Der verwendete risikofreie Zinssatz ist der Ertrag auf eine risikofreie Anlage, wie beispielsweise eine Treasury-Anleihe (T-Bond), für den entsprechenden Zeitraum.

Nehmen wir beispielsweise an, dass der Investmentfonds A im letzten Jahr 12 % erzielt hat und eine Standardabweichung von 10 % aufwies. Investmentfonds B rentiert 10 % und hatte eine Standardabweichung von 7 % sowie den risikofreien Zinssatz über den Zeitraum betrug 3%. Die Sharpe-Verhältnisse würden wie folgt berechnet:

• Investmentfonds A: (12 % - 3 %) / 10 % = 0,9
• Investmentfonds B: (10% - 3%) / 7% = 1

Obwohl der Investmentfonds A eine höhere Rendite erzielte, hatte der Investmentfonds B eine höhere risikoadjustierte Rendite, was bedeutet, dass er pro Einheit des Gesamtrisikos mehr zulegte als der Investmentfonds A.

Treynor-Verhältnis

Das Treynor-Verhältnis wird auf die gleiche Weise wie die Sharpe Ratio berechnet, verwendet jedoch die Beta im Nenner. Wie beim Sharpe ist ein höheres Treynor-Verhältnis besser.

Unter Verwendung des vorherigen Fondsbeispiels und unter der Annahme, dass jeder Fonds ein Beta von 0,75 hat, sehen die Berechnungen wie folgt aus:

• Investmentfonds A: (12% - 3%) / 0,75 = 0,12
• Investmentfonds B: (10% - 3%) / 0,75 = 0,09

Hier weist der Investmentfonds A eine höhere Treynor-Ratio auf, was bedeutet, dass der Fonds pro Anteil von. mehr Rendite erzielt systematisches Risiko als Fonds B.

Besondere Überlegungen

Risikovermeidung ist beim Investieren nicht immer eine gute Sache. Seien Sie also vorsichtig, wenn Sie auf diese Zahlen überreagieren, insbesondere wenn der gemessene Zeitrahmen kurz ist. In starken Märkten, a Investmentfonds mit einem geringeren Risiko als sein Benchmark kann die tatsächliche Performance, die der Anleger sehen möchte, einschränken.

Ein Fonds, der ein höheres Risiko eingeht als seine Benchmark, kann bessere Renditen erzielen. Tatsächlich hat sich vielfach gezeigt, dass Investmentfonds mit höherem Risiko größere Verluste erleiden können flüchtig Perioden, dürften aber auch ihre Benchmarks über die gesamte Laufzeit übertreffen Marktzyklen.