Inflation mit dem Erzeugerpreisindex (PPI) vorhersagen

Inflation, oder die Preisänderungsrate für einen Warenkorb von Waren und Dienstleistungen, ist einer der am meisten erwartete Indikatoren um den allgemeinen Gesundheitszustand einer Volkswirtschaft zu beurteilen. Eine niedrige und stabile Inflationsrate findet man am häufigsten in gesunden, wachsenden Volkswirtschaften mit einer angemessenen Geldpolitik.

Auf der anderen Seite verringert ein außer Kontrolle geratenes inflationäres Umfeld die Kaufkraft der Ersparnisse des Einzelnen erheblich, während Deflation deutet auf eine konjunkturelle Abschwächung hin. Ökonomen und politische Entscheidungsträger arbeiten eng mit Zentralbanken zusammen, um optimale Offenmarktgeschäfte und geldpolitische Anpassungen zu koordinieren, die eine stabile langfristige Inflationsrate fördern.

Bei hoher Inflation erhöhen die Zentralbanken die Zinsen, um das Wirtschaftswachstum und die kontinuierliche Nachfrage nach Geldern einzudämmen. Ebenso werden Deflation oder Phasen sinkender Preise oft eine Erhöhung der Geldmenge erzwingen, wenn Regierungen versuchen, die Wirtschaft anzukurbeln.

Für Anleger ist die Inflation ein äußerst nützliches Maß, da sie als Frühindikator verwendet werden kann, um über die zukünftige Zinsentwicklung zu spekulieren. Typischerweise korrelieren die Zinssätze negativ mit den Marktrenditen.

Was ist der Erzeugerpreisindex (PPI)?

Bevor wir uns den PPI ansehen, ist es oft der Verbraucherpreisindex  (VPI), das am häufigsten genannte Inflationsmaß. Diese Metrik misst die Preisänderung eines Warenkorbs von Waren und Dienstleistungen aus der Sicht des Verbrauchers. Oft übersehen, die Erzeugerpreisindex (PPI) kann auch verwendet werden, um die Änderungsrate der Preise zu beurteilen. Laut Büro für Arbeitsstatistik (BLS), die staatliche Stelle, die PPI-Daten sammelt und monatlich veröffentlicht, die PPI „misst die durchschnittliche zeitliche Veränderung der Verkaufspreise, die inländische Hersteller für ihre Ausgang."

Der PPI ist dem VPI etwas ähnlich, mit der Ausnahme, dass er steigende Preise aus der Perspektive des Herstellers und nicht des Verbrauchers betrachtet. Während der VPI die von den Verbrauchern erzielten Endpreise betrachtet, geht der PPI einen Schritt zurück und bestimmt die Veränderung der Erzeugerpreise, denen sich die Erzeuger gegenübersehen. Die Diskrepanzen zwischen den beiden Die Preise basieren auf Faktoren wie Umsatzsteuern und Aufschlägen, während die Produkte die verschiedenen Stufen der Lieferkette durchlaufen.

Wie der PPI gemessen wird

Es gibt drei grundlegende PPI-Maßnahmen, die auf den verschiedenen Verarbeitungsstufen basieren; der Index kann an Roh-, Zwischen- und Fertigwaren gemessen werden. Rohwaren, gemessen am PPI Commodity Index, spiegeln die sich ändernden Kosten von Inputmaterialien wie Eisenerz, Aluminiumschrott, Sojabohnen und Weizen wider. Die PPI-Stufe der Verarbeitung verfolgt die Preisänderungen von Waren in den Zwischenstufen der Produktion. In diesem Index sind Produkte wie raffinierter Zucker, Leder, Papier und Grundchemikalien enthalten.

Der Kern-PPI bezieht sich auf den Index der Fertigwaren und wird im Allgemeinen von Ökonomen verwendet, wenn auf den Erzeugerpreisindex Bezug genommen wird. Schuhe, Seife, Reifen und Möbel gehören zu den Artikeln, die im Kern-PPI enthalten sind.

Der PPI kann auch in allgemeine Kategorien von Input- und Output-Messgrößen unterteilt werden, die die Änderungsrate der Preise widerspiegeln, zu denen Verbraucher ihre Produkte kaufen bzw. verkaufen.

Bei der Berechnung des Kern-PPI werden volatile Posten wie Energie- und Lebensmittelpreise aus der Kernberechnung ausgeschlossen. Obwohl diese Auslassungen die Gesamtgenauigkeit des Index verringern, werden ihre Preise stark beeinflusst von temporäre Angebots- und Nachfrageungleichgewichte, die den Index langfristig nur schwer vergleichen würden Basis. Glücklicherweise verfolgt der BLS die Preisänderungen für viele dieser fehlenden Komponenten, sodass interessierte Analysten die Indexwerte neu berechnen können, um Nahrungsmittel- und Energieinputs einzubeziehen.

Nach dem Vergleich der Preisänderungen mit denen des Jahres 1982, das als Basisjahr für den Index dient (Wert = 100), wird der Gesamtwert des PPI mit a. berechnet gewichteter Durchschnitt. Die Gewichte werden durch die relative Bedeutung der Komponenten in Bezug auf ihren Anteil an der gesamten nationalen Produktion bestimmt. Zum Beispiel haben Plastikflaschen und Haushaltsschmierstoffe ein viel größeres Gewicht als Kerzen oder Regenschirme. Das kumulierte Gewicht der Tausenden von Artikeln, die im "Warenkorb" enthalten sind, beträgt 100 %.

Im Januar 2011 begann die BLS, mit Verbesserungen am Verarbeitungsindex zu experimentieren. Nachdem sich die Analyse zunächst nur auf die Preisveränderungen von verarbeiteten und unbearbeiteten Vorprodukten konzentrierte, begann die Analyse, auch die steigenden Kosten von Dienstleistungen und Bauaktivitäten zu verfolgen.

Warum PPI wichtig ist

Inflation ist wahrscheinlich der am zweithäufigsten beobachtete Indikator nach Arbeitslosendaten, da es den Anlegern hilft, die zukünftige Richtung der Geldpolitik abzuleiten. Der Kern-PPI kann mehrere Rollen bei der Verbesserung von Investitionsentscheidungen übernehmen, da er als führender Indikator für den VPI dienen kann. Wenn die Produzenten mit einer Inputinflation konfrontiert sind, werden diese steigenden Kosten an die Einzelhändler und schließlich an die Verbraucher weitergegeben.

Darüber hinaus präsentiert der PPI das Inflationsbild aus einer anderen Perspektive als der VPI. Obwohl Änderungen der Verbraucherpreise für Verbraucher wichtig sind, ermöglicht die Verfolgung des PPI, die Ursache für die Änderungen des CPI zu bestimmen. Wenn beispielsweise der VPI viel schneller als der PPI steigt, könnte eine solche Situation darauf hindeuten, dass andere Faktoren als die Inflation Einzelhändler dazu veranlassen könnten, ihre Preise zu erhöhen. Wenn CPI und PPI jedoch gleichzeitig steigen, versuchen Einzelhändler möglicherweise einfach, ihre Betriebsmargen zu halten.

Ökonomen können auch die zukünftige Entwicklung des Fertigwarenindex vorhersagen, indem sie die Zwischenindex, und die Richtung des Zwischenindex kann durch Analyse der grober Index. Im Wesentlichen können die Daten aus dem Monitoring der rohstoffbezogenen Downhill-Indikatoren zur Vorhersage der Uphill-Kernindikatoren verwendet werden. Der PPI von Fertigwaren vermittelt ein Gefühl für die erwartete VPI-Bewegung.

Wenn Unternehmen höhere Inputkosten haben, werden diese Kosten letztendlich an die nachfolgenden Käufer im Vertriebsnetz weitergegeben. Diese Firmen verlangen dann höhere Preise für Endprodukte, die an Einzelhandelsstandorte geliefert werden. Obwohl Unternehmen entlang der gesamten Lieferkette normalerweise ihre Inputkosten absichern, werden schließlich höhere Preise erzielt, sobald die Festpreisverträge auslaufen.

Die Quintessenz

Durch die Verfolgung von PPI-Trends können Verbraucher und Investoren Vermeiden Sie unerwartete Inflationsänderungen. Inflation ist weniger dramatisch als ein Crash, kann aber für Ihr Portfolio verheerender sein.