Definition des Loan Credit Default Swap Index (Markit LCDX)
Was ist der Loan Credit Default Swap Index (Markit LCDX)?
Der Loan Credit Default Swap Index (Markit LCDX) ist ein spezialisierter Index von Nur-Kredit-Default-Swaps (CDS) für 100 nordamerikanische Unternehmen mit unbesichertem Schuldtitelhandel auf breiten Sekundärmärkten. Der LCDX wird außerbörslich gehandelt, und mehrere große Investmentbanken verwalten ihn, stellen Liquidität bereit und helfen bei der Preisgestaltung einzelner Credit Default Swaps. Indexanbieter ist IHS Markit Ltd mit Sitz in London.
Die zentralen Thesen
- Der Loan Credit Default Swap Index (Markit LCDX) ist ein spezialisierter Index von reinen Kreditausfallswaps (CDS), die 100 einzelne nordamerikanische Unternehmen mit unbesichertem Schuldenhandel im breiten Sekundärbereich abdecken Märkte.
- LCDX wird außerbörslich gehandelt und von einem Konsortium großer Investmentbanken verwaltet, die Liquidität bereitstellen und bei der Bepreisung der einzelnen Credit Default Swaps behilflich sind.
- IHS Markit Ltd mit Sitz in London liefert den Index.
- Der LCDX beginnt mit einem festen Kuponsatz (225 Basispunkte); Der Handel bewegt den Preis und ändert die Rendite, ähnlich wie bei einer Standardanleihe.
- Mindestkaufbeträge für den LCDX können Millionen von Dollar erreichen, so dass die meisten Anleger große institutionelle Unternehmen wie Vermögensverwalter, Banken, Hedgefonds und Versicherungsunternehmen sind.
Den Loan Credit Default Swap Index verstehen (Markit LCDX)
Der Index beginnt mit einem festen Coupon Wert (225 Basispunkte); Der Handel bewegt den Preis und ändert die Rendite, ähnlich wie bei einer Standardanleihe. Der Index rollt alle sechs Monate. Käufer des Index zahlen den Couponsatz (und kaufen den Schutz gegen Kreditereignisse), während Verkäufer den Coupon erhalten und den Schutz verkaufen. Geschützt wird in diesem Fall ein „Kreditereignis“ bei einem bestimmten Unternehmen im Index, wie beispielsweise der Ausfall eines Kredits oder die Insolvenz.
Tritt ein solches Kreditereignis bei einem der zugrunde liegenden Unternehmen ein, wird die Absicherung durch physische Lieferung der Forderung oder durch Barausgleich zwischen den beiden Parteien ausgezahlt. Das zugrunde liegende Unternehmen wird dann aus dem Index entfernt und durch ein neues ersetzt, um den Index auf gerade 100 Mitglieder zurückzuführen.
Credit Default Swaps bepreisen im Wesentlichen das Risiko, dass ein bestimmter Schuldtitelemittent ausfällt. Unternehmen mit starken Kreditwürdigkeit haben risikoarme Prämien, sodass Schutz gegen eine minimale Gebühr erworben werden kann, die als Prozentsatz der Nominalwert (Dollar) der zugrunde liegenden Schuld. Die Absicherung gegen Unternehmen mit niedriger Bonität kostet mehr, daher können die sie abdeckenden Credit Default Swaps mehrere zusätzliche Prozentpunkte des Nominalbetrags kosten.
Mindestkaufbeträge für den LCDX können Millionen von Dollar erreichen, daher handelt es sich bei den meisten Investoren um große institutionelle Unternehmen. wie Vermögensverwalter, Banken, Hedgefonds und Versicherungen, die entweder als Hedge oder als Spekulant investieren abspielen. Der Vorteil des LCDX für diese Investoren besteht darin, dass sie Zugang zu einer diversifizierten Unternehmensgruppe zu einem viel geringeren Preis erhalten, als es sie kosten würde, die Credit Default Swaps einzeln zu kaufen.