Alles, was Sie über Junk Bonds wissen müssen

Der Begriff „Junk-Bond“ kann Erinnerungen an Anlagebetrug wecken, wie ihn Ivan Boesky und Michael Milken, die Junk-Bond-Könige der 1980er Jahre, verübten. Aber wenn Sie heute einen Rentenfonds besitzen, hat dieser sogenannte Schrott vielleicht schon den Weg in Ihr Portfolio gefunden. Und das ist nicht unbedingt schlecht.

Hier ist, was Sie über Junk Bonds wissen müssen.

Wie jede Anleihe, a Junk-Bond ist eine Investition in Schulden. Ein Unternehmen oder eine Regierung beschafft einen Geldbetrag, indem sie Schuldscheine ausgibt, in denen der Betrag angegeben ist, den sie leihen (die Rektor), das Datum, an dem Ihr Geld zurückerstattet wird (Fälligkeitstag) und der Zinssatz (Coupon) wird das geliehene Geld bezahlt. Der Zinssatz ist der Gewinn, den der Anleger durch die Kreditvergabe erzielt.

Jede Anleihe wird vor ihrer Emission von Standard & Poor's oder Moody's, den großen Ratingagenturen, bewertet die damit beauftragt sind, die finanzielle Leistungsfähigkeit des Emittenten zur Rückzahlung der aufgenommenen Schulden zu bestimmen an. Die Ratings reichen von AAA (das Beste) bis D (das Unternehmen ist in Verzug).

Die beiden Agenturen haben leicht unterschiedliche Kennzeichnungskonventionen. AAA von Standard & Poor's zum Beispiel ist Aaa von Moody's.

Im Großen und Ganzen können alle Anleihen in eine von zwei Kategorien eingeordnet werden:

• Investment-Grade-Anleihen werden von Kreditgebern mit geringem bis mittlerem Risiko begeben. Ein Anleiherating für Schuldtitel mit Investment-Grade-Rating kann von AAA bis BBB reichen. Diese hoch bewerteten Anleihen zahlen relativ niedrige Zinsen, weil ihre Emittenten nicht mehr zahlen müssen. Anleger, die nach einem absolut soliden Platz suchen, um ihr Geld anzulegen, werden sie kaufen.
• Junk Bonds sind riskanter. Sie werden von Standard & Poor's mit BB oder niedriger und von Moody's mit Ba oder niedriger bewertet. Diese Anleihen mit niedrigerem Rating zahlen den Anlegern eine höhere Rendite. Ihre Käufer erhalten eine größere Belohnung, wenn sie ein größeres Risiko eingehen.

Junk-Bonds und Investment-Grade-Bonds

Stellen Sie sich ein Anleihenrating als Zeugnis für die Kreditwürdigkeit eines Unternehmens vor. Blue-Chip-Unternehmen mit soliden Finanzwerten und konstantem Einkommen erhalten ein hohes Rating für ihre Anleihen. Risikoreichere Unternehmen und Regierungsbehörden mit einer steinigen Finanzgeschichte erhalten eine niedrigere Bewertung.

Die nachfolgende Grafik zeigt die Anleihe-Rating-Skalen der beiden großen Rating-Agenturen.

In der Vergangenheit lagen die durchschnittlichen Renditen von Junk Bonds 4 bis 6 % über denen vergleichbarer US-Staatsanleihen. US-Anleihen gelten im Allgemeinen als Standard für Anleihen mit Investment-Grade-Rating, da das Land noch nie mit einer Schuld in Zahlungsverzug geraten ist.

Anleiheinvestoren unterteilen Junk Bonds in zwei große Kategorien:

• Fallen Angels sind Anleihen, die einst ein Investment-Grade-Rating erhielten, aber seitdem auf Junk-Bond-Status herabgestuft wurden, weil Bedenken hinsichtlich der finanziellen Gesundheit der Emittenten aufgekommen sind.
• Aufstrebende Stars sind das Gegenteil. Die Unternehmen, die diese Anleihen ausgeben, zeigen finanzielle Verbesserungen. Ihre Anleihen sind immer noch Schrott, aber sie wurden auf ein höheres Schrottniveau hochgestuft, und wenn alles gut geht, könnten sie auf dem Weg zu Anlagequalität sein.

Wer kauft Junk-Bonds?

Der offensichtliche Vorbehalt ist, dass Junk Bonds eine risikoreiche Investition sind. Es besteht die Gefahr, dass der Emittent Insolvenz anmeldet und Sie Ihr Geld nie zurückerhalten.

Es gibt einen Markt für Junk Bonds, der jedoch überwiegend von institutionellen Anlegern dominiert wird, die Analysten mit Kenntnissen in Spezialkrediten einstellen können.

Dies bedeutet nicht, dass Junk-Bond-Investitionen ausschließlich für die Wohlhabenden gedacht sind.

Der High-Yield-Anleihenfonds

Für Privatanleger, die sich für Junk Bonds interessieren, investieren in eine Hochzinsanleihe Rentenfonds Sinn machen kann.

Sie versuchen sich an einer Anlage mit höherem Risiko, aber Sie verlassen sich auf die Fähigkeiten professioneller Vermögensverwalter, um die Auswahl zu treffen.

High-Yield-Anleihenfonds senken auch das Gesamtrisiko für den Anleger, indem sie ihre Portfolios nach Anlagearten diversifizieren. Der Vanguard High-Yield Corporate Fund Investor Shares (VWEHX) zum Beispiel hält 4,5% seines Geldes in US-Anleihen und 3% in Bargeld, während der Rest auf Anleihen mit einem Rating von Baa3 bis C verteilt wird. Der Fidelity Capital and Income Fund (FAGIX) hält fast 20 % seines Geldes in Aktien.

Ein wichtiger Hinweis: Sie müssen wissen, wie lange Sie Ihr Geld binden können, bevor Sie sich für den Kauf eines Junk-Bond-Fonds entscheiden. Viele erlauben Anlegern keine Auszahlung für mindestens ein oder zwei Jahre.

Außerdem gibt es einen Punkt, an dem die Renditen von Junk Bonds die Risiken nicht rechtfertigen. Sie können dies feststellen, indem Sie sich die Ertragsausbreitung zwischen Junk Bonds und US-Staatsanleihen. Die Rendite von Schrott liegt historisch gesehen 4% bis 6% über US-Staatsanleihen. Wenn Sie sehen, dass der Renditespread unter 4% sinkt, ist es das zusätzliche Risiko wahrscheinlich nicht wert. in Junk-Bonds zu investieren.

Eine weitere Sache, auf die Sie achten sollten, ist die Ausfallrate von Junk Bonds. Dies kann auf der Website von Moody's verfolgt werden.

Eine letzte Warnung: Junk Bonds folgen Boom- und Bust-Zyklen, genau wie Aktien. In den frühen 1990er Jahren erzielten viele Rentenfonds mehr als 30 % Jahresrendite. Eine Flut von Zahlungsausfällen kann dazu führen, dass diese Fonds atemberaubende negative Renditen erzielen.