Treasury Bills (T-Bills) Definition

Was ist ein Treasury Bill?

Ein Treasury Bill (T-Bill) ist eine kurzfristige US-Staatsschuldenverpflichtung, die durch die Finanzabteilung mit einer Laufzeit von einem Jahr oder weniger. Schatzwechsel werden in der Regel verkauft in Konfessionen von 1.000 US-Dollar. Einige können jedoch bei nicht kompetitiven Geboten eine maximale Stückelung von 5 Millionen US-Dollar erreichen.Diese Wertpapiere gelten weithin als risikoarme und sichere Anlagen.

Die Treasury-Abteilung verkauft T-Bills während Auktionen in einem kompetitiven und nicht kompetitiven Bieterverfahren. Nicht kompetitive Angebote – auch als nicht kompetitive Angebote bekannt – haben einen Preis, der auf dem Durchschnitt aller eingegangenen kompetitiven Angebote basiert.T-Bills haben in der Regel ein hohes greifbares Nettovermögen.

Treasury Bills verstehen

Die US-Regierung stellt T-Rechnungen zur Finanzierung verschiedener öffentlicher Projekte wie den Bau von Schulen und Autobahnen aus. Wenn ein Investor eine T-Bill kauft, schreibt die US-Regierung dem Investor effektiv einen Schuldschein. T-Bills gelten als sichere und konservative Investition, da die US-Regierung sie unterstützt.

T-Bills werden normalerweise bis zum Fälligkeitstag. Einige Inhaber möchten sich jedoch möglicherweise vor Fälligkeit auszahlen lassen und die kurzfristigen Zinsgewinne durch den Wiederverkauf der Anlage auf dem Sekundärmarkt realisieren.

Fälligkeiten von T-Rechnungen

T-Rechnungen können Laufzeiten von wenigen Tagen oder bis zu maximal 52 Wochen haben, übliche Laufzeiten sind jedoch 4, 8, 13, 26 und 52 Wochen.Je länger das Fälligkeitsdatum, desto höher die Zinsrate die die T-Bill an den Investor zahlt.

T-Rechnungen und erhaltene Zinsen

T-Rechnungen werden bei a. ausgestellt Rabatt von dem Nennwert (auch bekannt als die Nennwert) des Wechsels, d. h. der Kaufpreis liegt unter dem Nennwert des Wechsels. Zum Beispiel könnte ein 1.000-Dollar-Schein den Anleger 950 Dollar kosten, um das Produkt zu kaufen.

Bei Fälligkeit des Wechsels erhält der Anleger den Nennwert – den Nennwert – des von ihm gekauften Wechsels. Ist der Nennwert höher als der Kaufpreis, ergibt sich als Differenz der Zinsertrag für den Anleger. T-Bills zahlen keine regelmäßigen Zinszahlungen wie bei einer Kuponanleihe, aber ein T-Bill beinhaltet Zinsen, spiegelt sich in dem Betrag wider, den es bei Fälligkeit zahlt.

Überlegungen zur T-Bill-Steuer

Die Zinserträge aus T-Bills sind von der staatlichen und lokalen Einkommensteuer befreit. Die Zinserträge unterliegen jedoch der Bundeseinkommensteuer. Anleger können auf die Research-Abteilung der TreasuryDirect-Website zugreifen, um weitere Steuerinformationen zu erhalten.

Kauf von T-Rechnungen

Bereits ausgestellte T-Rechnungen können auf der gekauft werden Zweiter Markt über einen Makler. Neuemissionen von T-Bills können bei von der Regierung veranstalteten Auktionen auf der TreasuryDirect-Site erworben werden. Bei Auktionen gekaufte T-Bills werden in einem Bieterverfahren bewertet. Gebote werden als kompetitive oder nicht kompetitive Gebote bezeichnet.Weitere Bieter können indirekte Bieter sein, die über eine Pipeline wie eine Bank oder einen Händler kaufen. Bieter können auch Direktbieter sein, die im eigenen Namen einkaufen. Die Bieter reichen von Einzelinvestoren bis hin zu Hedgefonds, Banken und Primärhändlern.

Ein wettbewerbsfähiges Gebot legt einen Preis mit einem Abschlag vom Nennwert des T-Bill fest, sodass Sie die Rendite angeben können, die Sie mit dem T-Bill erzielen möchten. Bei nicht kompetitiven Gebotsauktionen können Anleger ein Gebot abgeben, um einen festgelegten Dollarbetrag an Banknoten zu kaufen. Die Rendite, die Anleger erhalten, basiert auf dem durchschnittlichen Auktionspreis aller Bieter.

Wettbewerbsfähige Gebote werden über eine lokale Bank oder einen lizenzierten Broker abgegeben. Privatanleger können über die TreasuryDirect-Website nicht wettbewerbsfähige Gebote abgeben. Nach Abschluss dient der Kauf der T-Bill als Erklärung der Regierung, die besagt, dass Ihnen das von Ihnen investierte Geld gemäß den Bedingungen des Angebots geschuldet wird.

Vor- und Nachteile von T-Bill-Investitionen

Treasury Bills sind eine der sichersten Anlagen, die dem Anleger zur Verfügung stehen. Aber diese Sicherheit kann ihren Preis haben. T-Rechnungen zahlen einen festen Zinssatz, der ein stabiles Einkommen bieten kann. Bei steigenden Zinsen fallen jedoch bestehende T-Bills in Ungnade, da ihre Zinsen im Vergleich zum Gesamtmarkt weniger attraktiv sind. Als Ergebnis haben T-Rechnungen Zinssatzrisiko Es besteht also das Risiko, dass bestehende Anleihegläubiger künftig höhere Zinsen verlieren.

Obwohl T-Bills kein Ausfallrisiko aufweisen, sind ihre Renditen in der Regel niedriger als bei Unternehmensanleihen und einigen Einlagenzertifikaten. Da Schatzwechsel keine regelmäßigen Zinszahlungen leisten, werden sie zu einem auf den Nennwert der Anleihe reduzierten Preis verkauft. Der Gewinn wird bei Fälligkeit der Anleihe realisiert, das ist die Differenz zwischen Kaufpreis und Nennwert.

Wenn sie jedoch vorzeitig verkauft werden, kann es zu einem Gewinn oder Verlust kommen, je nachdem, wo die Anleihekurse zum Zeitpunkt des Verkaufs gehandelt werden. Mit anderen Worten, bei einem vorzeitigen Verkauf könnte der Verkaufspreis der T-Rechnung niedriger sein als der ursprüngliche Kaufpreis.

Was beeinflusst die T-Rechnungspreise?

T-Bill-Preise schwanken ähnlich wie andere Schuldverschreibungen. Viele Faktoren können die T-Bill-Preise beeinflussen, einschließlich makroökonomisch Konditionen, Geldpolitik und das allgemeine Angebot und die Nachfrage nach Treasuries.

Fälligkeitstermine

T-Bills mit längeren Laufzeiten haben in der Regel höhere Renditen als solche mit kürzeren Laufzeiten. Mit anderen Worten, kurzfristige T-Rechnungen werden weniger diskontiert als längerfristige T-Rechnungen. Längerfristige Laufzeiten bringen höhere Renditen als kurzfristige Wechsel, da die Instrumente mit einem höheren Risiko bepreist sind, was bedeutet, dass die Wahrscheinlichkeit eines Zinsanstiegs größer ist. Steigende Marktzinsen machen die Festzins-T-Rechnungen weniger attraktiv.

Marktrisiko

Die Risikobereitschaft der Anleger beeinflusst die Preise. Die T-Bill-Preise sinken tendenziell, wenn andere Anlagen wie Aktien weniger riskant erscheinen und die US-Wirtschaft expandiert. Umgekehrt neigen Anleger in Rezessionen dazu, in T-Bills als sicheren Ort für ihr Geld zu investieren, was die Nachfrage nach diesen sicheren Produkten ankurbelt. Da T-Rechnungen durch das volle Vertrauen und die Kreditwürdigkeit der US-Regierung gedeckt sind, werden sie als das Beste an einer risikofreien Rendite auf dem Markt angesehen.

Die Federal Reserve

Die Geldpolitik der Federal Reserve durch die Federal Funds Rate hat auch einen starken Einfluss auf die T-Bill-Preise. Der Federal Funds Rate bezieht sich auf den Zinssatz, den Banken anderen Banken dafür berechnen, dass sie ihnen über Nacht Geld aus ihren Reserveguthaben leihen. Die Fed wird den Leitzins erhöhen oder senken, um die Geldpolitik und die Verfügbarkeit von Geld in der Wirtschaft zu schrumpfen oder auszuweiten. Ein niedrigerer Zinssatz ermöglicht es den Banken, mehr Geld zu verleihen, während ein höherer Fed Funds-Satz das Geld im System verringert, das die Banken verleihen können.

Infolgedessen wirken sich die Maßnahmen der Fed auf die kurzfristigen Zinssätze aus, einschließlich derjenigen für T-Rechnung. Ein steigender Leitzins zieht tendenziell Geld von Staatsanleihen weg und in höher rentierliche Anlagen. Da der T-Bill-Satz fest ist, neigen Anleger dazu, T-Bills zu verkaufen, wenn die Fed die Zinsen anhebt, da die T-Bill-Sätze weniger attraktiv sind. Umgekehrt, wenn die Fed die Zinsen senkt, fließt Geld in bestehende T-Bills und treibt die Preise in die Höhe, da die Anleger die höher rentierlichen T-Bills kaufen.

Die Federal Reserve ist auch einer der größten Käufer von Staatsanleihen. Wenn die Federal Reserve US-Staatsanleihen kauft, steigen die Anleihekurse, während die Geldmenge in der gesamten Wirtschaft steigt, da Verkäufer Gelder zum Ausgeben oder Investieren erhalten. Bei Banken eingezahlte Gelder werden von Finanzinstituten verwendet, um Kredite an Unternehmen und Einzelpersonen zu vergeben, was die Wirtschaftstätigkeit ankurbelt.

Inflation

Auch Treasuries müssen konkurrieren Inflation, die das Tempo steigender Preise in der Wirtschaft misst. Auch wenn T-Bills die liquidesten und sichersten Schuldtitel auf dem Markt sind, neigen weniger Anleger dazu, sie in Zeiten zu kaufen, in denen die Inflationsrate höher ist als die T-Bill-Rendite. Wenn ein Anleger beispielsweise einen T-Bill mit einer Rendite von 2 % kaufte, während die Inflation bei 3 % lag, hätte der Anleger einen realen Nettoverlust der Anlage. Infolgedessen neigen die T-Bill-Preise in inflationären Phasen dazu, zu fallen, wenn die Anleger sie verkaufen und sich für ertragreichere Anlagen entscheiden.

Beispiel für einen Treasury Bill-Kauf

Nehmen wir als Beispiel an, ein Investor kauft einen Nennwert von 1.000 US-Dollar T-Bill mit einem wettbewerbsfähigen Gebot von 950 US-Dollar. Bei Fälligkeit der T-Bill erhält der Anleger 1.000 US-Dollar, wodurch er 50 US-Dollar an Zinsen für die Investition erhält. Der Anleger wird garantiert mindestens den Kaufpreis zurückerhalten, aber da das US-Finanzministerium T-Bills unterstützt, sollte auch der Zinsbetrag verdient werden.

Wie bereits erwähnt, versteigert das Finanzministerium das ganze Jahr über neue T-Bills. Am 28. März 2019, das Finanzministerium gab eine 52-Wochen- T-Rechnung zu einem ermäßigten Preis von 97,613778 USD auf einen Nennwert von 100 USD. Mit anderen Worten, es würde ungefähr 970 US-Dollar für eine T-Rechnung von 1.000 US-Dollar kosten.

Häufig gestellte Fragen

Welche Laufzeiten gelten für Schatzwechsel?

US-Staatsanleihen sind kurzfristige Staatsanleihen und werden mit 5 Laufzeiten ausgegeben: 4; 8; 13; 26; und 52 Wochen.

Welche Zinszahlungen erhalte ich, wenn ich einen Schatzwechsel besitze?

Die Zinsen werden nur bei Fälligkeit der Rechnung gezahlt. Zu diesem Zeitpunkt erhalten Sie den vollen Nennwert. T-Rechnungen sind Nullkuponanleihen die normalerweise mit einem Abschlag verkauft werden und die Differenz zwischen dem Kaufpreis und dem Nennbetrag sind Ihre aufgelaufenen Zinsen.

Wie kann ich eine Schatzkarte kaufen?

US-Staatsanleihen werden regelmäßig versteigert. Einzelpersonen können T-Rechnungen von der Regierung über die TreasuryDirect-Website kaufen. Die Registrierung ist kostenlos und funktioniert wie ein Maklerkonto, das Ihre Anleihen hält. Neben dem Bieten auf Neuemissionen können Sie auch Wiederanlagen in Wertpapiere gleicher Art und Laufzeit einrichten. Sie können beispielsweise den Erlös einer fälligen 52-Wochen-Rechnung verwenden, um eine weitere 52-Wochen-Rechnung zu kaufen. Bestimmte Maklerfirmen können auch den Handel mit US-Staatsanleihen zulassen.

Wo ist mein Papierausdruck der T-Rechnung, die ich gekauft habe?

T-Bills und andere Staatsanleihen werden nicht mehr auf Papier ausgegeben und sind nur noch in digitaler Form über TreasuryDirect oder Ihren Broker erhältlich.

Wie unterscheiden sich T-Bills von Schatzanweisungen und Anleihen?

T-Bills sind kurzfristige Staatsschuldtitel mit einer Laufzeit von einem Jahr oder weniger und werden mit einem Abschlag ohne Zahlung eines Coupons verkauft. T-Notizen repräsentieren die mittelfristigen Laufzeiten von 2, 3, 5, 7 und 10 Jahren. Diese werden zum Nennwert (100 USD) ausgegeben und zahlen halbjährliche Zinsen. T-Anleihen sind ansonsten mit T-Noten identisch, haben aber Laufzeiten von 30 Jahren (teilweise auch länger).