Originalausgabenrabatt – OID-Definition

Was ist ein Originalausgabenrabatt (OID)?

Ein Original-Emissions-Discount (OID) ist der Preisnachlass von einer Anleihe Nennwert zur zeit a Bindung oder ein anderer Schuldtitel zuerst ausgegeben wird. Anleihen können zu einem niedrigeren Preis als ihrem Nennwert ausgegeben werden – bekannt als a Rabatt. Die OID ist der Diskontbetrag oder die Differenz zwischen dem ursprünglichen Nennwert und dem für die Anleihe gezahlten Preis.

Ursprüngliche Emissionsrabatte werden von Anleiheemittenten verwendet, um Käufer zum Kauf ihrer Anleihen zu bewegen, damit die Emittenten Mittel für ihr Geschäft aufbringen können. Viele Nullkuponanleihen verwenden große OIDs, um Käufer zu ihren Produkten zu locken.

So funktioniert ein Originalausgabenrabatt (OID)

Nach dem Kauf zahlt der Emittent der Anleihe dem Anleiheinhaber in der Regel einen Zinssatz – genannt a Coupon– während der Investor die Anleihe hält. Der Anleihegläubiger erhält periodisch Zinszahlungen basierend auf dem Zinssatz der Anleihe. Wenn die Bindung erreicht die Reife, erhält der Anleger den für die Anleihe gezahlten Nennwert zurück.

Einige Anleihen werden jedoch zu einem Preis verkauft, der unter dem Nennwert oder Nennwert der Note liegt. Die OID ist die Differenz zwischen dem für eine Anleihe gezahlten Preis und ihrem Nennwert. Die OID kann als Zinsen angesehen werden, da dem Käufer bei Fälligkeit der Nennwert der Anleihe gezahlt wird, obwohl der Kaufpreis niedriger als der Nennwert war.

Nehmen wir zum Beispiel an, eine Anleihe hat einen Nennwert von 100 USD, was bedeutet, dass der Anleger am Fälligkeitsdatum 100 USD zurückerhalten würde. Wenn der Anleger die Anleihe für 95 US-Dollar kauft und bei Fälligkeit 100 US-Dollar erhält, beträgt die OID 5 US-Dollar, was der Rendite der Investition entspricht.

Im Gegensatz zu traditionellen Anleihen wird der Gewinn aus der OID erst bei Fälligkeit realisiert, wenn der Anleger den Nennwert des Kapitals zurückerhält. Mit anderen Worten, die OID wird bei Fälligkeit als Gesamtbetrag zusammen mit dem ursprünglich investierten Betrag ausgezahlt.

OIDs und Zinssätze

Ein Unternehmen kann eine Anleihe haben, die verkauft wird Im Angebot zum Nennwert, während es auch periodische Zinsen zahlt. Die Höhe der OID korreliert jedoch tendenziell umgekehrt mit dem Zinssatz der Anleihe. Mit anderen Worten, je höher der Abschlag, desto niedriger der angebotene Kuponsatz der Anleihe.

Der Grund für die negative Korrelation besteht darin, dass Unternehmen eine Anleihe mit einem Abschlag auf ihre Nennwert, so dass das Unternehmen keinen regelmäßig und kontinuierlich höheren Zinssatz zahlen muss Investoren. Obwohl die Zinsen einer Anleihe für Anleger ein Einkommen sind, sind sie für Unternehmen eine Ausgabe.

Umgekehrt gilt: Je höher der Zinssatz einer Anleihe, desto geringer ist die Wahrscheinlichkeit, dass sie mit einem Abschlag verkauft wird, und ihre OID, falls vorhanden, wäre geringer. Wenn der Zinssatz einer Anleihe für Anleger attraktiv ist, wird die Anleihe wahrscheinlich viele Käufer und Nachfrage haben, sodass sie wahrscheinlich nicht mit einem großen Abschlag verkauft wird.

Anleger sollten verstehen, dass nur weil sie eine Anleihe mit einem Abschlag kaufen, dies nicht bedeutet, dass es sich um ein Schnäppchen handelt. Die für die OID erhaltene Rendite kann am Ende niedriger sein als der Zinssatz, der auf einem traditionellen. angeboten wird festverzinsliche Anleihe. Der Vergleich ist wichtig, da der ursprüngliche Ausgaberabatt plus die Summe der regelmäßigen Couponzahlungen höher sein müssen als bei alternativen Festzinsprodukten, um ein Schnäppchen zu machen.

Erstausgaberabatte und Nullkuponanleihen

Die Anleihen mit den höchsten ursprünglichen Emissionsabschlägen sind typischerweise Nullkuponanleihen. Wie der Name schon sagt, zahlen diese Schuldtitel keine Couponzinszahlung. Ohne dies, um Käufer anzulocken, müssen sie im Vergleich zu Anleihen, die Zinsen zahlen und zu ihrem Nennwert verkaufen, höhere Rabatte anbieten. Die einzige Möglichkeit für Anleger, Erträge aus einer Nullkuponanleihe zu erzielen, besteht in der Differenz zwischen dem Kaufpreis der Anleihe und ihrem Nennwert bei Fälligkeit.

Nullkuponanleihen ersparen dem Emittenten die Kosten der Zinszahlungen zu Lasten des niedrigeren anfänglichen Verkaufspreises. Sobald die Anleihen fällig sind, werden sie zum vollen Nennwert zurückgezahlt.

Da sie keinen Kupon zahlen, sind Nullkuponanleihen von Zinsschwankungen nicht betroffen. Typischerweise verlieren bestehende festverzinsliche Anleihen bei deutlich steigenden Zinsen an Attraktivität, und ihre Kurse fallen, da Investoren sie anderswo gegen höher verzinste Anleihen verkaufen. Umgekehrt werden bestehende festverzinsliche Anleihen bei deutlich fallenden Zinsen attraktiver, und ihre Kurse steigen, wenn die Anleger sie in Eile kaufen.

Ohne die Auswirkungen von Änderungen an den Marktzinssatz, einige halten diese Investitionen für risikoarm. Allerdings sind Nullkuponanleihen im Allgemeinen nicht so liquide, sodass es auf der Sekundärseite nur begrenzt Käufer und Verkäufer geben wird Anleihemarkt.

Rabatte bei Erstausgabe und Ausfallrisiko

Genauso wie Sie einen Pullover, der für einen Rabatt verkauft wird, auf Mängel untersuchen müssen, ist die gleiche Sorgfalt bei OID-Anleihen erforderlich. Eine, die eine große OID anbietet, verkauft möglicherweise mit einem Abschlag, weil sich der Anleiheemittent in einer finanziellen Notlage befindet. Außerdem kann ein Verkauf einer Anleihe mit einem Abschlag bedeuten, dass es aus irgendeinem Grund an Investoren mangelt, die bereit sind, sie zu kaufen. Es kann eine Erwartung geben, dass das Unternehmen möglicherweise Ursprünglich auf der Anleihe. Ein Ausfall liegt vor, wenn ein Emittent keine Zinszahlungen mehr leisten oder den Kapitalbetrag, den die Anleihegläubiger ursprünglich investiert hatten, nicht mehr zurückzahlen kann.

Sollten Unternehmensanleihen ausfallen, haben Anleger kaum Möglichkeiten. Obwohl die Anleihegläubiger im Falle eines Unternehmensverlusts vor den Stammaktionären bezahlt werden Konkurs, Es gibt keine Garantie dafür, dass der Anleger, wenn überhaupt, den vollen Betrag seiner Anlage zurückerhält.

Obwohl die Anleger für ihr Risiko etwas entschädigt werden, indem sie die Anleihe zu einem ermäßigten Preis kaufen können, sollten sie Risiken und Erträge sorgfältig abwägen.

Rabatte auf Originalausgabe und Steuerpflicht

Für Anleger ist es wichtig, sich an einen Steuerberater zu wenden oder die IRS-Steuercode bevor Sie in Anleihen investieren, die als Originalausgabeabschläge gelten. Es ist wahrscheinlich, dass die Differenz zwischen dem abgezinsten Kaufpreis und dem Nennwert steuerpflichtig ist. Anleger müssen jedoch möglicherweise jedes Jahr, in dem sie die Anleihe halten, einen Teil der erzielten Erträge angeben, auch wenn sie den Nennwert bei Fälligkeit nicht erhalten haben.

Beispiel aus der Praxis für einen Originalausgabenrabatt

Als Beispiel hat KushCo Holdings Inc. (KSHB) verkaufte oder platzierte eine vorrangige unbesicherte Schuldverschreibung für über 21,3 Millionen US-Dollar. Diese 18-Monats-Note wurde als Originalausgaberabatt ausgegeben, wie vom Unternehmen in seiner Presse angegeben Veröffentlichung: "Die Note wird mit einem ursprünglichen Ausgaberabatt ausgegeben und trägt keine zusätzlichen Interesse."

Die Emission wurde bei einer Privatplatzierungsfirma platziert und war nicht nach dem U.S. Securities Act registriert und kann daher in den USA nicht verkauft werden. Die Aktien des Unternehmens werden derzeit gehandelt über den Ladentisch.