Laufende Rendite vs. Rendite bis zur Fälligkeit
Während die aktuelle Rendite und Fälligkeitsrendite (YTM) Formeln können beide verwendet werden, um die zu berechnen Rendite einer Anleihe, hat jede Methode eine andere Anwendung – je nach den spezifischen Zielen des Anlegers.
Die zentralen Thesen
- Anleihen sind Schuldtitel, die den Anlegern Zinsen zahlen, die im Wesentlichen als Gläubiger der Emittenten fungieren. Diese Zinszahlungen bilden die Rendite einer Anleihe.
- Die laufende Rendite einer Anleihe ist das jährliche Einkommen einer Anlage, das sowohl Zinszahlungen als auch Dividendenzahlungen umfasst, die dann durch den aktuellen Kurs des Wertpapiers geteilt werden.
- Die Rendite bis zur Fälligkeit (YTM) ist die erwartete Gesamtrendite einer Anleihe, wenn die Anleihe bis zu ihrem Fälligkeitsdatum gehalten wird.
Bond-Grundlagen
Bei der Emission einer Anleihe bestimmt der Emittent deren Laufzeit, Nennwert (auch genannt es Nennwert) und der Zinssatz, den es zahlt, bekannt als Coupon Wert. Diese Eigenschaften sind festgelegt und bleiben von Veränderungen auf dem Anleihenmarkt unberührt. Zum Beispiel zahlt eine Anleihe mit einem Nennwert von 1.000 USD und einem Kupon von 7% jährlich 70 USD Zinsen.
Aktuelle Rendite der Anleihen
Die laufende Rendite einer Anleihe wird berechnet, indem die jährliche Kuponzahlung durch die der Anleihe geteilt wird aktueller Marktwert. Denn diese Formel basiert auf dem Kaufpreis eher als das Nennwert einer Anleihe spiegelt sie genauer die Rentabilität einer Anleihe im Vergleich zu anderen Anleihen auf dem Markt wider. Die Berechnung der aktuellen Rendite hilft Anlegern, Anleihen zu finden, die jedes Jahr die höchsten Anlagerenditen erzielen. Dies ist besonders hilfreich für Kurzzeit Investitionen.
Wenn ein Anleger beispielsweise eine Anleihe mit einem Kupon von 6 % (mit einem Nennwert von 1.000 USD) für einen Abschlag von 900 USD kauft, erzielt der Anleger jährliche Zinserträge von (1.000 USD x 6 %) oder 60 USD. Die aktuelle Rendite beträgt ($60) / ($900) oder 6,67%. Die jährlichen Zinsen in Höhe von 60 USD sind unabhängig vom für die Anleihe gezahlten Preis festgelegt.
Wenn ein Anleger hingegen eine Anleihe mit einem Aufschlag von 1.100 USD kauft, beträgt die aktuelle Rendite (60 USD) / (1.100 USD) oder 5,45%. Der Anleger zahlte mehr für die Premium-Anleihe, die den gleichen Dollarbetrag an Zinsen zahlt, sodass die aktuelle Rendite niedriger ist.
Bild von Sabrina Jiang © Investopedia 2020
Die aktuelle Rendite kann auch für Aktien berechnet werden, indem die Dividenden für eine Aktie erhalten und diesen Betrag durch den aktuellen Marktpreis der Aktie dividiert.
Rendite bis Fälligkeit von Anleihen
Die YTM-Formel ist komplizierter Berechnung die die Gesamtrendite einer Anleihe auf der Grundlage ihres Nennwerts, des Kaufpreises, der Laufzeit, des Kuponsatzes und der Macht der Zinseszins.
Diese Berechnung ist nützlich für Anleger, die ihre Gewinne maximieren möchten, indem sie eine Anleihe bis zur Fälligkeit halten, da sie beinhaltet die Zinsen, die erwirtschaftet werden könnten, wenn die jährlichen Couponzahlungen reinvestiert würden und dadurch zusätzlich verdient werden Interesse in Kapitalerträge.
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Obligationenrendite als Funktion des Preises
Wenn der Marktpreis einer Anleihe über dem Nennwert liegt, was als a. bekannt ist Premium-Anleihe, seine laufende Rendite und YTM sind niedriger als sein Kuponsatz. Umgekehrt, wenn eine Anleihe für weniger als den Nennwert verkauft wird, was als a. bekannt ist Diskont-Anleihe, seine aktuelle Rendite und YTM sind höher als der Kuponsatz. Nur wenn eine Anleihe zum genauen Nennwert verkauft wird, sind alle drei Kurse identisch.
