Was ist eine Put-Anleihe?

Was ist eine Put-Anleihe?

Eine Put-Anleihe ist ein Schuldtitel, der es dem Anleihegläubiger ermöglicht, den Emittenten zu einem bestimmten Zeitpunkt vor Fälligkeit zum Rückkauf des Wertpapiers zu zwingen. Der Rückkaufpreis wird zum Zeitpunkt der Ausgabe festgelegt und beträgt in der Regel Nennwert (der Nennwert der Anleihe).

So funktioniert eine Put-Anleihe

Eine Anleihe ist ein Schuldtitel, der regelmäßige Zinszahlungen leistet, bekannt als Gutscheine, an Investoren. Bei Fälligkeit der Anleihe erhalten die Anleger oder Kreditgeber ihre Hauptanlage zum Nennwert bewertet. Für Anleihenemittenten ist es kostengünstig, Anleihen mit niedrigeren Renditen zu begeben, da dies ihre

Kreditkosten. Um Anleger jedoch zu ermutigen, eine niedrigere Rendite einer Anleihe zu akzeptieren, könnte ein Emittent Optionen einbetten, die für Anleiheinvestoren von Vorteil sind. Eine für Anleger günstige Anleihe ist die Put- oder kündbare Anleihe.

Eine Put-Anleihe ist eine Anleihe mit einem eingebettete Put-Option, die den Anleihegläubigern das Recht, aber nicht die Verpflichtung einräumt, vom Emittenten oder einem für den Emittenten handelnden Dritten eine vorzeitige Rückzahlung des Kapitals zu verlangen. Die Put-Option auf die Anleihe kann bei Eintritt bestimmter Ereignisse oder Bedingungen oder zu einem bestimmten Zeitpunkt oder zu bestimmten Zeitpunkten vor Fälligkeit ausgeübt werden. Tatsächlich haben Anleihegläubiger die Möglichkeit, Anleihen entweder einmal während der Laufzeit der Anleihe (sogenannte einmalige Put-Anleihe) oder zu mehreren verschiedenen Terminen an den Emittenten zurückzugeben.

Anleihegläubiger können ihre Optionen ausüben, wenn das Zinsniveau an den Märkten steigt. Da zwischen Zinssätzen und Anleihekursen eine umgekehrte Beziehung besteht, wird bei steigenden Zinssätzen der Wert von a Anleihen sinken, um die Tatsache widerzuspiegeln, dass es Anleihen mit höheren Kuponsätzen auf dem Markt gibt als der Anleger halten. Mit anderen Worten, die zukünftiger Wert der Kuponsätze verliert in einem steigenden Zinsumfeld an Wert. Die Emittenten sind gezwungen, die Anleihen zum Nennwert zurückzukaufen, und die Anleger verwenden den Erlös, um eine ähnliche Anleihe mit einer höheren Rendite zu kaufen, ein Prozess, der als. bekannt ist Anleihetausch.

Aufgrund der besonderen Vorteile von Put-Bonds muss natürlich etwas Rendite geopfert werden. Anleger sind bereit, eine niedrigere Rendite einer Put-Anleihe zu akzeptieren als die Rendite einer a gerade Bindung aufgrund des Mehrwerts der Put-Option. Ebenso ist der Preis einer Put-Anleihe immer höher als der Preis einer Straight-Anleihe. Während eine Put-Anleihe es dem Anleger ermöglicht, eine langfristige Anleihe vor Fälligkeit zurückzuzahlen, entspricht die Rendite im Allgemeinen eher der von kurzfristigen als von langfristigen Wertpapieren.

Besondere Überlegungen zu Put-Anleihen

Die Bedingungen für eine Anleihe und die Bedingungen für die eingebettete Put-Option, wie zum Beispiel die Ausübungstermine, sind in den Anleihevertrag zum Zeitpunkt der Ausgabe. Mit der Anleihe kann eine Put-Protection verbunden sein, die den Zeitraum angibt, in dem die Anleihe nicht an den Emittenten „verkauft“ werden kann.

Einige Arten von Put-Anleihen umfassen Multi-Maturity-Anleihen, Optionstender-Anleihen und variabel verzinste Nachfrageverpflichtung (VRDO).