Was ist eine Agenturanleihe?

Was ist eine Agenturanleihe?

Eine Agency Bond ist ein Wertpapier, das von einem staatlich geförderten Unternehmen oder einer anderen Bundesbehörde als dem US-Finanzministerium ausgegeben wird. Einige sind nicht in der gleichen Weise garantiert wie US-Staatsanleihen und Kommunalanleihen. Eine Agency Bond wird auch als Agency Debt bezeichnet.

So funktionieren Agency Bonds

Die meisten Agency Bonds zahlen einen halbjährlichen festen Coupon. Sie werden in verschiedenen Stufen verkauft, im Allgemeinen mit einem Mindestinvestitionsniveau von 10.000 USD für die erste Stufe und 5.000 USD für weitere Stufen. GNMA-Wertpapiere sind jedoch in 25.000-Dollar-Schritten erhältlich.

Einige Agency Bonds haben feste Kuponsätze, während andere variable Zinsen haben. Die Zinssätze auf

variabel verzinsliche Agenturanleihen werden periodisch an die Entwicklung eines Referenzzinssatzes angepasst, wie z LIBOR.

Wie alle Anleihen haben auch Agenturanleihen Zinsrisiken. Das heißt, ein Anleiheinvestor kann Anleihen nur dann kaufen, wenn die Zinsen steigen. Die reale Kaufkraft der Anleihe ist geringer als sie war. Der Anleger hätte mehr Geld verdienen können, indem er auf einen höheren Zinssatz gewartet hätte. Bei langfristigen Anleihekursen ist dieses Risiko naturgemäß größer.

Arten von Agenturanleihen

Es gibt zwei Arten von Agency Bonds, darunter Bundesanleihen und Staatsanleihen (GSE).

Bundesanleihen

Bundesbehörde Anleihen werden von der Federal Housing Administration (FHA), der Small Business Administration (SBA) und der Government National Mortgage Association (GNMA) ausgegeben. GNMAs werden üblicherweise als Hypotheken-Pass-Through-Wertpapiere ausgegeben.

Wie Staatsanleihen sind Anleihen der Bundesbehörden durch das volle Vertrauen und die Kreditwürdigkeit der US-Regierung gedeckt. Ein Anleger erhält während des Haltens dieser Agency Bond regelmäßige Zinszahlungen. Bei Fälligkeit wird der volle Nennwert der Agency Bond an den Anleihegläubiger zurückgezahlt.

Bundesanleihen bieten einen etwas höheren Zinssatz als Staatsanleihen, da sie weniger liquide sind. Darüber hinaus können Agency Bonds abrufbar, was bedeutet, dass die Agentur, die sie ausgegeben hat, beschließen kann, sie vor ihrem geplanten Fälligkeitsdatum zurückzuzahlen.

Staatlich geförderte Unternehmensanleihen

Ein GSE wird von Einrichtungen wie der Federal National Mortgage Association (Fannie Mae), Bundesbaudarlehenshypothek (Freddie Mac), der Federal Farm Credit Banks Funding Corporation und der Federal Home Loan Bank.

Dies sind keine staatlichen Stellen. Es handelt sich um private Unternehmen, die einem öffentlichen Zweck dienen und daher von der Regierung unterstützt werden können und der staatlichen Aufsicht unterliegen.

GSE-Agency-Bonds haben nicht den gleichen Grad an Unterstützung durch die US-Regierung wie Staatsanleihen und Government-Agency-Bonds. Daher besteht ein gewisses Kreditrisiko und Ausfallrisiko, und die darauf angebotene Rendite ist in der Regel höher.

Um den kurzfristigen Finanzierungsbedarf zu decken, geben einige Agenturen Rabattscheine ohne Coupon oder „Discos“ mit einem Abschlag zum Nennwert aus. Discos haben Laufzeiten von einem Tag bis zu einem Jahr und können bei vorzeitigem Verkauf zu einem Verlust für den Investor von Agency Bonds führen.

Steuerliche Erwägungen

Die Zinsen der meisten, aber nicht aller Agency Bonds sind von lokalen und staatlichen Steuern befreit. Farmer Mac, Freddie Mac und Fannie Mae Agency Bonds sind voll steuerpflichtig.

Agency Bonds, wenn sie mit einem Abschlag gekauft werden, können den Anlegern Kapitalertragsteuern wenn sie verkauft oder eingelöst werden. Veräußerungsgewinne oder -verluste beim Verkauf von Agency Bonds werden zu den gleichen Sätzen wie Aktien besteuert.

Die Anleihen der Tennessee Valley Authority (TVA), der Federal Home Loan Banks und der Federal Farm Credit Banks Agency Bonds sind von lokalen und staatlichen Steuern befreit.