Was ist ein Gebot?
Was ist ein Gebot?
Bid Wanted ist eine Ankündigung eines Anlegers, der ein Wertpapier, einen Rohstoff oder eine Währung hält. Es zeigt an, dass sie das Produkt verkaufen möchten und bereit sind, Angebote dafür zu unterhalten. Interessenten können mit antworten Gebote. Eine angebotsgewünschte Bekanntgabe stellt keine Verkaufsvereinbarung dar, kann aber zu Preisverhandlungen führen.
Die zentralen Thesen
- Ein Gebot ist die Ankündigung eines Anlegers, dass er über ein Finanzinstrument verfügt, das er verkaufen möchte.
- Die Ankündigung des Gebots bedeutet nicht, dass der Verkäufer einen Verkauf begeht, sondern dass er potenzielle Gebote von ausgewählten Parteien annimmt und bereit ist, diese zu hören.
- Ein gesuchtes Gebot wird normalerweise über einen Makler abgegeben, der gegen eine Provision oder Gebühr die Verkaufsparameter festlegt, Angebote sammelt und bei der Aushandlung der Verkaufsbedingungen hilft.
- Auf dem Markt für Kommunalanleihen sind die gesuchten Gebote besonders beliebt.
So funktioniert ein Gebotsgesuch
Die Verwendung einer Gebotsanfrage, um Gebote zu erhalten, hilft möglicherweise nicht weiter Verkäufer erhalten den höchsten Preis für eine Sicherheit, aber sie bietet wahrscheinlich ein viel höheres Maß an Privatsphäre. Für Verkäufer, die nicht kommunizieren möchten, dass sie ihre Finanzlage verschieben, kann Datenschutz erforderlich sein. Gebotsgewünschte Ankündigungen werden wahrscheinlich verwendet, wenn Anleger keine Gebote einholen möchten Wertpapiere direkt und holen Sie sich stattdessen Vorschläge über a Makler.
Der Makler ist eine Einzelperson oder ein Unternehmen und erhebt eine Gebühr oder Kommission zur Unterstützung des Investors bei der Angebotserstellung. Broker arbeiten mit dem Verkäufer zusammen, um Preisparameter für das Wertpapier, die Ware, die Währung oder das andere angebotene Produkt festzulegen. Sie identifizieren Parteien, die möglicherweise daran interessiert sind, Gebote abzugeben und Informationen an diese Bieter weiterzugeben. Broker dürfen die Gebots-Will-Mitteilung nur an eine Gruppe von Anlegern statt an den breiten Markt senden.
Der Broker arbeitet mit dem Verkäufer zusammen, um den bestmöglichen Preis zu erzielen, und informiert die Bieter, wenn ihr Angebot deutlich über oder unter den festgelegten Parametern liegt oder ein Fehler zu sein scheint. Ein Angebot legt sowohl den Preis fest, den der potenzielle Käufer zu zahlen bereit ist, als auch die zu diesem Preis abzunehmende Menge. Der Broker wird den Verkäufer auch über die hohen Gebote informieren.
Der Begriff bestes Gebot bezieht sich auf den höchsten notierten Preis eines Anlegers oder Marktmacher ist bereit, für einen Vermögenswert zu zahlen. Investoren und Händler, die die besten Gebote abgeben, gewinnen normalerweise den Auftrag.
Eine Gebots-Gesucht-Ankündigung listet den Zeitpunkt auf, zu dem Gebote willkommen sind. Es wird auch angegeben, wann die Ehrung des Zuschlags erfolgt. Zu diesem Zeitpunkt, auch als Firmenzeit bekannt, wird das Produkt den Besitzer wechseln. In Zeiten hoher Volatilität, feste Zeit wird für den Verkäufer immer wichtiger. Je länger der Zeitraum zwischen Angebotsabgabe und dessen Einlösung liegt, desto mehr Zeit hat der Käufer, das Angebot zu überarbeiten.
Gebot gesucht und Kommunalanleihen
Das Gemeindeanleihe Markt ist ein Markt, in dem Händler häufig auf den Begriff Gebot stoßen. Eine der beliebtesten Plattformen für den Handel mit Kommunalanleihen, die Bloomberg anbietet, heißt nämlich Muni Bid Wanted.
Weil Kommunalanleihen nicht über eine Zentrale gehandelt werden Clearingstelle, wird jede Transaktion direkt zwischen Käufern und Verkäufern ausgehandelt, wobei ein Händler häufig als Vermittler im Namen des Verkäufers auftritt. Der Handel wird von Verkäufern initiiert, die dem Markt oder einzelnen Kunden erklären, dass sie Gebote für eine bestimmte Art von Anleihe wünschen. Wenn ein Verkäufer eine Gebotsgebotsauktion auslöst, erhält er eine Liste der Einreichungen; der Händler kann dann entscheiden, ob er das Angebot annimmt oder nicht.
Selbst wenn ein Gebot das höchste ist, muss ein Händler von Kommunalanleihen es nicht annehmen, wenn er es für unzureichend hält; Stattdessen können sie die Anleihe verinnerlichen oder in ihren Büchern behalten – d. h. sie selbst vom Verkäufer kaufen, ein Vorgang, der als „letzter Blick“ bezeichnet wird.
Big Wanted und missbräuchliche Praktiken
Dieser bilaterale Charakter des Bieter-Auktionsverfahrens hat dazu geführt, dass einige Beobachter des Marktes für Kommunalanleihen ihn beschuldigen unter Günstlingswirtschaft leiden, und einige haben eine Reform der Marktstruktur für Kommunalanleihen und des Handelsprozesses gefordert. Im Jahr 2019 veröffentlichte der SEC-Beratungsausschuss für die Struktur des Rentenmarkts eine Erklärung, in der er den Missbrauch des Internalisierungsprozesses namens Pennying verurteilte.
Pennying liegt vor, wenn der Händler nach Prüfung der zurückerhaltenen Auktionsinformationen in einem Gebot gesucht hat, entweder dem besten Preis entspricht oder die Anleihe zu einem etwas besseren Preis ausführt (d. h. einen Cent mehr). Auf den ersten Blick scheint diese Praxis dem Kunden zu nützen, da der Händler einen mindestens so guten Preis bereitstellt, wie er durch das Auktionsverfahren erzielt wurde. Aber im Laufe der Zeit schade diese Praxis der Wettbewerbsfähigkeit, argumentierte der Ausschuss.
Der Einsatz von Pennying zur systematischen Internalisierung von Orders schreckt beispielsweise aggressive Preisbildung oder die Teilnahme am Auktionsprozess durch andere Händler ab, die befürchten, dass der einreichende Händler seinen Gewinnpreisen „vor die Füße tritt“ oder den Auktionsprozess anderweitig ausschließlich zur Preisfindung nutzt Zwecke. Somit haben konkurrierende Händler weniger Anreize, ihr Bestes zu geben oder sogar einen Preis in die Auktion einzureichen. Auch dieser Vorgang scheint dem abgebenden Händler einen unfairen Vorteil in der Auktion zu verschaffen.