Definition eines qualifizierten ausländischen institutionellen Anlegers (QFII)

Was ist ein qualifizierter ausländischer institutioneller Anleger (QFII)?

Der Qualified Foreign Institutional Investor (QFII) ist ein Programm, das bestimmten lizenzierten internationalen Investoren die Teilnahme an den Börsen Festlandchinas ermöglicht. Die Qualifizierten Ausländische institutionelle Anleger wurde 2002 von der Volksrepublik China eingeführt, um ausländischen institutionellen Anlegern das Recht zu geben, an den Börsen in Shanghai und Shenzhen zu handeln. Vor dem Start des QFII-Programms durften Investoren aus anderen Nationen aufgrund der Enge des Landes keine Aktien an chinesischen Börsen kaufen oder verkaufen Kapitalkontrollen.

Qualifizierte ausländische institutionelle Anleger (QFII) verstehen

Mit der Einführung des Qualified Foreign Institutional Investor (QFII)-Programms im Jahr 2002 durften lizenzierte institutionelle Anleger in Yuan denominierte kaufen und verkaufen "A"-Aktien, die Aktien von Unternehmen mit Sitz in Festlandchina sind. Allerdings angegeben Quoten eingeschränkten ausländischen Zugang zu diesen Aktien. Die chinesische Regierung nutzte diese Quoten, um den Geldbetrag zu regulieren, den lizenzierte ausländische Investoren in Chinas Kapitalmärkten investieren konnten.

Das QFII-Programmkontingent wurde im April 2012, ein Jahrzehnt nach dem Start des Programms, von 30 Milliarden US-Dollar auf 80 Milliarden US-Dollar erhöht. Die Quoten werden gewährt durch Chinas staatliche Devisenverwaltung (SAFE) und die Quoten können jederzeit an die aktuellen wirtschaftlichen und finanziellen Bedingungen des Landes angepasst werden. Um mehr ausländische Investitionen anzuziehen, kündigte SAFE im September die Aufhebung der Quotenbeschränkungen an. 2019.

Die Art von Anlagen, die im Rahmen des QFII-Systems gehandelt werden können, umfasst börsennotierte Aktien (aber schließt auslandsorientierte Aktien), Staatsanleihen, Unternehmensschuldverschreibungen, Wandelanleihen und andere Finanzinstrumente sowie genehmigt von der Chinesische Wertpapieraufsichtsbehörde (CSRC).

Qualifizierte ausländische institutionelle Anleger (QFII)-Qualifikationen

Als die CSRC 2002 das QFII-Programm zum ersten Mal auf den Weg brachte, verlangte sie, dass bestimmte Voraussetzungen erfüllt sein mussten, damit Investoren in das Programm aufgenommen werden konnten. Das CSRC hat diese Qualifikationen nach der Art der institutioneller Investor die eine Bewilligung beantragt haben, beispielsweise eine Fondsleitung oder ein Versicherungsunternehmen.

Fondsleitungen mussten beispielsweise mindestens fünf Jahre Erfahrung in der Vermögensverwaltung und ein verwaltetes Vermögen von mindestens 5 Milliarden US-Dollar im letzten Geschäftsjahr. Auch ein gewisser Fremdwährungsbetrag, der überwiesen und in die Landeswährung umgerechnet wurde, war genehmigungspflichtig.

Ab 2016 begann die CSRC eine Reihe von Reformen des QFII-Programms mit dem Ziel, mehr ausländisches Kapital anzuziehen. Das CSRC begann, die Qualifikationen von Investoren für das QFFI-Programm zu lockern. Im Jahr 2019 kündigte die CSRC vereinfachte Regeln an, die die verwaltetes Vermögen Kriterien und langjährige Erfahrung ausländischer Investoren.

QFII vs. RQFII

Im Dez. 2011 startete die CSRC das Renminbi Qualified Foreign Institutional Investor (RQFII)-Programm. Ähnlich wie das QFII-Programm ermöglicht das RQFII-Programm ausländischen Investoren die Möglichkeit, an Chinas Börsen zu investieren.

Es gibt Unterschiede zwischen dem RQFII-Programm und dem QFII-Programm, von denen die meisten mit der Lockerung der Beschränkungen für Investoren zu tun haben, die den Zugang zum QFII-Programm erschwerten. Zum Beispiel müssen Teilnehmer des QFII-Programms ihre Fremdwährung in. umrechnen Renminbi bevor Sie in chinesische Wertpapiere investieren. RQFII-Teilnehmer müssen ihre Währung jedoch nicht umtauschen und können direkt in Chinas inländischen Kapitalmärkten investieren.

Besondere Überlegungen

Vor Juni 2018 konnten ausländische Institute, die über das QFII-Programm in Chinas Aktien- oder Rentenmärkte investierten, nur Heimkehrer bis zu 20 % seiner Investitionen jeden Monat. Außerdem wurde ein QFII-Teilnehmer jedes Mal, wenn er zum ersten Mal Geld aus China abheben wollte, durch eine dreimonatige Sperrfrist daran gehindert. Das hat sich nun jedoch geändert.

Mitte Juni 2018 hob China sowohl die Obergrenze für Überweisungen von 20 % als auch die dreimonatige Sperrfrist für alle neuen und bestehenden QFII-Teilnehmer auf. Als zusätzlichen Anreiz erlaubt China QFIIs die Leistung zu erbringen Absicherung managen Währungsrisiken.

Diese neuen Regeln werden zusammen mit der Aufhebung der Quotenbeschränkungen als Chinas Versuch angesehen, den Handel an seinen Anleihen- und Aktienmärkten bei internationalen Anlegern breiter akzeptiert zu machen. Im Jahr 2019 kündigte die chinesische Wertpapieraufsichtsbehörde Pläne an, die Programme QFII und RQFII im Rahmen ihrer Reformen zu kombinieren, um die Beteiligung ausländischer Investoren zu erhöhen.