Setzen Sie Dividenden in Ihr Portfolio ein

Während des Dotcom-Booms Ende der 1990er Jahre war die Vorstellung von Dividendeninvestitionen lächerlich. Damals ging alles im zweistelligen Prozentbereich und niemand wollte magere 2% Gewinn einstreichen Dividenden. Nach dem Ende der Hausse der 1990er Jahre waren die Dividenden wieder attraktiv.

Für viele Anleger sind Dividendenaktien sehr sinnvoll. Obwohl wir seit den 1990er Jahren mehrere Marktsprünge erlebt haben, bleiben „langweilige“ Dividendenaktien eine der besten Gelegenheiten für regelmäßige Anleger.

Was sind Dividenden?

Eine Dividende ist eine Barzahlung aus dem Verdienste. Es wird vom Vorstand eines Unternehmens bekannt gegeben und an die Aktionäre verteilt. Mit anderen Worten, Dividenden sind der Anteil eines Investors am Gewinn eines Unternehmens und werden ihm als Miteigentümer des Unternehmens ausgezahlt. Abgesehen von Optionsstrategien sind Dividenden für Anleger die einzige Möglichkeit, vom Besitz von Aktien zu profitieren, ohne ihre Beteiligung am Unternehmen zu verlieren.

Wenn ein Unternehmen Gewinne aus dem operativen Geschäft erzielt, kann das Management mit den Gewinnen eines von zwei Dingen tun: Es kann sich im Wesentlichen dafür entscheiden, es zu behalten reinvestieren sie in das Unternehmen mit der Hoffnung auf mehr Gewinn und damit weiteren Wertzuwachs einfließen lassen oder einen Teil des Gewinns in Form von Dividenden an die Aktionäre ausschütten. Das Management kann sich auch dafür entscheiden, einige seiner eigenen Aktien zurückzukaufen – ein Schritt, von dem auch die Aktionäre profitieren würden.

Ein Unternehmen muss überdurchschnittlich schnell wachsen, um eine Reinvestition in sich selbst zu rechtfertigen, anstatt eine Dividende zu zahlen. Im Allgemeinen steigt die Aktie eines Unternehmens nicht so stark, wenn sich das Wachstum verlangsamt, und Dividenden werden erforderlich sein, um die Aktionäre am Ball zu halten. Die Verlangsamung dieses Wachstums passiert praktisch allen Unternehmen, nachdem sie eine große Marktkapitalisierung. Ein Unternehmen wird einfach eine Größe erreichen, bei der es nicht mehr das Potenzial hat, mit jährlichen Raten von 30 bis 40 % wie ein Small Cap zu wachsen, egal wie viel Geld in es zurückgesteckt wird. Ab einem bestimmten Punkt macht das Gesetz der großen Zahlen ein Mega-Cap-Unternehmen und Wachstumsraten, die den Markt übertreffen, zu einer unmöglichen Kombination.

Wieder zusammen: Microsoft und Apple

Die Veränderungen bei Microsoft im Jahr 2003 sind ein perfektes Beispiel dafür, was passieren kann, wenn das Wachstum eines Unternehmens nachlässt. Im Januar 2003 kündigte das Unternehmen schließlich an, eine Dividende auszuschütten: Microsoft hatte so viel Geld auf der Bank, dass es einfach nicht genug lohnende Projekte finden konnte, um es auszugeben. Immerhin ein Hochflieger Wachstumsaktie kann nicht ewig dauern.

Die Tatsache, dass Microsoft anfing, Dividenden zu zahlen, signalisierte nicht den Untergang des Unternehmens. Stattdessen deutete es darauf hin, dass Microsoft ein riesiges Unternehmen wurde und in eine neue Phase seiner Geschäftstätigkeit eingetreten war Lebenszyklus, was bedeutete, dass es wahrscheinlich nicht in der Lage sein würde, das Tempo wie früher zu verdoppeln und zu verdreifachen. Im September 2018 kündigte Microsoft an, die Dividende um 9,5% auf 46 Cent pro Aktie anzuheben.

Dieselbe Geschichte spielte sich bei Apple ab. Apple hat sich seit langem als Anti-Microsoft positioniert, und es gibt keine bessere Verwendung für Bargeld, als es zurück in das Unternehmen oder in Akquisitionen zu stecken. Im Jahr 2012 begann Apple jedoch mit der Zahlung einer Dividende und übertraf 2017 den Dividendenliebling Exxon, um die größte Dividende der Welt. Ab November 2018 zahlte Apple den Aktionären eine Dividende von 73 Cent pro Aktie.

Dividenden werden Sie nicht irreführen

Mit der Dividendenzahlung räumt das Management im Wesentlichen ein, dass Betriebsgewinne besser an die Aktionäre ausgeschüttet als in das Unternehmen zurückfließen. Mit anderen Worten, das Management ist der Ansicht, dass die Reinvestition von Gewinnen für weiteres Wachstum dem Aktionär keine so hohe Rendite bietet wie eine Ausschüttung in Form von Dividenden.

Es gibt noch eine weitere Motivation für ein Unternehmen, Dividenden auszuschütten: Eine stetig steigende Dividendenausschüttung gilt als starkes Indiz für den anhaltenden Erfolg eines Unternehmens. Das Tolle an Dividenden ist, dass sie nicht gefälscht werden können; sie werden entweder bezahlt oder nicht bezahlt, erhöht oder nicht erhöht.

Das ist bei nicht der Fall Verdienste, die im Grunde die beste Einschätzung eines Buchhalters zur Rentabilität eines Unternehmens sind. Allzu oft müssen Unternehmen aufgrund aggressiver Buchführungspraktiken ihre in der Vergangenheit ausgewiesenen Gewinne neu angeben, und dies kann dazu führen, dass erhebliche Schwierigkeiten für Anleger, die möglicherweise bereits zukünftige Aktienkursprognosen auf diesen unzuverlässigen historischen Werten basieren Verdienste.

Erwartet Geburtsraten sind auch unzuverlässig. Ein Unternehmen kann ein großes Spiel über wunderbare Wachstumschancen sprechen, die sich in mehreren Jahren auszahlen werden, aber es gibt keine Garantien, dass es seine reinvestierten Gewinne optimal nutzen wird. Wenn die soliden Zukunftspläne eines Unternehmens (die sich heute auf den Aktienkurs auswirken) nicht verwirklicht werden, wird Ihr Portfolio sehr wahrscheinlich einen Schlag erleiden.

Sie können jedoch sicher sein, dass kein Buchhalter Dividenden neu berechnen und Ihren Dividendenscheck zurücknehmen kann. Darüber hinaus können Dividenden vom Unternehmen nicht für Geschäftserweiterungen verschwendet werden, die nicht erfolgreich sind. Die Dividenden, die Sie aus Ihren Aktien erhalten, gehören zu 100 % Ihnen. Sie können damit alles tun, was Sie möchten, z. B. Ihre Hypothek tilgen oder als Geld ausgeben verfügbares Einkommen.

Wer bestimmt die Dividendenpolitik?

Der Vorstand des Unternehmens entscheidet, welcher Prozentsatz des Gewinns an die Aktionäre ausgeschüttet wird, und legt den verbleibenden Gewinn dann wieder in das Unternehmen ein. Obwohl Dividenden in der Regel vierteljährlich ausgeschüttet werden, ist zu beachten, dass das Unternehmen nicht verpflichtet ist, jede einzelne Dividende auszuschütten Quartal. Tatsächlich kann das Unternehmen hör auf eine Dividende zu zahlen zu jeder Zeit, aber dies ist selten – insbesondere bei einem Unternehmen mit einer langen Geschichte von Dividendenzahlungen.

Wenn die Leute es gewohnt wären, ihre vierteljährlichen Dividenden von einem reifen Unternehmen zu beziehen, würde ein plötzlicher Zahlungsstopp an die Anleger einem finanziellen Selbstmord eines Unternehmens gleichkommen. Es sei denn, die Entscheidung, die Dividendenzahlungen einzustellen, wurde durch eine Art Strategieänderung unterstützt – sagen wir, alles zu investieren Gewinnrücklagen in robuste Expansionsprojekte – dies würde darauf hindeuten, dass etwas mit dem Unternehmen grundlegend nicht stimmt. Aus diesem Grund wird der Verwaltungsrat in der Regel große Anstrengungen unternehmen, um mindestens die gleiche Dividendenhöhe auszuschütten.

Wie Aktien, die Dividenden zahlen, Anleihen ähneln

Bei der Bewertung der Vor- und Nachteile von Dividendenaktien sollten Sie auch deren berücksichtigen Volatilität und die Aktienkursentwicklung im Vergleich zu den absoluten Wachstumsaktien, die keine Dividenden zahlen.

Weil börsennotierte Unternehmen im Allgemeinen mit negativen Reaktionen des Marktes konfrontiert sind, wenn sie ihre Dividende einstellen oder reduzieren können Anleger mit einiger Sicherheit sicher sein, dass sie regelmäßig Dividendenerträge erhalten, solange sie ihre Anteile. Daher verlassen sich Anleger in der Regel auf Dividenden in ähnlicher Weise wie auf Zinszahlungen aus Unternehmensanleihen und Schuldverschreibungen.

Da sie als Quasi-Anleihen angesehen werden können, weisen Dividendenaktien in der Regel eine geringfügig andere Preisgestaltung auf als Wachstumswerte. Dies liegt daran, dass sie regelmäßige Erträge liefern, die einer Anleihe ähnlich sind, aber dennoch den Anlegern das Potenzial bieten, von einer Kurssteigerung zu profitieren, wenn das Unternehmen gut abschneidet.

Anleger, die nach einem Engagement im Wachstumspotenzial der Aktienmarkt und die Sicherheit der (mäßig) festverzinslichen Dividenden sollten in Erwägung ziehen, Aktien mit hohen Dividendenrenditen in ihr Portfolio aufzunehmen. Ein Portfolio mit dividendenberechtigten Aktien weist wahrscheinlich eine geringere Kursvolatilität auf als ein Wachstumsportfolio.

Kennen Sie die Risiken

Dividenden werden niemals garantiert und unterliegen ebenso wie Aktienkurse unternehmensspezifischen und marktbezogenen Risiken. In turbulenten Zeiten muss das Management entscheiden, was mit seinen Dividenden zu tun ist.

Nehmen Sie den Bankensektor während der Finanzkrise von 2008-2009. Vor der Krise waren Banken dafür bekannt, ihren Aktionären hohe Dividenden auszuschütten. Anleger hielten diese Aktien für stabil mit hohen Renditen, aber als die Banken zusammenbrachen und die Regierung mit Rettungsaktionen intervenierte, stiegen die Dividendenrenditen, während die Aktienkurse fielen. Wells Fargo beispielsweise bot 2006 und 2007 eine Dividendenrendite von 3 %, erhöhte diese jedoch 2008 auf 4,5 %. Die Bank musste 2009 ihre Dividende von 38 Cent auf 5 Cent senken.

Die Quintessenz

Ein Unternehmen kann nicht ewig wachsen. Wenn das Unternehmen eine bestimmte Größe erreicht und sein Wachstumspotenzial ausgeschöpft hat, ist die Ausschüttung von Dividenden für das Management vielleicht der beste Weg, um sicherzustellen, dass die Aktionäre eine Rendite aus der Gewinn des Unternehmens. Eine Dividendenankündigung kann ein Zeichen dafür sein, dass sich das Wachstum eines Unternehmens verlangsamt hat, aber es ist auch ein Beweis für die nachhaltige Fähigkeit, Geld zu verdienen. Dieses nachhaltige Einkommen wird wahrscheinlich zu einer gewissen Preisstabilität führen, wenn es regelmäßig als Dividende ausgezahlt wird. Das Beste daran ist, dass das Geld in Ihrer Hand ein Beweis dafür ist, dass die Einnahmen wirklich vorhanden sind, und Sie können sie nach Belieben reinvestieren oder ausgeben.