Bezugsrechtsangebot (Ausgabe)

Was ist ein Bezugsrechtsangebot (Ausgabe)?

Ein Bezugsangebot (Bezugsausgabe) ist eine Gruppe von Rechten, die bestehenden Aktionären zum Erwerb zusätzlicher Aktien angeboten wird, bekannt als Bezug Optionsscheine, im Verhältnis zu ihren bestehenden Beständen. Diese werden als eine Art Option angesehen, da sie den Aktionären einer Gesellschaft das Recht, aber nicht die Verpflichtung einräumen, zusätzliche Aktien der Gesellschaft zu erwerben.

Bei einem Bezugsangebot wird der Bezugspreis, zu dem jede Aktie erworben werden kann, im Allgemeinen gegenüber dem aktuellen Börsenkurs abgezinst. Rechte sind oft übertragbar, sodass der Inhaber sie auf dem freien Markt verkaufen kann.

Wie ein Bezugsrechtsangebot (Emission) funktioniert

Bei einem Bezugsangebot erhält jeder Aktionär das Recht, eine anteilige Zuteilung weiterer Aktien zu einem bestimmten Preis und innerhalb einer bestimmten Frist (in der Regel 16 bis 30 Tage) zu erwerben. Aktionäreinsbesondere sind nicht verpflichtet, dieses Recht auszuüben.

Ein Bezugsangebot ist effektiv eine Einladung an bestehende Aktionäre, zusätzliche neue zu kaufen Anteile im Unternehmen. Genauer gesagt gibt diese Art der Emission den bestehenden Aktionären Wertpapiere "Rechte" genannt, die den Aktionären das Recht geben, neue Aktien mit einem Abschlag zu den Marktpreis zu einem bestimmten zukünftigen Datum. Das Unternehmen gibt den Aktionären die Möglichkeit, ihre Exposition zum Aktie zu einem ermäßigten Preis. (Weitere Informationen finden Sie im Ausgabe von Aktienrechten Video.)

Aber bis zum Zeitpunkt des Erwerbs der neuen Aktien können die Aktionäre die Rechte am Markt genauso handeln wie sie es tun würden Stammaktien. Die an einen Aktionär ausgegebenen Rechte haben einen Wert und entschädigen so die derzeitigen Aktionäre für die Zukunft Verdünnung des Wertes ihrer bestehenden Aktien. Eine Verwässerung tritt auf, weil ein Bezugsrechtsangebot den Nettogewinn eines Unternehmens auf eine größere Anzahl von Aktien verteilt. Somit sinkt der Gewinn je Aktie oder EPS des Unternehmens, da die zugewiesenen Gewinne zu einer Verwässerung der Aktie führen.

Arten von Bezugsrechtsangeboten

Es gibt zwei allgemeine Arten von Bezugsrechtsangeboten: direkte Bezugsrechtsangebote und versicherte/Standby-Bezugsrechtsangebote.

• Bei direkten Bezugsrechtsangeboten gibt es keine Standby-/Backstop-Käufer (Käufer, die nicht ausgeübte Rechte erwerben wollen), da der Emittent nur die Anzahl der ausgeübten Aktien veräußert. Bei nicht ordnungsgemäßer Zeichnung kann der Emittent unterkapitalisiert sein.
• Versicherte/Standby-Rechteangebote, in der Regel die teurere Variante, ermöglichen Dritten/Backstop-Käufern (z. B. Investmentbanken) den Erwerb nicht ausgeübter Rechte. Die Backstop-Käufer stimmen dem Kauf vor dem Bezugsrechtsangebot zu. Durch diese Art der Vereinbarung wird dem emittierenden Unternehmen die Erfüllung seiner Kapitalanforderungen gewährleistet.

Vorteile des Rechteangebots

Unternehmen bieten in der Regel Rechte an, wenn sie Geld beschaffen müssen. Beispiele hierfür sind der Bedarf, Schulden zu begleichen, Ausrüstung zu kaufen oder ein anderes Unternehmen zu erwerben. In einigen Fällen kann ein Unternehmen ein Bezugsrechtsangebot nutzen, um Geld zu beschaffen, wenn es keine anderen tragfähigen Finanzierungsalternativen gibt. Weitere wesentliche Vorteile eines Bezugsrechtsangebots bestehen darin, dass das emittierende Unternehmen umgangen werden kann Zeichnungsgebühren, ist keine Zustimmung der Aktionäre erforderlich, und das Marktinteresse an den Stammaktien des Emittenten erreicht im Allgemeinen seinen Höhepunkt. Für bestehende Aktionäre bieten Bezugsrechtsangebote die Möglichkeit, zusätzliche Aktien mit einem Abschlag zu erwerben.

Nachteile des Rechteangebots

Manchmal bringen Bezugsrechtsangebote Nachteile für das emittierende Unternehmen und die bestehenden Aktionäre mit sich. Aktionäre können dies aufgrund ihrer Besorgnis über Verdünnung. Das Angebot kann zu konzentrierteren Anlegerpositionen führen. Das emittierende Unternehmen kann bei dem Versuch, Kapital zu beschaffen, feststellen, dass zusätzliche erforderliche Einreichungen und Verfahren im Zusammenhang mit dem Bezugsangebot zu kostspielig und zeitaufwändig sind; die Kosten des Bezugsrechtsangebots können den Nutzen überwiegen (Kosten-Nutzen-Prinzip).