Finanzierungsfazilität für Geldmarktinvestoren (MMIFF)
Was war die Finanzierungsfazilität für Geldmarktinvestoren?
Die Money Market Investor Funding Facility (MMIFF) war ein Finanzinstitut, das von der Federal Reserve während der Finanzkrise 2008, um die verfügbare Liquidität für Geldmarkt Investitionen.
Das MMIFF verstehen
Die Money Market Investor Funding Facility (MMIFF) bestand vom 24. November 2008 bis zum 30. Oktober 2009. Während dieser Zeit ist die Federal Reserve Bank of New York autorisierte fünf Zweckgesellschaften (SPVs) bis zu 600 Milliarden US-Dollar an kurzfristigen Schuldtiteln von privaten Finanzinstituten zu kaufen. Zu den zulässigen Vermögenswerten gehörten hoch bewertete Geldmarktinstrumente mit Laufzeiten zwischen sieben und 90 Tagen, die in US-Geldmarktfonds gehalten werden und einen Wert von mindestens 250.000 US-Dollar aufweisen.
Die Federal Reserve Bank unterstützte die SPVs, indem sie 90 % des Kaufpreises jedes Vermögenswerts an die SPVs verlieh, die emittiert haben Asset-Backed Commercial Paper den Rest der Kosten zu decken. Als die Schuld fällig wurde, verwendete der MMIFF die Erlöse, um sowohl die Federal Reserve Bank als auch die ausstehenden ABCP-Schulden des MMIFF zurückzuzahlen. Die Finanzierung durch die SPVs unterstützte 50 benannte Finanzinstitute, die eine breite geografische Verteilung abdecken, und von Branchenführern als qualitativ hochwertige Emittenten von kurzfristigen Schuldtiteln identifiziert, mit denen die Geldmarktfonds dies bereits getan haben Geschäft.
Die Federal Reserve hat diese Maßnahmen als Reaktion auf Liquidität Befürchtungen bei Geldmarktinvestoren und Investmentfonds, die die Märkte für kurzfristige Anleihen überschwemmten. Mit der Gründung des MMIFF versuchte die Federal Reserve, zu expandieren Zweiter Markt Verkauf von mittelfristigen Instrumenten wie Einlagenzertifikaten, Banknoten und hoch bewerteten Commercial Papers.
Liquidität an den Geldmärkten
Geldmarktfonds stellen in der Regel eine stabile Anlage mit geringem Risiko dar. Sie suchen zu halten Nettoinventarwert (NAV) der eingezahlten Gelder bei 1 $, aber da die Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) Geldmarktfonds nicht versichert, können Anleger theoretisch Geld verlieren, indem sie in sie investieren. Während der Finanzkrise von 2008 ließ der Zusammenbruch von Lehman Brothers den Nettoinventarwert eines Geldmarktfonds auf 0,97 US-Dollar sinken, nachdem er Schulden abgeschrieben hatte. Das US-Finanzministerium schritt schließlich ein, um den Verbraucherschutz für Gelder zu gewährleisten, die unter 1 US-Dollar fielen, und verhinderte so einen potenziellen Cash Run.
Institutionen, die sich davor hüten, auf ihren Geldmarktkapital erhöhten ihre Liquiditätspositionen, indem sie mehr ihrer Bestände in sehr kurzfristige Vermögenswerte, insbesondere Tagesgeldpositionen, investierten. Die Federal Reserve Bank hat den MMIFF eingerichtet, um Geldmarktfonds über längere Laufzeiten zusätzliche Liquiditätsquellen zu bieten. Dies half den Fonds, angemessene Liquiditätsbedingungen aufrechtzuerhalten und gleichzeitig die kurzfristigen Schulden zu entlasten Märkte vor der Belastung durch die ungewöhnlich hohe Zahl von kurzfristigen Anlagen aus Sicht des Geldmarktes Investoren.