Langlaufende Staatsanleihen im Widerstand vor den wichtigsten Katalysatoren

Langfristig Staatsanleihen haben sich versammelt Widerstand vor Katalysatoren, die das US-Wirtschaftswachstum im nächsten Jahrzehnt beeinflussen könnten. Zunächst einmal läuft den USA und China die Zeit davon, ein Handelsabkommen zu schließen, das den Druck auf die weltweiten Aktienmärkte verringert. Die Zinserhöhungspause der US-Notenbank ist eng mit diesen Verhandlungen verbunden, da ein schnellerer Wachstumspfad wahrscheinlich höhere Einnahmen generieren wird Inflation. Eine zweite Regierungsschließung könnte ebenfalls Auswirkungen haben und den Verlauf des BIP 2019 dämpfen.

Laut Gründer BlackRock, Inc. (BLK), das iShares 20+ Jahre Treasury Bond ETF (TLT) "strebt an, die Anlageergebnisse eines Index nachzubilden, der aus US-Staatsanleihen mit Restlaufzeiten von mehr als 20. besteht Jahre". Nachfrage. Es funktioniert besonders gut mit dem CBOE 10-Year Treasury Yield Index (TNX) bei der Messung von Ebbe und Flut an diesen wichtigen Orten.

Der TLT-Anleihenfonds trat im Februar 2011 in einen starken Aufwärtstrend ein und sprang von einem Handelsparkett in den oberen 80er-Jahren und brach 2012 über dem Hoch von 2009 bei 123,15 $ aus, das während der dunkelsten Phase der Wirtschaft verzeichnet wurde Zusammenbruch. Der Trendfortschritt erreichte im August dieses Jahres bei 132,21 USD seine Spitze und ging in einen flacheren Verlauf zurück, wobei im Februar 2015 und Juli 2016 nominal neue Höchststände erreicht wurden.

Ein Rückgang im Juli 2015 führte zu einer Unterstützung der Spanne bei 115 US-Dollar, die während der Pullbacks in den Jahren 2016, 2017 und im ersten Halbjahr 2018 engagierte Käufer fand. Im Oktober 2018 brach er schließlich zusammen und erzeugte einen Verkaufshöhepunkt, der mit 11,90 USD ein Vierjahrestief erreichte, bevor es im Dezember wieder zu einer Erholung kam. Die Preisbewegung seit dieser Zeit hat den Fonds in die 200-Woche gehoben exponentieller gleitender Durchschnitt (EMA) und Range Resistance (obere rote Linie), verstärkt durch vier Umkehrungen im Jahr 2018.

Langfristige Treasuries werden oft gegen die Aktienmärkte gehandelt, aber beide Gruppen sind jetzt synchron, verbunden mit der Gefahr eines langsameren Wachstums und einer geringeren Kapitalnachfrage. Ein Ausbruch über den Widerstand bei 123 USD würde die seit Januar 2018 bestehenden rückläufigen technischen Entwicklungen abschwächen, aber es könnte ein seriöses Handelsabkommen erforderlich sein, um die erforderliche Feuerkraft anzuziehen. Trotzdem ist es ein zweischneidiges Schwert, denn ein stärkeres Wachstum kann die langfristigen Inflationserwartungen beeinflussen und zu höheren ergibt und niedrigere Preise.

Das CBOE 10-jähriger Treasury Yield Index (TNX) 1981 ein Allzeithoch erreichte, zur gleichen Zeit trat der Dow Jones Industrial Index in einen historischen Aufwärtstrend ein und trat in einen Abwärtstrend ein, der jetzt in seinem 38. Jahr stattfindet. Die Kursbewegung hat sich in ein gelockert absteigender Kanal im Oktober 1987, mit zwei Trendlinien, die die Gewinne der letzten 31 Jahre begrenzen. Es erreichte 2012 ein Generationstief bei 14 und testete dieses Niveau im Jahr 2016 und vervollständigte ein Potenzial Doppelboden Umkehrung.

Der Index durchbrach im Oktober 2017 die rote Trendlinie und folgte im Januar 2018 mit der blauen Trendlinie, was einen jahrzehntelangen Ausbruch signalisiert, der in den letzten 13 Monaten nicht bestätigt wurde. Es handelt jedoch immer noch über beiden Linien, während der monatliche Stochastik-Oszillator ist auf den extremsten überverkauften Wert seit 2010 gefallen und prognostiziert, dass die 10-Jahres-Renditen in den kommenden Monaten steigen werden.

Der 50-Monats-EMA in der Nähe von 26 scheint auf diesem massiven Chart eine wichtige Unterstützung zu sein, die sich über beiden Trendlinien, aber unter dem Tief vom Januar 2019 befindet. Der 200-Monats-EMA markiert wie in den letzten drei Jahrzehnten einen langfristigen Widerstand. Angesichts dieser Barriere wird es einen Ausbruch bis Mitte der 30er Jahre und eine Rendite von 3,50 % 10-jähriger Staatsanleihen brauchen, um dies zu bestätigen die Double-Bottom-Umkehr und proklamieren den ersten Bullenmarkt seit dem ersten Jahr des Reagan Verwaltung.

Die Quintessenz

Langfristige technische Daten sagen voraus, dass die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen in den kommenden Monaten steigen wird, was die Kurse 30-jähriger Anleihen unter Druck setzt. Dies wiederum deutet darauf hin, dass der iShares 20+ Year Treasury Bond ETF 2019 Schwierigkeiten haben wird, an Boden zu gewinnen.

Offenlegung: Der Autor hielt zum Zeitpunkt der Veröffentlichung keine Positionen in den oben genannten Wertpapieren oder deren Derivaten.