Flip-In-Giftpillen-Definition
Was ist eine Flip-In-Giftpille?
Eine Flip-In-Giftpille ist eine Strategie, die von a. verwendet wird Zielfirma um a. zu verhindern oder zu entmutigen feindliche Übernahme versuchen. Diese Taktik ermöglicht es bestehenden Aktionären, aber nicht erwerbenden Aktionären, zusätzliche Aktien des zu erwerbenden Unternehmens mit einem Abschlag zu erwerben. Überschwemmung des Marktes mit neuen Aktien verdünnt der Wert der Anteile bereits von der erwerbenden Gesellschaft gekauft, wodurch deren Eigentumsanteil verringert wird und es für den Käufer schwieriger und kostspieliger wird, die Kontrolle zu erlangen. Außerdem können Anleger, die die neuen Aktien kaufen, sofort von der Differenz zwischen dem ermäßigten Kaufpreis und dem Börsenkurs profitieren.
Die zentralen Thesen
- Flip-in-Giftpille ist eine Strategie, die es anderen Aktionären als dem Erwerber ermöglicht, zusätzliche Aktien eines zur Übernahme bestimmten Unternehmens mit einem Abschlag zu kaufen.
- Die Überschwemmung des Marktes mit neuen Aktien verwässert den Wert der bereits von der übernehmenden Gesellschaft erworbenen Aktien und schreckt den Käufer davon ab, die Eigentumsschwelle zu überschreiten.
- Die Bestimmung für eine Flip-in-Giftpillen-Übernahmeverteidigung ist in der Satzung oder Satzung des Unternehmens zu finden.
- Die Erwerbsrechte bestehen nur vor einer möglichen Übernahme und wenn der Erwerber eine bestimmte Schwelle zum Bezug der ausstehenden Aktien überschreitet.
Wie eine Flip-In-Giftpille funktioniert
Flip-in-Giftpillen-Bestimmungen finden sich oft in den Charta oder Satzung, ein Unternehmensdokument, in dem dargelegt wird, wie die Organisation geführt werden soll, als öffentliche Darstellung ihrer möglichen Verwendung als Verteidigungsmaßnahme bei Übernahmen. Dies sagt jedem Unternehmen, das an eine feindliche Übernahme denkt, dass es Schwierigkeiten haben wird.
Die Erwerbsrechte entstehen nur vor einer möglichen Übernahme und wenn der Erwerber einen bestimmten Erwerbsschwellenwert überschreitet ausstehende Aktien– typischerweise zwischen 20 und 50 %. Wenn der potenzielle Erwerber a. auslöst Giftpille durch die Anhäufung von Aktien über dem Schwellenwert besteht die Gefahr einer diskriminierenden Verwässerung in der Zielgesellschaft.
Die Flip-In-Giftpille wird in der Regel ausgelöst, wenn ein Erwerber zwischen 20 und 50 % der ausstehenden Aktien kauft.
Der Schwellenwert legt eine Obergrenze für die Menge an Lagerbeständen fest Aktionär kann sich ansammeln, bevor es aus praktischen Gründen erforderlich ist, ein Proxy-Wettbewerb.
Einschränkungen einer Flip-In-Giftpille
Unternehmen können nicht nach Lust und Laune entscheiden, ob sie eine Flip-In-Giftpille einführen oder nicht. Es kann nur dann angestellt werden, wenn es vor der Übernahme in der Satzung der Gesellschaft steht.
Ein weiterer wichtiger Punkt ist, dass Käufer manchmal versuchen, vor Gericht gegen eine Flip-in-Giftpille zu kämpfen. Manchmal sind sie erfolgreich und in der Lage, jedes Programm aufzulösen, das den tiefen Rabatt bietet.
Beispiel für eine Flip-in-Giftpille
Im Jahr 2004 setzte PeopleSoft das Flip-In-Giftpillen-Modell ein, um die (ORCL) milliardenschweres feindliches Übernahmeangebot.
Damals Andrew Bartels, a Research-Analyst für Forrester Research, sagte: "Die Giftpille soll Oracle die Übernahme des Unternehmens erschweren. Das Kundensicherungsprogramm soll Kunden im Falle einer Übernahme entschädigen. Es ist eine finanzielle Verbindlichkeit für Oracle."
Oracle versuchte, die gerichtliche Auflösung dieses Programms durchzusetzen, und im Dezember 2004 war es mit einem endgültigen Angebot von ungefähr 10,3 Milliarden US-Dollar erfolgreich.
Flip-in-Giftpille vs. Flip-Over Giftpille
Ein weiterer Abwehrmechanismus gegen Übernahmekandidaten ist eine umgedrehte Giftpille. Diese Taktik gibt bestehenden Aktionären das Recht, Aktien des Unternehmens zu einem ermäßigten Preis zu erwerben, und ermutigt sie dadurch, den Aktienkurs zu verwässern. Diese Rechte treten erst bei Vorliegen eines Übernahmeangebots in Kraft und können nur ausgeübt werden, wenn dies in der Satzung der übernehmenden Gesellschaft vorgesehen ist.