Wie gehebelte ETFs funktionieren

Was ist ein gehebelter ETF?

Ein Leveraged Exchange Traded Fund (ETF) ist ein marktfähiges Wertpapier, das Finanzderivate und Schulden, um die Renditen eines zugrunde liegenden Index zu verstärken. Während ein traditionelles börsengehandelter Fonds bildet die Wertpapiere des zugrunde liegenden Index in der Regel eins zu eins ab, ein gehebelter ETF kann ein Verhältnis von 2:1 oder 3:1 anstreben.

Leveraged ETFs sind für die meisten Indizes verfügbar, wie z Nasdaq 100-Index und das Dow Jones Industrial Average (DJIA).

Erklärung zu gehebelten ETFs

ETFs sind Fonds, die einen Korb von Wertpapieren enthalten, die aus dem Index stammen, den sie nachbilden. Zum Beispiel ETFs, die den S&P 500-Index enthält die 500 Aktien des S&P. Wenn sich der S&P um 1% bewegt, bewegt sich der ETF normalerweise auch um 1%.

Ein gehebelter ETF, der den S&P nachbildet, könnte Finanzprodukte und Anleihen verwenden, die jeden 1-%-Gewinn im S&P auf einen Gewinn von 2 % oder 3 % erhöhen. Die Höhe des Gewinns hängt von der Höhe des Hebels ab, der im ETF verwendet wird. Leveraging ist eine Anlagestrategie, bei der geliehene Mittel zum Kauf von Optionen und Futures verwendet werden, um die Auswirkungen von Preisbewegungen zu erhöhen.

Leverage kann jedoch auch in die entgegengesetzte Richtung wirken und für Anleger zu Verlusten führen. Fällt der zugrunde liegende Index um 1%, wird der Verlust durch den Leverage vergrößert. Leverage ist ein zweischneidiges Schwert, was bedeutet, dass es zu erheblichen Gewinnen, aber auch zu erheblichen Verlusten führen kann. Anleger sollten sich der Risiken von gehebelten ETFs bewusst sein, da das Verlustrisiko weitaus höher ist als bei traditionellen Anlagen.

Das Verwaltungsgebühren und Transaktionskosten in Verbindung mit gehebelten ETFs kann die Rendite des Fonds schmälern.

Der Hebel bei gehebelten ETFs

Ein gehebelter ETF kann Derivate wie z Optionskontrakte um die Exposition gegenüber einem bestimmten Index zu vergrößern. Er verstärkt nicht die Jahresrenditen eines Index, sondern bildet stattdessen die täglichen Veränderungen ab. Optionskontrakte gewähren einem Anleger die Möglichkeit, einen Basiswert zu handeln, ohne dass er das Wertpapier kaufen oder verkaufen muss. Optionskontrakte haben ein Ablaufdatum, bis zu dem alle Maßnahmen abgeschlossen sein müssen.

Mit Optionen sind Vorabgebühren – sogenannte Prämien – verbunden, die es Anlegern ermöglichen, eine große Anzahl von Aktien eines Wertpapiers zu kaufen. Infolgedessen können Optionen, die mit einer Anlage wie Aktien kombiniert werden, zu den Gewinnen aus dem Halten der Aktienanlage beitragen. Auf diese Weise nutzen gehebelte ETFs Optionen, um die Gewinne traditioneller ETFs zu erhöhen. Portfoliomanager können auch Kredite aufnehmen zusätzliche Wertpapieranteile zu kaufen, ihre Positionen weiter aufzustocken, aber auch das Potenzial für Gewinne.

Ein gehebelter inverser ETF nutzt Leverage, um Geld zu verdienen, wenn der zugrunde liegende Index an Wert verliert. Mit anderen Worten, ein inverser ETF steigt, während der zugrunde liegende Index fällt, sodass Anleger von einem rückläufigen Markt oder Marktrückgängen profitieren können.

Die Kosten der Hebelwirkung

Neben den Verwaltungs- und Transaktionsgebühren können bei gehebelten Exchange Traded Funds weitere Kosten anfallen. Gehebelte ETFs haben höhere Gebühren als nicht gehebelte ETFs, da für den Kauf der Optionskontrakte Prämien sowie die Kosten für die Kreditaufnahme – oder Margining – gezahlt werden müssen. Viele gehebelte ETFs haben Kostenquoten von 1 % oder mehr.

Trotz der hohen Kostenquoten, die mit Leveraged ETFs verbunden sind, sind diese Fonds oft günstiger als andere Margin-Formen. Handel auf Rand beinhaltet, dass ein Broker einem Kunden Geld leiht, damit der Kreditnehmer Aktien oder andere Wertpapiere kaufen kann, wobei die Wertpapiere als Sicherheiten für das Darlehen gehalten werden. Der Broker berechnet auch einen Zinssatz für das Margin-Darlehen.

Zum Beispiel können bei Leerverkäufen, bei denen Aktien von einem Broker geliehen werden, um auf eine Abwärtsbewegung zu wetten, Gebühren von 3% oder mehr auf den geliehenen Betrag anfallen. Die Verwendung von Margin zum Kauf von Aktien kann ähnlich teuer werden und dazu führen, dass Margin Calls sollte die Position beginnen, Geld zu verlieren. Ein Margin Call tritt auf, wenn ein Broker mehr Geld verlangt, um das Konto zu stützen, wenn die Sicherheiten an Wert verlieren.

Leveraged ETFs als kurzfristige Anlage

Leveraged ETFs werden in der Regel von Händlern verwendet, die auf einen Index spekulieren oder die kurzfristige Dynamik des Index nutzen möchten. Aufgrund der risiko- und kostenintensiven Struktur von Leveraged ETFs werden sie selten als langfristige Anlage verwendet.

Optionskontrakte haben beispielsweise Verfallsdaten und werden in der Regel kurzfristig gehandelt. Es ist schwierig, langfristige Anlagen in gehebelten ETFs zu halten, da die zur Schaffung der Hebelwirkung verwendeten Derivate keine langfristigen Anlagen sind. Infolgedessen halten Trader Positionen in gehebelten ETFs oft nur wenige Tage oder weniger. Wenn gehebelte ETFs über einen längeren Zeitraum gehalten werden, können die Renditen stark vom zugrunde liegenden Index abweichen.

Beispiel aus der Praxis für einen Leveraged ETF

Der Direxion Daily Financial Bull 3x Aktien (FAS) Der ETF hält Aktien großer US-Finanzunternehmen, indem er den Russell 1000 Financial Services Index nachbildet. Es hat eine Kostenquote von 0,99% und zu den Top-Beteiligungen gehören Berkshire Hathaway (BRK.B), Visa (V) und JP Morgan Chase (JPM). Der ETF zielt darauf ab, den Anlegern die 3-fache Rendite für die von ihm verfolgten Finanzwerte zu bieten.

Wenn ein Anleger beispielsweise 10.000 US-Dollar in den ETF investiert und die vom Index nachgebildeten Aktien um 1% gestiegen sind, würde der ETF in diesem Zeitraum 3% rentieren. Sollte der zugrunde liegende Index jedoch um 2 % sinken, hätte der FAS für diesen Zeitraum einen Verlust von 6 %.

Wie bereits erwähnt, werden gehebelte ETFs für kurzfristige Marktbewegungen verwendet und können für Anleger sehr schnell zu großen Gewinnen oder Verlusten führen.