So berechnen Sie den Return on Investment (ROI) und die Formel

Return on Investment (ROI) ist eine Finanzkennzahl, die häufig verwendet wird, um die Wahrscheinlichkeit zu messen, mit einer Investition eine Rendite zu erzielen. Es ist ein Verhältnis, das den Gewinn oder Verlust einer Investition im Verhältnis zu ihren Kosten vergleicht. Es ist bei der Bewertung der potenziellen Rendite einer eigenständigen Anlage ebenso hilfreich wie beim Vergleich der Renditen mehrerer Anlagen.

In der Geschäftsanalyse, ROI und anderen Cashflow-Maßnahmen—wie zum Beispiel interner Zinsfuß (IRR) und Nettobarwert (NPV)—sind Schlüsselkennzahlen, die verwendet werden, um die Attraktivität einer Reihe verschiedener Anlagealternativen zu bewerten und einzustufen. Obwohl der ROI ein Verhältnis ist, wird er in der Regel als Prozentsatz und nicht als Verhältnis ausgedrückt.

Die zentralen Thesen

Der Return on Investment (ROI) ist ein ungefährer Maßstab für die Rentabilität einer Investition.
ROI hat ein breites Anwendungsspektrum; Es kann verwendet werden, um die Rentabilität einer Aktieninvestition zu messen, bei der Entscheidung, ob in einen Unternehmenskauf investiert wird oder nicht, oder um die Ergebnisse einer Immobilientransaktion zu bewerten.
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Der ROI wird berechnet, indem der Anfangswert der Investition vom Endwert der Investition (der gleich dem Nettorendite), dann diese neue Zahl (die Nettorendite) durch die Investitionskosten dividieren und schließlich mit multiplizieren 100.
Der ROI ist relativ einfach zu berechnen und zu verstehen und aufgrund seiner Einfachheit ein standardisiertes, universelles Maß für die Rentabilität.
Ein Nachteil des ROI besteht darin, dass er nicht berücksichtigt, wie lange eine Investition gehalten wird. Daher kann eine Rentabilitätskennzahl, die die Haltedauer berücksichtigt, für einen Anleger nützlicher sein, der potenzielle Investitionen vergleichen möchte.

So berechnen Sie den Return on Investment (ROI)

Der ROI kann mit zwei verschiedenen Methoden berechnet werden.

Erste Methode:

$R. Ö. ICH. = \frac{Netto-Investitionsrendite.}{Investitionskosten.} \times 1. 0. 0. %$ RÖich=InvestitionskostenNetto-Investitionsrendite×100%

Zweite Methode:

$R. Ö. ICH. = \frac{Endgültiger Wert der Investition. - Anfangswert der Investition.}{Investitionskosten.} \times 1. 0. 0. %$ RÖich=InvestitionskostenEndwert der Investition−Anfangswert der Investition×100%

Interpretation des Return on Investment (ROI)

Bei der Interpretation von ROI-Berechnungen ist es wichtig, einige Dinge zu beachten. Erstens wird der ROI normalerweise als Prozentsatz ausgedrückt, da er intuitiv leichter zu verstehen ist (im Gegensatz zu einem Verhältnis). Zweitens beinhaltet die ROI-Berechnung die Nettorendite im Zähler, da die Rendite einer Investition entweder positiv oder negativ sein kann.

Wenn ROI-Berechnungen einen positiven Wert ergeben, bedeutet dies, dass die Nettorendite schwarze Zahlen geschrieben hat (weil die Gesamtrendite die Gesamtkosten übersteigt). Wenn ROI-Berechnungen hingegen einen negativen Wert ergeben, bedeutet dies, dass die Nettorendite im rot weil die Gesamtkosten die Gesamtrendite übersteigen. (Mit anderen Worten, diese Investition verursacht einen Verlust.) Um den ROI mit der höchsten Genauigkeit zu berechnen, sollten die Gesamtrendite und die Gesamtkosten berücksichtigt werden. Für einen Apfel-zu-Äpfel-Vergleich zwischen konkurrierenden Investitionen sollte der annualisierte ROI berücksichtigt werden.

Beispiel für den Return on Investment (ROI)

Angenommen, ein Investor kaufte 1.000 Aktien des hypothetischen Unternehmens Worldwide Wicket Co. zu 10 US-Dollar pro Aktie. Ein Jahr später verkaufte der Investor die Aktien für 12,50 Dollar. Der Investor verdient Dividenden von $500 über das Jahr Haltedauer. Der Investor gab auch insgesamt 125 US-Dollar für den Handel aus Provisionen um die Aktien zu kaufen und zu verkaufen.

Der ROI für diesen Investor kann wie folgt berechnet werden:

ROI = ([(12,50 USD - 10,00 USD) * 1000 + 500 USD - 125 USD] ÷ (10,00 USD * 1000)) * 100 = 28,75 %

Hier ist eine Schritt-für-Schritt-Analyse der Berechnung:

Zur Berechnung der Nettorendite müssen die Gesamtrendite und die Gesamtkosten berücksichtigt werden. Die Gesamtrendite einer Aktie ergibt sich aus Kapitalgewinn und Dividenden. Die Gesamtkosten umfassen den ursprünglichen Kaufpreis sowie alle gezahlten Provisionen.
In der obigen Berechnung beträgt der Bruttokapitalgewinn (vor Provisionen) aus diesem Handel (12,50 USD - 10,00 USD) x 1.000. Der Betrag von 500 US-Dollar bezieht sich auf die Dividenden, die durch das Halten der Aktie erhalten werden, während 125 US-Dollar die insgesamt gezahlten Provisionen sind.

Wenn Sie den ROI weiter in seine Bestandteile zerlegen, zeigt sich, dass 23,75% aus Kapitalgewinnen und 5% aus Dividenden stammten. Diese Unterscheidung ist wichtig, da Kapitalgewinne und Dividenden in den meisten Rechtsordnungen zu unterschiedlichen Sätzen besteuert werden.

ROI = Bruttokapitalgewinne % - Provision % + Dividendenrendite

Bruttokapitalgewinn = 2.500 $ ÷ 10.000 $ * 100 = 25,00 %
Provisionen = 125 $ ÷ 10.000 $ * 100 = 1,25%
Dividendenrendite = 500 $ ÷ 10.000 $ * 100 = 5,00 %
ROI = 25,00% - 1,25% + 5,00% = 28,75%

Ein positiver ROI bedeutet, dass die Nettorendite positiv ist, da die Gesamtrendite höher ist als die damit verbundenen Kosten. ein negativer ROI bedeutet, dass die Nettorendite negativ ist: Die Gesamtkosten sind höher als die Renditen.

Eine alternative Berechnung des Return on Investment (ROI)

Wenn beispielsweise Provisionen aufgeteilt wurden, gibt es eine alternative Methode zur Berechnung des ROI dieses hypothetischen Investors für seine Investition in Worldwide Wicket Co.. Nehmen Sie die folgende Aufteilung der Gesamtprovisionen an: 50 USD beim Kauf der Aktien und 75 USD beim Verkauf der Aktien.

IVI = 10.000 US-Dollar + 50 US-Dollar = 10.000 US-Dollar.

FVI = 12.500 $ + 500 $ - 75 $ = 12.925 $.

ROI = [(12.925 $ - 0.050 $) ÷ 10.000 $ * 100 = 28,75 %

In dieser Formel bezieht sich IVI auf den Anfangswert der Investition (oder die Investitionskosten). FVI bezieht sich auf den Endwert der Investition.

Der annualisierte ROI trägt dazu bei, eine wichtige Unterlassung beim Standard-ROI zu berücksichtigen – nämlich wie lange eine Investition gehalten wird.

Annualisierter Return on Investment (ROI)

Die annualisierte ROI-Berechnung bietet eine Lösung für eine der wichtigsten Einschränkungen der grundlegenden ROI-Berechnung; Bei der grundsätzlichen ROI-Berechnung wird die Haltedauer einer Beteiligung, auch Haltedauer genannt, nicht berücksichtigt. Die Formel zur Berechnung des annualisierten ROI lautet wie folgt:

$\begin{matrix} Jährlich. R. Ö. ICH. = [(1. + R. Ö. ICH.)^{1. / n.} - 1.] \times 1. 0. 0. % \\ wo: \end{matrix}$ Jährlich RÖich=[(1+RÖich)1/n−1]×100%wo:

Gehen Sie von einer hypothetischen Investition aus, die über fünf Jahre einen ROI von 50 % erzielt hat. Der einfache jährliche durchschnittliche ROI von 10 % – der durch Division des ROI durch die Haltedauer von fünf Jahren erhalten wurde – ist nur eine grobe Annäherung an den annualisierten ROI. Dies liegt daran, dass die Auswirkungen von ignoriert werden Compoundierung, was im Laufe der Zeit einen großen Unterschied machen kann. Je länger der Zeitraum, desto größer ist die Differenz zwischen dem ungefähren jährlichen durchschnittlichen ROI, der in diesem Szenario durch Division des ROI durch die Haltedauer berechnet wird, und dem annualisierten ROI.

$\begin{matrix} Aus der obigen Formel \end{matrix}$ Aus der obigen Formel

Diese Berechnung kann auch für Haltedauern von weniger als einem Jahr verwendet werden, indem die Haltedauer in einen Bruchteil eines Jahres umgerechnet wird.

Gehen Sie von einer Investition aus, die über sechs Monate einen ROI von 10 % erzielt hat.

$Annualisierter ROI. = [(1. + 0. . 1. 0.)^{1. / 0. . 5.} - 1.] \times 1. 0. 0. % = 2. 1. . 0. 0. %$ Annualisierter ROI=[(1+0.10)1/0.5−1]×100%=21.00%

In der obigen Gleichung entspricht die Zahl 0,5 Jahre sechs Monaten.

Vergleich von Investitionen und annualisierten Return on Investment (ROI)

Der annualisierte ROI ist besonders nützlich, wenn Sie die Renditen verschiedener Investitionen vergleichen oder verschiedene Investitionen bewerten.

Nehmen Sie an, dass eine Investition in Aktie X über fünf Jahre einen ROI von 50 % erzielt, während eine Investition in Aktie Y über drei Jahre 30 % erzielt hat. Sie können anhand dieser Gleichung ermitteln, was die bessere Investition in Bezug auf den ROI war:

$\begin{matrix} A. R. Ö. ICH. X. = [(1. + 0. . 5. 0.)^{1. / 5.} - 1.] \times 1. 0. 0. % = 8. . 4. 5. % \\ A. R. Ö. ICH. Y. = [(1. + 0. . 3. 0.)^{1. / 3.} - 1.] \times 1. 0. 0. % = 9. . 1. 4. % \\ wo: \\ A. R. Ö. ICH. X. = Annualisierter ROI für Aktien. X. \end{matrix}$ EINRÖichx=[(1+0.50)1/5−1]×100%=8.45%EINRÖichJa=[(1+0.30)1/3−1]×100%=9.14%wo:EINRÖichx=Annualisierter ROI für Aktien x

Laut dieser Berechnung hatte Aktie Y einen besseren ROI als Aktie X.

Hebelwirkung mit Return on Investment (ROI) kombinieren

Hebelkraft kann den ROI erhöhen, wenn die Investition Gewinne generiert. Umgekehrt kann die Hebelwirkung jedoch auch Verluste verstärken, wenn sich die Investition als verlierende Investition erweist.

Angenommen, ein Investor kaufte 1.000 Aktien des hypothetischen Unternehmens Worldwide Wickets Co. zu 10 US-Dollar pro Aktie. Nehmen Sie auch an, dass der Investor diese Aktien zu einem 50% Rand (das heißt, sie investierten 5.000 US-Dollar ihres eigenen Kapitals und liehen sich 5.000 US-Dollar von ihrer Maklerfirma als Margin-Darlehen). Genau ein Jahr später verkaufte dieser Investor seine Aktien für 12,50 Dollar. Sie verdienten während der einjährigen Haltedauer Dividenden von 500 US-Dollar. Sie gaben auch insgesamt 125 US-Dollar für Handelsprovisionen aus, als sie die Aktien kauften und verkauften. Darüber hinaus trug ihr Margin-Darlehen eine Zinsrate von 9%.

Bei der Berechnung des ROI für diese spezifische, hypothetische Investition sind einige wichtige Dinge zu beachten. Zunächst ist in diesem Beispiel die Interesse des Margin-Darlehens (450 USD) sollten in den Gesamtkosten berücksichtigt werden. Zweitens beträgt die Anfangsinvestition aufgrund der Hebelwirkung, die durch die Aufnahme des Margin-Darlehens von 5.000 US-Dollar verwendet wird, jetzt 5.000 US-Dollar.

ROI = [($12,50 - $10)*1000 + $500 - $125 - $450] ÷ [($10*1000) - ($10*500)] * 100 = 48,5%

Auch wenn die Netto-Dollar-Rendite aufgrund der Margin-Zinsen um 450 USD reduziert wurde, ist der ROI mit 48,50 % immer noch deutlich höher (im Vergleich zu 28,75 % ohne Leverage).

Betrachten Sie als weiteres Beispiel, ob der Aktienkurs auf 8,00 USD gefallen ist, anstatt auf 12,50 USD zu steigen. In dieser Situation beschließt der Anleger, seine Verluste zu reduzieren und die gesamte Position zu verkaufen. Hier ist die Berechnung für den ROI in diesem Szenario:

$\begin{matrix} ROI. = & \frac{[($ 8. . 0. 0. - $ 1. 0. . 0. 0.) \times 1., 0. 0. 0.] + $ 5. 0. 0. - $ 1. 2. 5. - $ 4. 5. 0.}{($ 1. 0. . 0. 0. \times 1., 0. 0. 0.) - ($ 1. 0. . 0. 0. \times 5. 0. 0.)} \end{matrix}$ ROI=($10.00×1,000)−($10.00×500)[($8.00−$10.00)×1,000]+$500−$125−$450

In diesem Fall ist der ROI von -41,50% viel schlechter als ein ROI von -16,25%, der ohne den Einsatz von Leverage eingetreten wäre.

Das Problem ungleicher Cashflows

Bei der Bewertung eines Geschäftsvorschlags ist es möglich, dass Sie mit ungleichen Cashflows zu kämpfen haben. In diesem Szenario kann der ROI von einem Jahr zum nächsten schwanken.

Diese Art der ROI-Berechnung ist komplizierter, da sie die Verwendung der internen Zinssatzfunktion (IRR) in einer Kalkulationstabelle oder einem Taschenrechner beinhaltet.

Angenommen, Sie bewerten einen Geschäftsvorschlag mit einer Anfangsinvestition von 100.000 US-Dollar (diese Zahl wird in der folgenden Tabelle in der Spalte "Jahr 0" in der Zeile "Geldabfluss" angezeigt). Diese Investition wird in den nächsten fünf Jahren Cashflows generieren; dies wird in der Zeile „Geldzufluss“ angezeigt. Die Zeile mit dem Namen "Netto-Cashflow" fasst den Mittelabfluss und den Mittelzufluss für jedes Jahr zusammen.

Bild von Sabrina Jiang © Investopedia 2020

Unter Verwendung der IRR-Funktion beträgt der berechnete ROI 8,64 %.

Die letzte Spalte zeigt die gesamten Cashflows über den Fünfjahreszeitraum. Der Netto-Cashflow über diesen Fünfjahreszeitraum beträgt 25.000 US-Dollar bei einer Erstinvestition von 100.000 US-Dollar. Würden diese 25.000 US-Dollar gleichmäßig über fünf Jahre verteilt, sähe die Cashflow-Tabelle dann wie folgt aus:

In diesem Fall beträgt der IRR nur noch 5,00 %.

Der wesentliche Unterschied im IRR zwischen diesen beiden Szenarien – obwohl die Anfangsinvestition und die gesamten Netto-Cashflows in beiden Fällen gleich sind – hat mit dem Zeitpunkt der Mittelzuflüsse zu tun. Im ersten Fall werden in den ersten vier Jahren wesentlich größere Mittelzuflüsse vereinnahmt. Wegen der Zeitwert des Geldes, wirken sich diese größeren Zuflüsse in den früheren Jahren positiv auf den IRR aus.

Vorteile des Return on Investment (ROI)

Der größte Vorteil des ROI besteht darin, dass es sich um eine relativ unkomplizierte Kennzahl handelt. es ist leicht zu berechnen und intuitiv leicht zu verstehen. Die Einfachheit von ROI bedeutet, dass es oft als standardisiertes, universelles Maß für die Rentabilität verwendet wird. Als Maß ist es unwahrscheinlich, dass es missverstanden oder falsch interpretiert wird, da es in jedem Kontext die gleichen Konnotationen hat.

Nachteile des Return on Investment (ROI)

Es gibt auch einige Nachteile der ROI-Messung. Erstens wird die Haltedauer einer Anlage nicht berücksichtigt, was beim Vergleich von Anlagealternativen ein Problem darstellen kann. Angenommen, Investition X generiert einen ROI von 25 %, während Investition Y einen ROI von 15 % erzeugt. Man kann nicht davon ausgehen, dass X die überlegene Investition ist, es sei denn, der Zeitrahmen jeder Investition ist ebenfalls bekannt. Es ist möglich, dass der ROI von 25 % aus Investition X über einen Zeitraum von fünf Jahren generiert wurde, der ROI von 15 % aus Investition Y jedoch nur in einem Jahr. Die Berechnung des annualisierten ROI kann diese Hürde beim Vergleich von Investitionsentscheidungen überwinden.

Zweitens passt sich der ROI nicht dem Risiko an. Es ist allgemein bekannt, dass die Anlagerenditen eine direkte Korrelation mit dem Risiko haben: Je höher die möglichen Renditen, desto größer das mögliche Risiko. Dies lässt sich aus erster Hand in der Anlagewelt beobachten, wo kleine Mütze Aktien haben in der Regel höhere Renditen als große Kappe Aktien (aber sind mit einem deutlich höheren Risiko verbunden). Ein Anleger, der beispielsweise eine Portfoliorendite von 12 % anstrebt, müsste ein wesentlich höheres Risiko eingehen als ein Anleger, der nur eine Rendite von 4 % anstrebt. Wenn ein Anleger nur die ROI-Zahl erfasst, ohne auch das damit verbundene Risiko zu bewerten, kann das letztendliche Ergebnis der Anlageentscheidung stark vom erwarteten Ergebnis abweichen.

Drittens können ROI-Zahlen übertrieben werden, wenn nicht alle zu erwartenden Kosten in die Berechnung einfließen. Dies kann absichtlich oder unabsichtlich geschehen. Zum Beispiel bei der Bewertung des ROI eines Stücks von Grundeigentum, sollten alle damit verbundenen Ausgaben berücksichtigt werden. Diese schließen ein Hypothekenzinsen, Grundsteuern, Versicherung und alle Kosten für die Wartung. Diese Ausgaben können einen großen Betrag vom erwarteten ROI abziehen; ohne alle in die Berechnung einzubeziehen, kann eine ROI-Zahl stark überbewertet werden.

Schließlich betont der ROI, wie bei vielen Rentabilitätskennzahlen, nur die finanziellen Gewinne, wenn die Rendite einer Investition berücksichtigt wird. Nebenleistungen wie soziale oder ökologische Güter werden nicht berücksichtigt. Eine relativ neue ROI-Metrik, bekannt als Sozialer Return on Investment (SROI), hilft, einige dieser Vorteile für Anleger zu quantifizieren.

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So berechnen Sie den ROI in Excel

Die Quintessenz

Der Return on Investment (ROI) ist eine einfache und intuitive Kennzahl für die Rentabilität einer Investition. Diese Kennzahl unterliegt einigen Einschränkungen, einschließlich der Tatsache, dass sie die Haltedauer einer Anlage nicht berücksichtigt und nicht risikobereinigt ist. Trotz dieser Einschränkungen ist der ROI jedoch immer noch eine wichtige Kennzahl, die von Business-Analysten verwendet wird, um Investitionsalternativen zu bewerten und einzustufen.