Fixed Income Definition & Beispiele

Was ist festverzinslich?

Fixed Income bezieht sich im Allgemeinen auf jene Arten von Anlagepapieren, die den Anlegern bis zu ihrer die Reife Datum. Bei Fälligkeit wird den Anlegern der investierte Kapitalbetrag zurückgezahlt. Staats- und Unternehmensanleihen sind die häufigsten Arten von festverzinslichen Produkten. Im Gegensatz zu Aktien, die möglicherweise keine Cashflows an Anleger zahlen, oder Wertpapieren mit variabler Verzinsung, bei denen sich Zahlungen je nach Art ändern können Bei einer zugrunde liegenden Kennzahl – wie zum Beispiel kurzfristigen Zinssätzen – sind die Zahlungen eines festverzinslichen Wertpapiers bekannt in Vorauszahlung.

Neben dem direkten Kauf festverzinslicher Wertpapiere gibt es mehrere festverzinsliche Exchange Traded Funds (ETFs) und Investmentfonds zur Verfügung.

Feste Verzinsung verstehen

Unternehmen und Regierungen geben Schuldverschreibungen aus, um Geld für die Finanzierung des Tagesgeschäfts und die Finanzierung großer Projekte zu beschaffen. Für Anleger zahlen festverzinsliche Instrumente im Gegenzug für Anleger, die ihr Geld verleihen, eine festgelegte Zinsrendite. Am Fälligkeitstag wird den Anlegern der ursprünglich investierte Betrag zurückgezahlt – der sogenannte Kapitalbetrag.

Zum Beispiel könnte ein Unternehmen eine 5 %-Anleihe mit 1.000 USD begeben Nennwert oder Nennwert das reift in fünf Jahren. Der Investor kauft die Anleihe für 1.000 US-Dollar und wird erst nach Ablauf der fünf Jahre zurückgezahlt. Im Laufe der fünf Jahre zahlt das Unternehmen Zinszahlungen – sogenannte Couponzahlungen – auf Basis eines Zinssatzes von 5 % pro Jahr. Als Ergebnis erhält der Investor fünf Jahre lang 50 US-Dollar pro Jahr. Am Ende der fünf Jahre erhält der Anleger die ursprünglich am Fälligkeitstag investierten 1.000 US-Dollar zurück. Anleger können auch festverzinsliche Anlagen finden, die monatlich, vierteljährlich oder halbjährlich Couponzahlungen leisten.

Konservativen Anlegern, die ein diversifiziertes Portfolio suchen, werden festverzinsliche Wertpapiere empfohlen. Der Anteil des festverzinslichen Portfolios hängt vom Anlagestil des Anlegers ab. Es besteht auch die Möglichkeit, das Portfolio mit einer Mischung aus festverzinslichen Produkten und Aktien zu diversifizieren, um ein Portfolio zu schaffen, das möglicherweise zu 50 % aus festverzinslichen Produkten und zu 50 % aus Aktien besteht.

Staatsanleihen und -wechsel, Kommunalanleihen, Unternehmensanleihen und Einlagenzertifikate (CDs) sind Beispiele für festverzinsliche Produkte. Anleihen werden außerbörslich (OTC) an der Anleihemarkt und Zweitmarkt.

Besondere Überlegungen

Die Anlage in festverzinsliche Wertpapiere ist eine konservative Strategie, bei der Erträge aus Wertpapieren mit geringem Risiko erzielt werden, die vorhersehbare Zinsen zahlen. Da das Risiko geringer ist, fallen in der Regel auch die Zinskuponzahlungen geringer aus. Der Aufbau eines festverzinslichen Portfolios kann die Anlage in Anleihen, Rentenfonds, und Einlagenzertifikate (CDs). Eine solche Strategie mit festverzinslichen Produkten heißt Leitern Strategie.

Eine Laddering-Strategie bietet durch die Anlage in eine Reihe kurzfristiger Anleihen stetige Zinserträge. Bei Fälligkeit der Anleihen reinvestiert der Portfoliomanager das zurückgezahlte Kapital in neue kurzfristige Anleihen, die die Karriereleiter erweitern. Diese Methode ermöglicht es dem Anleger, Zugang zu verfügbarem Kapital zu haben und Verluste bei steigenden Marktzinsen zu vermeiden.

Zum Beispiel könnte eine Investition von 60.000 USD in einjährige, zweijährige und dreijährige Anleihen unterteilt werden. Der Anleger teilt das 60.000-Dollar-Prinzip in drei gleiche Teile auf und investiert 20.000 US-Dollar in jede der drei Anleihen. Wenn die einjährige Anleihe fällig wird, wird das Kapital von 20.000 USD in eine Anleihe umgewandelt, die ein Jahr nach der ursprünglichen dreijährigen Laufzeit fällig wird. Wenn die zweite Anleihe fällig wird, werden diese Mittel in eine Anleihe umgewandelt, die die Leiter um ein weiteres Jahr verlängert. Auf diese Weise erhält der Anleger einen konstanten Zinsertrag und kann von eventuell höheren Zinsen profitieren.

Arten von festverzinslichen Produkten

Wie bereits erwähnt, ist das häufigste Beispiel für festverzinsliche Wertpapiere eine Staats- oder Unternehmensanleihe. Die gebräuchlichsten Staatspapiere werden von der US-Regierung ausgegeben und werden allgemein als Staatsanleihen bezeichnet. Viele festverzinsliche Wertpapiere werden jedoch auch von nicht US-amerikanischen Regierungen und Unternehmen angeboten.

Hier sind die gängigsten Arten von festverzinslichen Produkten:

• Schatzwechsel (T-Rechnungen) sind kurzfristige festverzinsliche Wertpapiere, die innerhalb eines Jahres fällig werden und keine Kuponrendite zahlen. Anleger kaufen den Wechsel zu einem Preis, der unter seinem Nennwert liegt, und Anleger verdienen diese Differenz bei Fälligkeit.
• Schatzanweisungen (T-Notizen) kommen mit Laufzeiten zwischen zwei und 10 Jahren, zahlen einen festen Zinssatz und werden in Vielfachen von 100 US-Dollar verkauft. Am Ende der Laufzeit wird den Anlegern das Kapital zurückgezahlt, erhalten jedoch bis zur Laufzeit halbjährliche Zinszahlungen.
• Die Staatsanleihe (T-Bindungen) sind der T-Note ähnlich, außer dass sie in 20 oder 30 Jahren reift. Staatsanleihen können in Vielfachen von 100 US-Dollar gekauft werden.
• Inflationsgeschützte Staatsanleihen (TIPPS) schützt Anleger vor Inflation. Der Nennbetrag einer TIPS-Anleihe passt sich Inflation und Deflation an.
• EIN Kommunalanleihe ist einem Schatzamt ähnlich, da es von der Regierung ausgegeben wird, außer dass es von einem Staat ausgegeben und unterstützt wird, Gemeinde oder Landkreis anstelle der Bundesregierung und wird verwendet, um Kapital zur Finanzierung lokaler Ausgaben. Muni-Anleihen können Anlegern auch steuerfreie Vorteile bieten.
• Unternehmensanleihen Es gibt verschiedene Arten, und der angebotene Preis und der angebotene Zinssatz hängen weitgehend von der finanziellen Stabilität des Unternehmens und seiner Kreditwürdigkeit ab. Anleihen mit höherer Bonität zahlen in der Regel niedrigere Kuponsätze.
• Junk-Bonds—auch Hochzinsanleihen genannt—sind Unternehmensanleihen, die aufgrund des höheren Ausfallrisikos einen höheren Kupon zahlen. Ein Ausfall liegt vor, wenn ein Unternehmen den Kapitalbetrag und die Zinsen einer Anleihe oder eines Schuldtitels nicht zurückzahlt.
• EIN Einzahlungsschein (CD) ist ein festverzinsliches Vehikel, das von Finanzinstituten mit Laufzeiten von weniger als fünf Jahren angeboten wird. Die Rate ist höher als bei einem typischen Sparkonto, und CDs sind mit FDIC oder National Credit Union Administration (NCUA) geschützt. 
• Rentenfonds (Rentenfonds)—wie die von Vanguard angebotenen — investieren in verschiedene Anleihen und Schuldtitel. Diese Fonds ermöglichen es dem Anleger, durch die professionelle Verwaltung des Portfolios eine Einnahmequelle zu erzielen. Sie zahlen jedoch eine Gebühr für die Bequemlichkeit.
• Asset-Allokation oder festverzinsliche ETFs funktioniert ähnlich wie ein Investmentfonds. Diese Fonds zielen auf bestimmte Kreditratings, Laufzeiten oder andere Faktoren ab. ETFs tragen auch einen professionellen Verwaltungsaufwand.

Vorteile von Fixed Income

Festverzinsliche Anlagen bieten Anlegern während der Laufzeit der Anleihe oder des Schuldtitels einen stetigen Ertragsstrom und bieten dem Emittenten gleichzeitig den dringend benötigten Zugang zu Kapital oder Geld. Ein stabiles Einkommen ermöglicht es den Anlegern, ihre Ausgaben zu planen, ein Grund, warum dies beliebte Produkte in Altersvorsorgeportfolios sind.

Die Zinszahlungen aus festverzinslichen Produkten können Anlegern auch dabei helfen, das Risiko-Rendite-Verhältnis in ihrem Anlageportfolio zu stabilisieren – bekannt als Marktrisiko. Für Anleger, die Aktien halten, können die Kurse schwanken, was zu großen Gewinnen oder Verlusten führt. Die stetigen und stabilen Zinszahlungen aus festverzinslichen Produkten können Verluste aus dem Rückgang der Aktienkurse teilweise kompensieren. Dadurch tragen diese sicheren Anlagen dazu bei, das Risiko eines Anlageportfolios zu diversifizieren.

Auch festverzinsliche Anlagen in Form von Treasury Bonds (T-Bonds) werden von der US-Regierung unterstützt.Festverzinsliche CDs haben einen Schutz der Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) von bis zu 250.000 USD pro Person.Unternehmensanleihen sind, obwohl sie nicht versichert sind, durch die finanzielle Tragfähigkeit des zugrunde liegenden Unternehmens abgesichert. Sollte ein Unternehmen Konkurs oder Liquidation anmelden, haben Anleihegläubiger einen höheren Anspruch auf das Gesellschaftsvermögen als Stammaktionäre.

Obwohl festverzinsliche Produkte viele Vorteile bieten, gibt es wie bei allen Anlagen verschiedene Risiken, die Anleger vor dem Kauf beachten sollten.

Risiken im Zusammenhang mit festverzinslichen Wertpapieren

Kredit- und Ausfallrisiko

Wie bereits erwähnt, sind Treasurys und CDs durch die Regierung und die FDIC geschützt. Unternehmensanleihen sind zwar weniger sicher, aber immer noch höher bei der Rückzahlung als Aktionäre. Achten Sie bei der Auswahl einer Anlage auf den Kredit Rating der Anleihe und das zugrunde liegende Unternehmen. Anleihen mit Ratings unter BBB sind von geringer Qualität und gelten als Junk Bonds.

Das mit einem Unternehmen verbundene Kreditrisiko kann unterschiedliche Auswirkungen auf die Bewertungen des festverzinslichen Instruments bis zur Fälligkeit haben. Wenn ein Unternehmen Schwierigkeiten hat, können die Kurse seiner Anleihen auf dem Sekundärmarkt an Wert verlieren. Wenn ein Anleger versucht, eine Anleihe eines in Schwierigkeiten geratenen Unternehmens zu verkaufen, kann die Anleihe unter dem Nennwert oder Nennwert verkauft werden. Außerdem kann es für Anleger schwierig werden, die Anleihe auf dem freien Markt zu einem fairen Preis oder überhaupt zu verkaufen, weil keine Nachfrage danach besteht.

Die Kurse von Anleihen können während der Laufzeit der Anleihe steigen und fallen. Hält der Anleger die Anleihe bis zur Fälligkeit, sind die Kursbewegungen unerheblich, da dem Anleger bei Fälligkeit der Nennwert der Anleihe ausgezahlt wird. Verkauft der Anleihegläubiger die Anleihe jedoch vor Fälligkeit über einen Broker oder ein Finanzinstitut, erhält der Anleger den aktuellen Marktpreis zum Zeitpunkt des Verkaufs. Der Verkaufspreis kann je nach dem zugrunde liegenden Unternehmen, dem Coupon-Zinssatz und dem aktuellen Marktzinssatz zu einem Gewinn oder Verlust der Anlage führen.

Zinssatzrisiko

Anleihen-Investoren könnten konfrontiert werden Zinssatzrisiko. Dieses Risiko tritt in einem Umfeld auf, in dem die Marktzinsen steigen und der von der Anleihe gezahlte Zinssatz zurückfällt. In diesem Fall würde die Anleihe auf dem Anleihensekundärmarkt an Wert verlieren. Außerdem ist das Kapital des Investors in der Investition gebunden, und er kann es nicht ohne einen Anfangsverlust zu höheren Einkommen verwenden. Wenn ein Anleger beispielsweise eine 2-jährige Anleihe mit 2,5% pro Jahr gekauft hat und die Zinssätze für 2-jährige Anleihen auf 5% gestiegen sind, ist der Anleger bei 2,5% gesperrt. Im Guten wie im Schlechten erhalten Anleger mit festverzinslichen Produkten ihren festen Zinssatz, unabhängig davon, wo sich die Zinssätze auf dem Markt bewegen.

Inflationsrisiken

Das Inflationsrisiko ist auch eine Gefahr für Rentenanleger. Das Tempo, mit dem die Preise in der Wirtschaft steigen, wird als Inflation bezeichnet. Steigen die Kurse oder die Inflation, frisst dies die Gewinne festverzinslicher Wertpapiere. Wenn beispielsweise festverzinsliche Schuldverschreibungen eine Rendite von 2 % erzielen und die Inflation um 1,5 % steigt, verliert der Anleger und erwirtschaftet real nur eine Rendite von 0,5 %.

Für und Wider

Beispiel für Fixed Income

Zur Veranschaulichung sagen wir PepsiCo (PEP) begibt eine festverzinsliche Anleihe für eine neue Abfüllanlage in Argentinien. Die ausgegebene 5 %-Anleihe ist zu einem Nennwert von jeweils 1.000 USD erhältlich und hat eine Fälligkeit von fünf Jahren. Das Unternehmen plant, den Erlös aus dem neuen Werk zur Rückzahlung der Schulden zu verwenden.

Sie kaufen 10 Anleihen zu einem Gesamtpreis von 10.000 US-Dollar und erhalten fünf Jahre lang jedes Jahr 500 US-Dollar an Zinszahlungen (0,05 x 10.000 US-Dollar = 500 US-Dollar). Der Zinsbetrag ist fest und sichert Ihnen ein stetiges Einkommen. Das Unternehmen erhält die 10.000 US-Dollar und verwendet die Mittel, um das Werk in Übersee zu bauen. Bei Fälligkeit in fünf Jahren zahlt das Unternehmen den Kapitalbetrag von 10.000 US-Dollar an den Investor zurück, der über die fünf Jahre insgesamt 2.500 US-Dollar an Zinsen verdient hat (500 US-Dollar x fünf Jahre).