Ertragsdefinition und Beispiel
Was ist Ertragsrendite?
Die Ertragsrendite bezieht sich auf die Gewinn je Aktie für den letzten 12-Monats-Zeitraum dividiert durch den aktuellen Börsenkurs je Aktie. Die Ertragsrendite (die die Umkehrung der KGV) gibt den Prozentsatz des Gewinns je Aktie eines Unternehmens an. Diese Kennzahl wird von vielen Anlageverwaltern verwendet, um optimale Vermögensallokation und wird von Anlegern verwendet, um festzustellen, welche Vermögenswerte unter- oder überbewertet erscheinen.
Die zentralen Thesen
- Die Gewinnrendite ist der 12-Monatsgewinn geteilt durch den Aktienkurs.
- Die Gewinnrendite ist der Kehrwert des KGV.
- Die Ertragsrendite ist ein Indiz für den Wert; Ein niedriges Verhältnis kann auf eine überbewertete Aktie hinweisen oder ein hoher Wert auf eine unterbewertete Aktie.
- Die Wachstumsaussichten eines Unternehmens sind ein kritischer Faktor bei der Verwendung der Gewinnrendite. Aktien mit hohem Wachstumspotenzial werden in der Regel höher bewertet und können selbst bei steigenden Aktienkursen eine niedrige Gewinnrendite aufweisen.
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Ergebnis je Aktie erklärt
So funktioniert die Ertragsrendite
Vermögensverwalter vergleichen oft die Ertragsrendite eines breiten Marktindex (wie dem S&P 500) zu den vorherrschenden Zinssätzen, wie dem aktuellen 10-Jahres- Rendite von Staatsanleihen. Liegt die Gewinnrendite unter dem Zinssatz der 10-jährigen Staatsanleihen, können Aktien als überbewertet angesehen werden. Wenn die Gewinnrendite höher ist, können Aktien im Vergleich zu als unterbewertet angesehen werden Fesseln.
Die Wirtschaftstheorie legt nahe, dass Anleger in Aktien einen Aufpreis verlangen sollten Risikoprämie von mehreren Prozentpunkten über dem herrschenden risikofreie Raten (wie Zinssätze für Schatzwechsel) in ihrer Gewinnrendite, um sie für das höhere Risiko des Besitzes von Aktien gegenüber Anleihen zu kompensieren.
Gewinn-Rendite vs. KGV
Die Gewinnrendite als Bewertungskennzahl für Investitionen wird nicht so häufig verwendet wie die KGV. Die Gewinnrendite kann nützlich sein, wenn Bedenken hinsichtlich der Rendite einer Anlage bestehen. Für Aktienanleger kann die Erzielung regelmäßiger Anlageerträge jedoch nachrangig sein, wenn ihr Anlagewert im Laufe der Zeit wächst. Aus diesem Grund beziehen sich Anleger bei Aktienanlagen möglicherweise häufiger auf wertbasierte Anlagekennzahlen wie das KGV als auf die Gewinnrendite. Die Metriken liefern jedoch die gleichen Informationen, nur auf andere Weise.
Ertrags- und Ertragskennzahl
Für Anleger, die in Aktien mit stabilen Dividendenerträge, kann die Gewinnrendite einen direkten Einblick in die Rendite bieten, die solche Dividendenaktien erzielen können. In diesem Fall ist die Gewinnrendite eher a Rückgabewert Aufzeigen, wie viel eine Investition für die Anleger einbringen kann, anstatt a Bewertungskennzahl zeigt, wie Anleger die Investition bewerten. Eine Bewertungskennzahl wie das KGV kann sich jedoch auf eine Renditekennzahl wie die Gewinnrendite auswirken.
Eine überbewertete Anlage kann die Ertragsrendite senken und umgekehrt eine unterbewertete Anlage die Ertragsrendite erhöhen. Denn je höher der Aktienkurs ohne vergleichbaren Gewinnanstieg steigt, desto geringer wird die Gewinnrendite sinken. Wenn der Aktienkurs fällt, aber die Gewinne gleich bleiben oder steigen, steigt die Gewinnrendite. Value-Investoren suche das letztgenannte Szenario.
Die inverse Beziehung zwischen Gewinnrendite und KGV zeigt, dass je wertvoller und Investition, je niedriger die Ertragsrendite und je weniger wertvoll eine Investition ist, desto höher ist der Ertrag Ertrag. In Wirklichkeit könnten Anlagen mit starken Bewertungen und hohen KGVs jedoch im Laufe der Zeit weniger Erträge erwirtschaften und schließlich ihre Ertragsrendite steigern, und genau das ist es Wachstumsinvestoren suchen. Andererseits können Anlagen mit schwacher Bewertung und niedrigem KGV im Laufe der Zeit weniger Erträge erwirtschaften und letztendlich ihre Ertragsrendite schmälern.
Reale Beispiele für die Ertragsrendite
Die Gewinnrendite ist eine Kennzahl, mit der Anleger beurteilen können, ob sie eine Aktie kaufen oder verkaufen möchten.
Im April 2019 hat Facebook (FB) wurde bei einem 12-Monats-Gewinn von 7,57 US-Dollar nahe 175 US-Dollar gehandelt. Dies ergab eine Ertragsrendite von 4,3 %. Dies war historisch gesehen recht hoch, da die Rendite vor 2018 bei 2,5% oder niedriger lag. Zwischen 2016 und Ende 2017 stieg die Aktie um mehr als 70 %, während die Gewinnrendite von rund 1 % auf 2,5 % stieg.
Die Aktie verlor mehr als 40 % ihres Höchststands von 2018, während die Gewinnrendite nahe ihrem höchsten historischen Niveau lag, etwa 3 %. Nach dem Rückgang stieg die Gewinnrendite mit dem Kursrückgang weiter an und erreichte Anfang 2019 über 5%, als die Aktie begann, sich wieder zu erholen.
Die gestiegene Gewinnrendite könnte eine Rolle dabei gespielt haben, die Aktie in die Höhe zu treiben, hauptsächlich weil die Anleger erwarteten, dass die Gewinne in Zukunft steigen werden. Eine hohe Gewinnrendite (im Vergleich zu früheren Werten) verhinderte nicht, dass die Aktie 2018 einen deutlichen Rückgang verzeichnete.
Die Gewinnrendite kann auch bei einer Aktie nützlich sein, die älter ist und konsistentere Gewinne aufweist. Auf absehbare Zeit wird ein niedriges Wachstum erwartet, sodass die Gewinnrendite verwendet werden kann, um zu bestimmen, wann ein guter Zeitpunkt für den Kauf der Aktie in ihrem Zyklus ist. Eine überdurchschnittlich hohe Gewinnrendite weist darauf hin, dass die Aktie möglicherweise überverkauft und könnte für einen Sprung fällig sein. Dies setzt voraus, dass mit dem Unternehmen nichts Negatives passiert ist.