Bank of America-Gewinn: Was mit BAC passiert ist

Was ist passiert

Die Bank of America meldete einen bereinigten Gewinn je Aktie, der die Erwartungen der Analysten für das dritte Quartal 2020 übertraf. Sowohl die Einnahmen als auch die Nettozinsspanne der Bank waren jedoch niedriger als erwartet. Angesichts der negativen wirtschaftlichen Auswirkungen durch die COVID-19-Pandemie gingen das bereinigte EPS und der Umsatz im Vergleich zum Vorjahresquartal zurück. Niedrigere Zinssätze drückten auf die Nettozinsspanne, die im Jahresvergleich ebenfalls rückläufig war. Die Aktien des Unternehmens gaben im vorbörslichen Handel nach.

(Unten ist die ursprüngliche Ergebnisvorschau von Investopedia, veröffentlicht am 13. Oktober 2020)

Wonach schauen

Bank of America Corp. (BAC) Aktie wurde von der COVID-19-Pandemie hart getroffen, die die US-Wirtschaft stark verlangsamt hat. Trotzdem zeigte sich CEO Brian Moynihan Mitte Juli optimistisch in Bezug auf die Zukunft und stellte fest, dass die Ausgaben der Kunden der Bank anziehen.

Anleger werden nach Anzeichen einer Verbesserung suchen, wenn die Bank of America am 14. Oktober 2020 die Ergebnisse für das dritte Quartal 2020 meldet.Analysten schätzen im Jahresvergleich beträchtlich (YOY) Ergebnis- und Umsatzrückgänge.

Bei den Ergebnissen des dritten Quartals werden sich die Anleger stark auf die Nettozinsspanne der Bank of America konzentrieren, eine wichtige Kennzahl die die Differenz zwischen den Zinsen widerspiegelt, die die Banken für die von ihnen vergebenen Kredite verdienen, und den Zinsen, die sie an sie zahlen Einleger. Diese Differenz wird tendenziell komprimiert, wenn die Zinssätze nahe oder bei Null liegen. Die Federal Reserve hat ihren Leitzins Anfang dieses Jahres wieder auf null gesenkt, um die US-Wirtschaft inmitten der Pandemie zu unterstützen, und hat angekündigt, ihn für Jahre niedrig zu halten.Analysten erwarten, dass die Nettozinsspanne der Bank of America im dritten Quartal im Vergleich zum Vorjahresquartal sinken und auf den niedrigsten Stand seit mindestens 12 Quartalen sinken wird.

Die Aktie der Bank hatte Ende letzten Jahres bis etwa Mitte Februar 2020 den breiteren Markt übertroffen. Aber wachsende Befürchtungen über die wirtschaftlichen Auswirkungen der Pandemie ließen die Aktie zusammen mit dem Rest des Marktes einbrechen. Seit dem Erreichen der Talsohle in der zweiten Märzhälfte hat sich die Bank bei weitem unterdurchschnittlich entwickelt. Die Aktie hat in den letzten 12 Monaten eine Gesamtrendite von -6,7% erzielt, etwa ein Drittel der Gesamtrendite des S&P 500 von 19,1% (Stand 11. Oktober 2020).

Die Aktien der Bank of America fielen zunächst, nachdem sie Mitte Juli die Gewinne für das zweite Quartal 2020 bekannt gegeben hatten, obwohl die Erwartungen der Analysten übertroffen wurden.Bereinigtes Ergebnis je Aktie (EPS) brach um 49,6 % im Jahresvergleich ein, der größte Rückgang seit dem vierten Quartal 2017, da die Bank zusätzliche 4,0 Milliarden US-Dollar für Rückstellungen für Kreditausfälle, wodurch sich die Gesamtrückstellungen auf 5,1 Milliarden US-Dollar fast verfünffachten.Der Umsatz ging um 3,3% zurück, das dritte Quartal in Folge mit Umsatzrückgängen im Jahresvergleich.

Die Aktie der Bank of America gab nach den optimistischen Kommentaren von CEO Moynihan nach dem Q2-Bericht zunächst nach, aber dann stiegen die Aktien in der zweiten Julihälfte und in der ersten Augusthälfte. Dann begannen sie jedoch, seitwärts zu handeln, bevor sie Mitte September zusammen mit dem Rest des Marktes einen Pullback erlebten. Seitdem erholen sich die Aktien der Bank wieder.

Analysten gehen davon aus, dass der bereinigte Gewinn je Aktie im dritten Quartal 2020 im Vergleich zum zweiten Quartal steigen, aber gegenüber dem Vorjahr sinken wird. Der bereinigte Gewinn je Aktie wird voraussichtlich um 20,9 % sinken, was das dritte Quartal in Folge mit einem Rückgang im Jahresvergleich bedeuten würde. Der Umsatz soll um 9,8 % sinken, der größte Rückgang seit mindestens drei Jahren.

Für das Gesamtjahr 2020 prognostizieren Analysten einen Rückgang des bereinigten EPS um 42,0 %, der erste Gewinnrückgang seit mindestens fünf Jahren. Es wird erwartet, dass dieser steile Rückgang eintreten wird, obwohl die Einnahmen nur um 5,9 % zurückgehen. Dieser Umsatzrückgang wäre jedoch auch der erste jährliche Rückgang seit 2016.

Schlüsselkennzahlen der Bank of America
Schätzung für Q3 2020 (GJ)	Ist für Q3 2019 (GJ)	Ist für Q3 2018 (GJ)
Gewinn je Aktie	$0.45	$0.56	$0.66
Umsatz (in Milliarden)	$20.6	$22.8	$22.7
Nettozinsspanne	1.79%	2.39%	2.45%

Quelle: Sichtbares Alpha

Eine Kennzahl, die von besonderer Bedeutung sein wird, ist die Nettozinsspanne der Bank of America. Banken erzielen Gewinne, indem sie Zinssätze für Kredite an Kunden verlangen, die höher sind als die Zinssätze, die sie an Einleger und andere Gläubiger zahlen. Die Differenz zwischen Zinserträgen und Zinsauszahlungen ist bekannt als Zinsüberschuss. Zinsüberschuss geteilt durch den Durchschnitt einer Bank Ertragsvermögen entspricht der Nettozinsspanne. Je höher die Marge, desto profitabler die Bank.

In normalen Konjunkturzyklen, die durch die Politik der Federal Reserve gesteuert werden, haben Zinsänderungen oft keine dramatischen Auswirkungen auf die Nettozinsspanne einer Bank. Höhere Zinsen führen häufig zu steigenden Zinserträgen und Zinsauszahlungen, bei niedrigeren Zinsen sinken sie. Dies hat sich jedoch in den letzten zehn Jahren mit den Zinsen auf historisch niedrigem Niveau geändert. Diese niedrigen Zinssätze haben die Nettozinsmargen gekürzt: Die Banken haben die Zinssätze gesenkt, die sie den Kreditnehmern in Rechnung stellen, zögerten jedoch, die Zinssätze, die sie den Einlegern zahlen, zu stark zu senken.

Die Nettozinsspanne der Bank of America sank im zweiten Quartal 2020 auf 1,87%, mehr als einen halben Prozentpunkt unter dem Niveau des Vorjahresquartals und erstmals seit mindestens Q3 unter 2,0 % gefallen 2017. Analysten erwarten, dass die Nettozinsmarge der Bank im dritten Quartal 2020 weiter auf 1,79 % sinken wird, ein starker Rückgang gegenüber der Marge von 2,39 % im gleichen Dreimonatszeitraum des Vorjahres.Das schleppende Wirtschaftswachstum, das sowohl den Firmenkunden als auch den Verbrauchern schadet, dürfte die Margen der Bank of America weiter unter Druck setzen.