Wie sich Zinssätze auf Investmentfonds auswirken

Sich ändernde Zinssätze wirken sich auf ein breites Spektrum von Finanzprodukten aus, von Anleihen bis hin zu Bankkrediten. Investmentfonds Investitionen sind nicht anders, also ein grundlegendes Verständnis dafür, wie Zinsen Arbeit und wie sie sich auf Ihr Portfolio auswirken können, ist ein wichtiger Schritt, um sicherzustellen, dass Sie in Produkte investieren, die auch in den kommenden Jahren gute Renditen erzielen.

Die Grundlagen

Der Begriff "Zinssatz" wird häufig verwendet, um sich auf den spezifischen Zinssatz zu beziehen, der von der Federal Reserve, oder Fed. Diese Rate wird als bezeichnet Leitzins, wird aber auch allgemein als nationaler Tarif bezeichnet. Der Federal Funds Rate ist der Zinssatz, den Banken anderen Banken für sehr kurzfristige Kredite berechnen, oft nur über Nacht. Da Banken jeden Tag mit einem Mindestbetrag an Reservekapital im Verhältnis zum ausgeliehenen Geldbetrag schließen müssen, a Bank mit überschüssigen Mitteln kann das Extra an eine Bank leihen, die zu kurz kommt, damit beide Banken ihre Kapitalquoten für die Tag. Der Federal Funds Rate bestimmt die Zinsen, die die erste Bank der zweiten Bank für das Privileg, Bargeld zu leihen, berechnet.

Dieser Zinssatz dient als Basis für alle anderen Arten von Zinsbelastungen. Zum Beispiel ist der Diskontsatz der Zinssatz, zu dem Banken Geld direkt von der Fed leihen können, während der Leitzins der Zinssatz ist, den Banken ihren vertrauenswürdigsten Kreditnehmern berechnen. Änderungen des Fondssatzes wirken sich direkt auf beide aus.

Der Effekt von Zinsänderungen endet jedoch nicht bei den Innenfinanzen der Banken. Um die Auswirkungen dieser Änderungen auszugleichen, geben Banken die Kosten in Form von Hypothekenzinsen an ihre Kreditnehmer weiter. Darlehen Zinssätze und Kreditkartenzinsen. Obwohl dies nicht erforderlich ist, ist es sehr wahrscheinlich, dass die Banken ihre Kredit- und Kreditzinsen erhöhen, wenn die Zinssätze steigen. Wenn die Fed den Leitzins senkt, wird es generell günstiger, Geld zu leihen.

Warum ändern sich die Zinssätze?

Die Federal Reserve erhöht und senkt den Leitzins, um die Inflation zu kontrollieren und gleichzeitig der Wirtschaft zu ermöglichen, zu gedeihen. Wenn die Zinsen zu niedrig sind, wird die Kreditaufnahme extrem billig, was einen schnellen Zufluss von Bargeld in die Wirtschaft ermöglicht, was wiederum die Preise in die Höhe treibt. Das nennt man Inflation, und das ist der Grund, warum ein Kinoticket fast 15 Dollar kostet, obwohl es vor einigen Jahren nur 10 Dollar kostete. Umgekehrt wird bei zu hohen Zinsen die Kreditaufnahme zu teuer und die Wirtschaft leidet da Unternehmen nicht mehr in der Lage sind, Wachstum zu finanzieren und Einzelpersonen sich keine Hypotheken oder Autos leisten können Kredite.

Zinseffekt auf Schuldtitel

Im Investmentbereich, Fesseln sind das deutlichste Beispiel für die Auswirkungen, die sich ändernde Zinssätze auf die Anlagerenditen haben können. Anleihen sind einfach Schuldtitel, die von Regierungen, Gemeinden und Unternehmen ausgegeben werden, um Gelder zu generieren. Wenn ein Anleger eine Anleihe kauft, leiht er dem Emittenten Geld gegen das Versprechen einer späteren Rückzahlung und die Garantie der jährlichen Zinszahlungen. Ähnlich wie der Eigentümer einer Haushypothek jeden Monat einen festgelegten Zinsbetrag an die Bank zahlen muss, um das Ausfallrisiko auszugleichen, erhalten Anleihegläubiger regelmäßige Zinszahlungen, genannt Coupon Zahlungen über die Laufzeit der Anleihe.

Genau wie andere Arten von Schulden, wie Kredite und Kreditkarten, wirken sich Änderungen des Fondssatzes direkt auf die Anleihezinsen aus. Wenn die Zinsen steigen, sinkt der Wert früher ausgegebener Anleihen mit niedrigeren Zinsen. Dies liegt daran, dass ein Anleger, der eine Anleihe kaufen möchte, keine mit einem 4% Coupon Wert wenn sie eine Anleihe mit einem Zinssatz von 7 % zum gleichen Preis kaufen könnte. Um Anleger zu ermutigen, ältere Anleihen mit geringeren Kuponzahlungen zu kaufen, sinken die Kurse dieser Anleihen. Umgekehrt steigt der Wert früher ausgegebener Anleihen, wenn die Zinsen sinken, da sie höhere Kuponsätze aufweisen als neu begebene Schuldtitel.

Diese Auswirkung spiegelt sich in anderen Arten von Schuldtiteln wider, wie beispielsweise Schuldverschreibungen, Wechseln und Unternehmenspapieren. Kurz gesagt, wenn sich die Kosten der Interbankenkreditaufnahme ändern, verursacht dies einen Welleneffekt, der sich auf alle anderen Formen der Kreditaufnahme in der Wirtschaft auswirkt.

Zinseffekt auf schuldenorientierte Fonds

Bei Investmentfonds kann es aufgrund der Vielfalt ihrer Portfolios etwas kompliziert werden. Bei schuldenorientierten Fonds sind die Auswirkungen von Zinsänderungen jedoch relativ deutlich. Im Allgemeinen schneiden Rentenfonds gut ab, wenn die Zinsen sinken, weil die Wertpapiere bereits in Das Portfolio des Fonds weist wahrscheinlich höhere Kuponsätze auf als neu emittierte Anleihen und erhöht somit Wert. Wenn die Fed jedoch die Zinsen anhebt, können Rentenfonds darunter leiden, weil neue Anleihen mit höheren Kuponsätzen den Wert älterer Anleihen drücken.

Diese Regel gilt zumindest kurzfristig. Das Der Wert einer Investmentfondsanlage wird durch ihren Nettoinventarwert bestimmt (NAV), d. h. der Gesamtmarktwert des gesamten Portfolios geteilt durch die Anzahl der ausstehenden Aktien, einschließlich aller erwirtschafteten Zinsen oder Dividenden. Da der NAV teilweise auf dem Marktwert des Fondsvermögens basiert, können steigende Zinsen den NAV eines Rentenfonds, der neu unerwünschte Vermögenswerte hält, gravierend beeinflussen. Wenn die Zinsen sinken und ältere Anleihen mit einer Prämie gehandelt werden, kann der NAV deutlich ansteigen. Für diejenigen, die kurzfristig Investmentfondsanteile auszahlen möchten, können Zinsänderungen entweder katastrophal oder erfreulich sein.

Die Laufzeit einer Anleihe hat jedoch viel damit zu tun, wie stark sich Zinsänderungen auf ihren Wert auswirken. Anleihen, deren Fälligkeit sehr nahe ist, beispielsweise innerhalb eines Jahres, verlieren oder gewinnen viel weniger wahrscheinlich an Wert. Dies liegt daran, dass der Emittent der Anleihe bei Fälligkeit den vollen Nennwert der Anleihe an den Eigentümer zahlen muss. Wenn sich das Fälligkeitsdatum nähert, konvergiert der Marktwert einer Anleihe mit ihrem Nennwert. Anleihen, die noch viele Jahre bis zur Fälligkeit haben, können dagegen stark von Zinsänderungen betroffen sein.

Aufgrund der Stabilität von kurzfristigen Schulden, Geldmarktfonds oder anderen Investmentfonds, die hauptsächlich in sichere, Kurzfristige Vermögenswerte, die von Regierungen oder Unternehmen mit hohem Rating ausgegeben werden, sind weniger anfällig für die Verwüstungen der Zinssätze Volatilität. Ebenso können Buy-and-Hold-Anleger, die Anteile an langfristigen Rentenfonds besitzen, die Achterbahnfahrt erleben Überwindung von Zinsschwankungen, da der Marktwert des Portfolios mit seinem Gesamtnennwert über. konvergiert Zeit. Darüber hinaus können Rentenfonds neuere, höher verzinste Anleihen kaufen, wenn ältere Vermögenswerte fällig werden.

Machen steigende Zinsen das Investieren weniger attraktiv?

Die Auswirkungen von Zinsänderungen werden deutlich, wenn es um die Rentabilität von schuldenorientierten Investmentfonds geht. Steigende Zinsen können jedoch Investmentfonds und andere Anlagen im Allgemeinen weniger attraktiv machen. Da die Kreditkosten mit steigenden Zinssätzen steigen, haben Einzelpersonen und Unternehmen weniger Geld für ihre Portfolios. Dies bedeutet, dass Investmentfonds weniger Kapital zur Verfügung haben, was es schwieriger macht, gesunde Renditen zu erzielen. Darüber hinaus neigt der Aktienmarkt dazu, bei steigenden Zinsen nachzugeben, was den Aktionären sowohl einzelner Aktien als auch aktienhaltender Investmentfonds schadet.