Was ist Horizontanalyse?

Was ist Horizontanalyse?

Die Horizontanalyse vergleicht die prognostizierten diskontierten Renditen der Gesamtrenditen eines Wertpapier- oder Anlageportfolios über mehrere Zeiträume oder Anlagehorizonte.

Horizontanalyse verstehen

Horizontanalyse verwendet Szenario Analyse um eine realistischere Erwartung der Wertentwicklung einer Anlage oder eines Portfolios einzuschätzen. Typischerweise wird diese Art der Analyse verwendet, um die erwartete Wertentwicklung von Portfolios zu messen, die aus

festverzinsliche Wertpapiere (Fesseln).

Das Horizontanalyse-Framework ermöglicht Portfoliomanager die Wertentwicklung von Anleihen auf der Grundlage des geplanten Anlagehorizonts und der Erwartungen bezüglich Risikoniveau, Zinssätze, Wiederanlagesätze und Terminmärkte zu projizieren ergibt.

Durch das Zusammenbrechen erwartete Renditen in Szenarien lässt sich abschätzen, welche Anleihen über den geplanten Anlagehorizont am besten abschneiden – was mit den Rendite bis zur Fälligkeit (YTM). Diese Szenarioanalyse ermöglicht es dem Portfoliomanager, zu erkennen, wie empfindlich die Wertentwicklung einer Anleihe auf die einzelnen Faktoren reagiert Szenario, und ob es wahrscheinlich die Ziele ihrer Anleger über den erwarteten Anlagehorizont hinweg erreichen würde.

Anlagehorizonte und Portfolioaufbau

Wenn Anleger einen längeren Anlagehorizont haben, können sie mehr Risiken eingehen, da der Markt im Falle eines Pullbacks viele Jahre Zeit hat, um sich zu erholen. Beispielsweise würde ein Anleger mit einem Anlagehorizont von 30 Jahren in der Regel den größten Teil seines Vermögens in Aktien investieren.

Darüber hinaus kann ein Anleger mit einem langen Zeithorizont sein Vermögen in als riskanter eingestufte Aktienarten wie Mid-Cap- und Small-Cap-Aktien anlegen. Diese Arten von Aktien, oder Unteranlageklassen, neigen dazu, über kurze Zeiträume viel größere Kursschwankungen zu zeigen als Large-Cap-Aktien, da sie tendenziell weniger gut etabliert und anfälliger für äußere Wirtschaftskräfte sind.

Auch wenn sie für Anleger mit kürzeren Anlagehorizonten riskant sein können, haben diese kurzfristigen Schwankungen wenig bis gar keine Auswirkungen auf Anleger, die diese Aktien für die nächsten 30 Jahre behalten möchten.

Anleger passen ihre Portfolios an, wenn sich ihr Anlagehorizont verkürzt, in der Regel in Richtung einer Verringerung des Risikoniveaus des Portfolios. Zum Beispiel verringern die meisten Rentenportfolios ihr Engagement in Aktien und erhöhen ihre Bestände an festverzinslichen Vermögenswerten, wenn sie sich dem Renteneintritt nähern. Festverzinsliche Anlagen bieten im Vergleich zu Aktien in der Regel langfristig ein geringeres Renditepotenzial, aber sie erhöhen den Wert eines Portfolios, da sie typischerweise einen weniger ausgeprägten kurzfristigen Preis aufweisen schwingt.