Unterkonten: Wie gut sind ihre Klonfonds?

Die ständig zunehmende Komplexität unserer Wertpapiergesetze hat bei den Anlegern zu großer Verwirrung über die Unterschiede zwischen Investmentfonds und variable RenteUnterkonten. Sind sie dasselbe oder nicht? Und wenn es sich wirklich um Investmentfonds handelt, warum können wir sie dann nicht einfach so nennen? Dieser Artikel untersucht die Ähnlichkeiten und Unterschiede zwischen den beiden Fahrzeugen und warum es eine Trennung zwischen ihnen gibt.

Überblick über Investmentfonds

Egal ob sie es sind offen oder geschlossenes Ende oder an einer Börse handeln, sind Investmentfonds von Natur aus eigenständige Einheiten. Sie werden nicht in Verbindung mit anderen Wertpapieren oder Anlagen angeboten und jedes hat sein eigenes Tickersymbol. Obwohl einige verwaltet werden für Steuereffizienz, sind sie nicht von Natur aus steuerbegünstigte Fahrzeuge.

Unterkontoverlauf

Um die Unterschiede zwischen Fonds und Unterkonten am besten zu verstehen, kann es hilfreich sein zu verstehen, wie Unterkonten ursprünglich erstellt wurden. In der Vergangenheit boten Lebensversicherer traditionell nur

feste Renten und Lebensversicherungen, die das Kapital des Inhabers plus Zinsen garantierten.

In den 1980er Jahren beschlossen sie, eine neue Art von Policen und Verträgen anzubieten, die es ihren Kunden ermöglichten, am Aktien- und Rentenmarkt zu partizipieren. Bis zu diesem Zeitpunkt besaß ein Festrentner lediglich einen einzigen Vertrag mit einem garantierten Zinssatz. Aber die Versicherungsnehmer mit variabler Annuität hätten nun verschiedene Möglichkeiten, die Erlöse aus ihren Verträgen zu investieren. Daher wurden Investmentfonds in Form von Unterkonten eingeführt, die es den Kunden ermöglichten, zwischen verschiedenen Arten von Anlagealternativen zu wählen.

Also, was ist es?

Die Auswahl der in einem bestimmten Vertrag verfügbaren Unterkonten wird durch Vereinbarung zwischen den Versicherern und Fondsgesellschaften. Versicherungsträger wenden sich an verschiedene Investmentfondsfamilien und bieten an, einen oder mehrere ihrer Fonds in ihre variablen Produkte zu investieren. Die meisten Versicherer bieten Fonds von mindestens einem halben Dutzend verschiedener Unternehmen an, darunter in der Regel mindestens einer der Flaggschifffonds jeder Familie. Natürlich profitiert die Fondsgesellschaft davon, dass ihre Unterkontofonds von der Versicherungsgesellschaft vertrieben – und vermarktet – werden.

Unterkonten vs. Investmentfonds

Bezeichnenderweise sind variable Unterkonten praktisch verkleidete Investmentfonds. Tatsächlich sind einige Unterkonten virtuelle (wenn nicht sogar exakte) Klone ihrer Fondsgegenstücke. Sie sehen aus und verhalten sich wie Investmentfonds, aber es gibt ein paar Unterschiede, die sie von ihren unabhängigen Cousins ​​unterscheiden.

1. Steueraufgeschobene Konten: Variable Unterkonten unterscheiden sich geringfügig in Tagespreis und Leistung, Kosten und Gebühren und Kapitalgewinn Verteilungen. Dieser letzte Punkt wird auf Jahresbasis deutlich, wenn alle steuerpflichtigen Investmentfonds ihre realisierten Kapitalgewinne an die Aktionäre deklarieren und ausschütten müssen anteilig Basis. Variable Unterkonten werden dies nicht tun, da sie innerhalb eines Renten- oder Versicherungsmantelprodukts steuerbegünstigt wachsen. Da dies nicht erforderlich ist, können variable Unterkontenverwalter diese Portfolios ohne Rücksicht auf die Steuereffizienz verwalten, was sich wiederum auf die von den Anlegern erzielte Gesamtrendite auswirkt. Natürlich sind neben den Standard-Portfolioverwaltungskosten, die mit jedem professionell verwalteten Anlageinstrument verbunden sind, auch variable Unterkonten vorhanden die Standardpalette an Gebühren und Leistungen, die mit jedem variablen Renten- oder Lebensversicherungsvertrag verbunden sind, wie z. B. Leistungen bei Leben und Tod, Sterbegeld und Spesen, Instandhaltungsgebühren und andere Kosten, die von den Erträgen der Unterkonten abgezogen werden.
2. Richtlinienänderungen: Auf diese Unterschiede wurden schließlich die Wertpapier- und Börsenkommission. Aufgrund der strengen Gesetze in Bezug auf die Eigenschaften von Wertpapieren und deren Klassifizierung sind die Aufsichtsbehörden entschied schließlich, dass die oben genannten Unterschiede die Klassifizierung von Unterkonten als vollständig getrennt erforderlich machten Wertpapiere. Daher müssen ihnen unterschiedliche Namen zugewiesen werden und CUSIP Zahlen. Ihre historische Wertentwicklung muss ebenfalls getrennt von den Erfolgsbilanzen der ursprünglichen zugrunde liegenden Fonds aufgeführt werden. Dies kann Anleger natürlich leicht verwirren, wenn sie versuchen, die historische Wertentwicklung eines bestimmten Unterkontos zu bewerten. Wenn sich beispielsweise ein bestimmter Investmentfonds in den letzten 30 Jahren solide entwickelt hat, dann ist ein Anleger die Suche nach diesem Fonds innerhalb eines variablen Kontrakts erkennt möglicherweise nicht den entsprechenden Unterkontonamen und Symbol. Wenn die historische Wertentwicklung des Schwesterunterkontos nur einige Jahre zurückreicht (was bei den meisten Unterkonten der Fall ist, da diese Regel nicht gilt) schon so lange in Kraft), dann kann ein uninformierter Anleger nie vermuten, dass das Unterkonto wirklich eine ähnliche Version des Fonds ist, der er ist suchend. In diesem Fall sollte ein Anleger, der die Korrelation versteht, wahrscheinlich mehr auf die historische Wertentwicklung des zugrunde liegenden Fonds achten als auf die von das Unterkonto, da beide Wertpapiere letztendlich von derselben Gruppe von Managern verwaltet werden, die trotz der unterschiedlichen Gebühren und Steuern der gleichen Philosophie folgen Management.

Ein Arbeitsbeispiel

Allianz Life Insurance Co. hat den Davis New York Venture Fund (NYVTX; CUSIP: 239080-104) innerhalb seiner variablen Verträge und Richtlinien. Daher wurde ein entsprechendes Unterkonto namens AZL Davis New York Venture Fund eingerichtet.Sie wird von Allianz Investment Management LLC verwaltet, einem registrierten Anlageberater und einer Tochtergesellschaft der Allianz Life Insurance Co. of North America, und wird seit März 2004 von Davis Advisors unterbetreut. Die CUSIP für dieses Unterkonto lautet 018821306.Seit seiner Auflegung hat sich das Unterkonto geringfügig schlechter entwickelt als der ursprüngliche Fonds (A-Aktien), kann aber dennoch als Nachbildung des ursprünglichen Fonds betrachtet werden.

Die Quintessenz

Die Unterschiede zwischen Investmentfonds und variablen Unterkonten können verwirrend sein, insbesondere wenn das Unterkonto ein exakter Klon seines Schwesterfonds ist. Achten Sie sorgfältig auf die Tickersymbole, um sicherzustellen, dass Sie das richtige Angebot erhalten. Wenn Sie einen variablen Vertrag jeglicher Art besitzen, kann Ihnen der Versicherungsträger jederzeit vollständige Anlageinformationen zu allen Unterkonten seiner Verträge zur Verfügung stellen.