Null-Kosten-Kragendefinition
Was ist ein Zero-Cost-Halsband?
Ein Nullkostenhalsband ist eine Form von Optionen Kragen Strategie zum Schutz der Verluste eines Händlers durch den Kauf von Call- und Put-Optionen, die sich gegenseitig aufheben. Der Nachteil dieser Strategie besteht darin, dass die Gewinne begrenzt sind, wenn der Kurs des Basiswerts steigt. Bei einer Zero-Cost-Collar-Strategie wird Geld für eine Hälfte der Strategie ausgegeben, um die Kosten der anderen Hälfte auszugleichen. Es handelt sich um eine Schutzoptionsstrategie, die nach einem Long-Position in einer Aktie, die erhebliche Gewinne verzeichnet hat. Der Investor kauft a schützende Pute und verkauft a gedeckter Anruf. Andere Namen für diese Strategie sind Zero-Cost-Optionen, Aktienrisikoumkehrungen und Hedge-Wrapper.
Grundlagen des Null-Kosten-Halsbandes
Um einen Zero-Cost-Collar zu implementieren, kauft der Investor ein Pleite Put-Option und verkauft oder schreibt gleichzeitig eine Call-Option aus dem Geld mit derselben Haltbarkeitsdatum.
Wenn die zugrunde liegende Aktie beispielsweise zu 120 USD pro Aktie gehandelt wird, kann der Anleger eine Put-Option mit 115 USD kaufen Ausübungspreis bei 0,95 USD und verkaufen Sie einen Call mit einem Ausübungspreis von 124 USD für 0,95 USD. In Dollar ausgedrückt kostet der Put 0,95 USD x 100 Aktien pro Kontrakt = 95,00 USD. Durch den Aufruf wird ein Guthaben von 0,95 USD x 100 Aktien pro Kontrakt erstellt – die gleichen 95,00 USD. Daher sind die Nettokosten dieses Handels null.
Die zentralen Thesen
- Eine Zero-Cost-Collar-Strategie wird verwendet, um sich gegen Volatilität der Preise eines Basiswerts durch. abzusichern der Kauf von Call- und Put-Optionen, die eine Ober- und Untergrenze für Gewinne und Verluste für die Derivat.
- Es kann nicht immer erfolgreich sein, da Prämien oder Preise verschiedener Optionsarten nicht immer übereinstimmen.
Verwenden des Null-Kosten-Halsbands
Es ist nicht immer möglich, diese Strategie auszuführen, da die Prämien, oder die Preise der Puts und Calls stimmen nicht immer genau überein. Daher können Anleger entscheiden, wie nahe sie an die Nettokosten von Null herankommen möchten. Die Wahl von Puts und Calls, die um unterschiedliche Beträge aus dem Geld sind, kann zu einer Nettogutschrift oder einer Nettobelastung des Kontos führen. Je weiter aus dem Geld die Option, desto niedriger ihre Prämie. Um einen Collar mit minimalen Kosten zu schaffen, kann der Anleger daher eine Call-Option wählen, die weiter aus dem Geld heraus ist als die jeweilige Put-Option. Im obigen Beispiel könnte das ein Ausübungspreis von 125 US-Dollar sein.
Um einen Collar mit einer kleinen Gutschrift auf dem Konto zu erstellen, machen Anleger das Gegenteil – wählen Sie eine Put-Option, die weiter außerhalb des Geldes liegt als der jeweilige Call. Im Beispiel könnte das ein Ausübungspreis von 114 $ sein.
Bei Verfall der Optionen wäre der maximale Verlust der Wert der Aktie zum niedrigeren Ausübungspreis, selbst wenn der zugrunde liegende Aktienkurs stark gefallen wäre. Der maximale Gewinn wäre der Wert der Aktie zum höheren Ausübungspreis, selbst wenn die zugrunde liegende Aktie stark nach oben ging. Wenn die Aktie innerhalb der Ausübungspreise geschlossen wird, hat dies keinen Einfluss auf ihren Wert.
Wenn der Kragen zu Nettokosten oder -belastungen geführt hätte, würde der Gewinn um diesen Aufwand gemindert. Wenn der Collar zu einer Nettogutschrift geführt hat, wird dieser Betrag zum Gesamtgewinn addiert.
