YTW-Definition (Yield to Worst)

Was ist die schlechteste Rendite (YTW)?

Yield to Worst ist ein Maß für die niedrigstmögliche Ertrag die für eine Anleihe erhalten werden kann, die ohne Zahlungsverzug vollständig vertragsgemäß funktioniert. Es handelt sich um eine Renditeart, auf die Bezug genommen wird, wenn eine Anleihe Bestimmungen enthält, die es dem Emittenten ermöglichen, sie vor Fälligkeit glattzustellen. Die vorzeitige Pensionierung der Anleihe könnte durch einige unterschiedliche Bestimmungen erzwungen werden, die in den Anleihevertrag– am häufigsten Rufbereitschaft.

Die Kennzahl Yield to Worst wird verwendet, um das Worst-Case-Szenario für die Rendite zum frühesten zulässigen Renteneintrittsdatum zu bewerten. YTW hilft Anlegern, Risiken zu managen und sicherzustellen, dass die spezifischen Einkommensanforderungen auch in den schlimmsten Szenarien erfüllt werden.

Den Ertrag zum Schlimmsten verstehen

EIN Fesseln YTW wird basierend auf dem frühesten Kündigungs- oder Pensionierungstermin berechnet. Es wird davon ausgegangen, dass eine vorzeitige Rückzahlung des Kapitals erfolgt, wenn ein Anleiheemittent die Call-Option nutzt. Nach dem Anruf wird normalerweise das Kapital zurückgegeben und die Kuponzahlungen werden gestoppt. Ein Emittent wird wahrscheinlich seine kündbare Option ausüben, wenn die Renditen fallen und der Emittent eine niedrigere 

Coupon Wert durch Neuemissionen im aktuellen Marktumfeld.

Das YTW kann auch als das. bekannt sein nachgeben, um zu rufen (YTC). Um das YTW zu identifizieren, sollten sowohl die Rendite bis zur Fälligkeit als auch die Rendite bis zur Fälligkeit berechnet werden. Im Allgemeinen kann YTW der Rendite bis zur Fälligkeit entsprechen, sie kann jedoch nie höher sein, da sie für den Anleger eine Rendite zu einem früheren Vorfälligkeitstermin als der vollständigen Fälligkeit darstellt. YTW ist die niedrigstmögliche Rendite, die ein Anleger durch das Halten einer bestimmten Anleihe erzielen kann, die vollständig im Rahmen ihres Kontrakts funktioniert, ohne ausgefallen zu sein. YTW ist nicht mit Standardeinstellungen verbunden, bei denen es sich insgesamt um unterschiedliche Szenarien handelt.

Die Mechaniker

Die Kündigungsrendite ist eine jährliche Rendite unter der Annahme, dass eine Anleihe vom Emittenten zum frühesten zulässigen Kündigungstermin zurückgezahlt wird. Eine Anleihe ist kündbar, wenn der Emittent das Recht hat, sie vor dem Fälligkeitsdatum zurückzuzahlen. YTW ist die niedrigere der Call- oder Fälligkeitsrendite. EIN Bereitstellung gibt dem Anleger das Recht, die Anleihe zu einem bestimmten Zeitpunkt zu einem bestimmten Preis an das Unternehmen zurückzuverkaufen. Es gibt eine Rendite zu setzen, die jedoch nicht in das YTW einfließt, da der Anleger die Möglichkeit hat, die Anleihe zu verkaufen.

Die Gleichung zur Berechnung von YTC lautet wie folgt:

• YTC = (Kuponzinszahlung + (Kaufpreis - Marktwert) ÷ Anzahl der Jahre bis zum Aufruf) ÷ ((Kaufpreis + Marktwert ) ÷ 2 )

Ertragsanalysen

Renditen werden in der Regel immer auf Jahresbasis ausgewiesen. Wenn eine Anleihe nicht abrufbar, ist die Rendite bis zur Fälligkeit die wichtigste und für Anleger am besten geeignete Rendite, da es keine Rendite zum Abrufen gibt.

Rendite bis zur Fälligkeit berechnet sich aus folgender Gleichung:

Wenn eine Anleihe kündbar ist, ist es wichtig, sich das YTW anzusehen. Das Die Rendite bis zur Fälligkeit wird immer höher sein als die YTW (YTC), da der Anleger mehr verdient, wenn er die Anleihe über die gesamte Laufzeit hält. Das YTW ist jedoch wichtig, da es eine eingehendere Due Diligence bei einer Anleihe mit einem Anrufbereitstellung. Je kürzer eine Anleihe gehalten wird, desto weniger verdient der Anleger. YTW liefert eine klare Berechnung dieses potenziellen Szenarios mit dem niedrigsten möglichen Ertrag.

Manche andere Ertragsarten die ein Anleger möglicherweise auch in Betracht ziehen möchte, umfassen: laufende Rendite und Nominalrendite.