Definition der impliziten Volatilität (IV)

Was ist implizite Volatilität (IV)?

Die implizite Volatilität ist eine Kennzahl, die die Markteinschätzung der Wahrscheinlichkeit von Kursänderungen eines bestimmten Wertpapiers erfasst. Investoren können es verwenden, um zukünftige Bewegungen sowie Angebot und Nachfrage zu prognostizieren und es häufig verwenden, um Preisoptionsverträge.

Implizite Volatilität ist nicht dasselbe wie historische Volatilität, auch bekannt als realisierte Volatilität oder statistische Volatilität. Die historische Volatilitätszahl misst vergangene Marktveränderungen und ihre tatsächlichen Ergebnisse.

Implizite Volatilität verstehen

Impliziert Volatilität ist die Marktprognose einer wahrscheinlichen Kursbewegung eines Wertpapiers. Es ist eine Metrik, die von Anlegern verwendet wird, um zukünftige Schwankungen (Volatilität) des Kurses eines Wertpapiers basierend auf bestimmten Vorhersagefaktoren zu schätzen. Implizite Volatilität, gekennzeichnet durch das Symbol σ (Sigma) kann oft als Proxy für das Marktrisiko angesehen werden. Es wird üblicherweise mit Prozentsätzen und ausgedrückt Standardabweichungen über einen bestimmten Zeithorizont.

Auf den Aktienmarkt angewendet steigt die implizite Volatilität im Allgemeinen in bärisch Märkte, wenn Anleger davon ausgehen, dass die Aktienkurse im Laufe der Zeit sinken werden. IV sinkt, wenn der Markt ist bullisch, und die Anleger gehen davon aus, dass die Preise im Laufe der Zeit steigen werden. Bärenmärkte gelten für die Mehrheit der Aktienanleger als unerwünscht und daher riskanter.

Die implizite Volatilität sagt nicht die Richtung voraus, in die die Preisänderung fortschreiten wird. Zum Beispiel bedeutet hohe Volatilität einen großen Preisausschlag, aber der Preis könnte nach oben (sehr hoch)), nach unten (sehr niedrig) oder zwischen den beiden Richtungen schwanken. Niedrige Volatilität bedeutet, dass der Preis wahrscheinlich keine breiten, unvorhersehbaren Änderungen vornehmen wird.

Implizite Volatilität und Optionen

Die implizite Volatilität ist einer der entscheidenden Faktoren in der Preisgestaltung von Optionen. Der Kauf von Optionskontrakten ermöglicht dem Inhaber den Kauf oder Verkauf eines Anlage zu einem bestimmten Preis während eines vorher festgelegten Zeitraums. Die implizite Volatilität nähert sich dem zukünftigen Wert der Option an, wobei auch der aktuelle Wert der Option berücksichtigt wird. Optionen mit hoher impliziter Volatilität haben höhere Prämien und umgekehrt.

Es ist wichtig, sich daran zu erinnern, dass die implizite Volatilität auf der Wahrscheinlichkeit basiert. Es ist nur eine Schätzung zukünftiger Preise und kein Hinweis darauf. Auch wenn Anleger bei ihren Anlageentscheidungen die implizite Volatilität berücksichtigen, hat diese Abhängigkeit zwangsläufig Auswirkungen auf die Kurse selbst.

Es gibt keine Garantie dafür, dass der Preis einer Option dem vorhergesagten Muster folgt. Bei der Überlegung einer Investition ist es jedoch hilfreich, die Maßnahmen anderer Anleger zu berücksichtigen Option, und die implizite Volatilität korreliert direkt mit der Marktmeinung, die sich wiederum auf die Option auswirkt Preisgestaltung.

Optionspreismodelle und IV

Die implizite Volatilität kann mit einem bestimmt werden Optionspreismodell. Es ist der einzige Faktor im Modell, der nicht direkt am Markt beobachtbar ist. Stattdessen verwendet das mathematische Optionspreismodell andere Faktoren, um die implizite Volatilität und die Optionsprämie.

Das Black-Scholes-Modell, ein weit verbreitetes und bekanntes Optionspreismodell, Faktoren des aktuellen Aktienkurses, des Ausübungspreises der Optionen, der Zeit bis zum Verfall (angegeben als Prozent eines Jahres) und risikofreier Zinssätze. Das Black-Scholes-Modell berechnet schnell beliebig viele Optionspreise. Es kann jedoch nicht genau berechnet werden Amerikanische Optionen, da nur der Preis am Verfallsdatum einer Option berücksichtigt wird. Amerikanische Optionen sind solche, die der Besitzer jederzeit bis einschließlich des Verfallstages ausüben kann.

Das Binomiales Modell, andererseits verwendet ein Baumdiagramm, bei dem die Volatilität auf jeder Ebene berücksichtigt wird, um alle möglichen Pfade anzuzeigen, die der Preis einer Option nehmen kann, und arbeitet dann rückwärts, um einen Preis zu bestimmen. Der Vorteil dieses Modells besteht darin, dass Sie es jederzeit erneut besuchen können, um die Möglichkeit zu haben, frühe Übung. Bei vorzeitiger Ausübung werden die Handlungen des Kontrakts zum Ausübungspreis vor Ablauf des Kontrakts ausgeführt. Frühe Ausübung findet nur bei Optionen im amerikanischen Stil statt. Die Berechnungen dieses Modells benötigen jedoch viel Zeit, um zu ermitteln, daher ist dieses Modell in eiligen Situationen nicht das beste.

Faktoren, die die implizite Volatilität beeinflussen

Wie der Markt insgesamt unterliegt auch die implizite Volatilität unvorhersehbaren Veränderungen. Angebot und Nachfrage sind wesentliche Bestimmungsfaktoren für die implizite Volatilität. Wenn ein Vermögenswert stark nachgefragt wird, steigt der Preis tendenziell. Ebenso die implizite Volatilität, die aufgrund des Risikocharakters der Option zu einer höheren Optionsprämie führt.

Das Gegenteil ist auch der Fall. Wenn ein großes Angebot, aber nicht genügend Marktnachfrage vorhanden ist, sinkt die implizite Volatilität und der Optionspreis wird billiger.

Ein weiterer Einflussfaktor für die Prämie ist der Zeitwert der Option bzw. die Zeit bis zum Verfall der Option. Eine Option mit kurzer Laufzeit führt oft zu einer geringen impliziten Volatilität, während eine Option mit langer Laufzeit zu einer hohen impliziten Volatilität führt. Der Unterschied besteht in der verbleibenden Zeit bis zum Ablauf des Vertrages. Da es eine längere Zeit gibt, hat der Preis eine längere Zeit, um sich im Vergleich zum Ausübungspreis.

Vor- und Nachteile der Verwendung impliziter Volatilität

Die implizite Volatilität hilft, die Marktstimmung zu quantifizieren. Es schätzt die Größe der Bewegung, die ein Vermögenswert nehmen kann. Wie bereits erwähnt, zeigt es jedoch nicht die Richtung der Bewegung an. Optionsschreiber verwenden Berechnungen, einschließlich der impliziten Volatilität, um Optionskontrakte zu preisen. Außerdem werden viele Anleger bei der Investitionsentscheidung auf die IV achten. In Zeiten hoher Volatilität können sie in sicherere Sektoren oder Produkte investieren.

Die implizite Volatilität basiert nicht auf den den Marktwerten zugrunde liegenden Fundamentaldaten, sondern basiert ausschließlich auf dem Preis. Auch negative Nachrichten oder Ereignisse wie Kriege oder Naturkatastrophen können die implizite Volatilität beeinflussen.

Beispiel aus der realen Welt

Händler und Investoren verwenden Charts, um die implizite Volatilität zu analysieren. Ein besonders beliebtes Tool ist der Volatilitätsindex der Chicago Board Options Exchange (CBOE).VIX). Der VIX wurde von der Chicago Board Options Exchange (CBOE) erstellt und ist ein Echtzeit-Marktindex. Der Index verwendet Preisdaten von kurzlebigen, geldnahen S&P 500-Indexoptionen, um die Volatilitätserwartungen für die nächsten 30 Tage zu prognostizieren.

Anleger können den VIX verwenden, um verschiedene Wertpapiere zu vergleichen oder die Volatilität des Aktienmarktes insgesamt abzuschätzen und entsprechende Handelsstrategien zu entwickeln.

Häufig gestellte Fragen

Warum ist implizite Volatilität wichtig?

Die zukünftige Volatilität ist einer der Inputfaktoren, die für Optionspreismodelle benötigt werden. Die Zukunft ist jedoch unbekannt. Die tatsächlichen Volatilitätsniveaus, die sich aus den Optionspreisen ergeben, sind daher die beste Schätzung des Marktes dieser Annahmen. Wenn jemand eine andere Ansicht über die zukünftige Volatilität als die implizite Volatilität auf dem Markt hat, Sie können Optionen kaufen (wenn sie glauben, dass die zukünftige Volatilität höher sein wird) oder Optionen verkaufen (wenn dies der Fall ist) untere).

Wie wird die implizite Volatilität berechnet?

Da die implizite Volatilität in den Optionspreis eingebettet ist, muss der Optionspreis neu arrangiert werden Modellformel zum Auflösen nach Volatilität anstelle des Preises (da der aktuelle Preis in der Markt).

Wie wirken sich Änderungen der impliziten Volatilität auf die Optionspreise aus?

Unabhängig davon, ob es sich bei einer Option um eine Call- oder Put-Option handelt, steigt ihr Preis oder ihre Prämie mit steigender impliziter Volatilität. Dies liegt daran, dass der Wert einer Option auf der Wahrscheinlichkeit basiert, dass sie beendet wird im Geld (ES M). Da die Volatilität das Ausmaß der Preisbewegungen misst, sollten die zukünftigen Preisbewegungen umso größer sein, je höher die Volatilität ist – und desto wahrscheinlicher ist es, dass eine Option ITM beendet.

Haben alle Optionen einer Serie die gleiche implizite Volatilität?

Nein, nicht unbedingt. Downside-Put-Optionen werden von Anlegern als Absicherung gegen Verluste tendenziell stärker nachgefragt. Infolgedessen werden diese Optionen am Markt oft höher geboten als ein vergleichbarer Aufwärts-Call (es sei denn, die Aktie ist manchmal ein Übernahmeziel). Infolgedessen ist die implizite Volatilität bei Optionen mit Abwärtskursen höher als bei Aufwärtskursen. Dies ist bekannt als die Volatilitätsverzerrung oder "Lächeln."