Definition von Nullkuponanleihen

Was ist eine Nullkuponanleihe?

Eine Nullkuponanleihe, auch Accrual Bond genannt, ist eine Schuldverschreibung, die keine Zinsen zahlt, sondern wird mit einem hohen Abschlag gehandelt und erzielt bei Fälligkeit einen Gewinn, wenn die Anleihe zum vollen Nennwert zurückgezahlt wird.

Null-Coupon-Anleihe verstehen

Einige Anleihen werden von Anfang an als Nullkupon-Instrumente ausgegeben, während andere Anleihen in Nullkupon-Instrumente umgewandelt werden Instrumente, nachdem ein Finanzinstitut sie ihrer Coupons beraubt und als Null-Coupon neu verpackt Fesseln. Da sie die gesamte Zahlung bei Fälligkeit bieten, neigen Nullkupon-Anleihen zu Kursschwankungen, viel stärker als Kuponanleihen.

Eine Anleihe ist ein Portal, über das ein Unternehmen oder eine staatliche Stelle Kapital beschafft. Wenn Anleihen ausgegeben werden, kaufen Anleger diese Anleihen und fungieren damit effektiv als Kreditgeber für das emittierende Unternehmen. Die Anleger erzielen eine Rendite in Form von Couponzahlungen, die während der gesamten Laufzeit der Anleihe halbjährlich oder jährlich erfolgen.

Wenn der Anleihe reift, erhält der Anleihegläubiger einen Betrag in Höhe des Nennwert der Anleihe. Der Nennwert einer Unternehmensanleihe wird normalerweise mit 1.000 USD angegeben. Wird eine Unternehmensanleihe mit einem Abschlag begeben, bedeutet dies, dass Anleger die Anleihe unter ihrem Nennwert kaufen können. Ein Anleger, der beispielsweise eine Anleihe mit einem Abschlag für 920 US-Dollar kauft, erhält 1.000 US-Dollar. Die Rendite von 80 USD zuzüglich der auf die Anleihe erhaltenen Kuponzahlungen ist der Gewinn des Anlegers oder die Rendite für das Halten der Anleihe.

Aber nicht alle Anleihen haben Kuponzahlungen. Diejenigen, die dies nicht tun, werden als Nullkuponanleihen bezeichnet. Diese Anleihen werden mit einem hohen Abschlag ausgegeben und zahlen bei Fälligkeit den Nennwert zurück. Die Differenz zwischen Kaufpreis und Nennwert stellt die Rendite des Anlegers dar. Die vom Anleger erhaltene Zahlung entspricht dem investierten Kapital zuzüglich der verdienten Zinsen, halbjährlich aufgezinst, zu einer angegebenen Rendite.

Die Verzinsung einer Nullkuponanleihe beträgt unterstellte Zinsen, was bedeutet, dass es sich um einen geschätzten Zinssatz für die Anleihe und nicht um einen festgelegten Zinssatz handelt. Zum Beispiel kann eine Anleihe mit einem Nennbetrag von 20.000 USD, die in 20 Jahren fällig wird, mit einer Rendite von 5,5 % für ungefähr 6.855 USD gekauft werden. Am Ende der 20 Jahre erhält der Investor 20.000 US-Dollar. Die Differenz zwischen 20.000 $ und 6.855 $ (oder 13.145 $) entspricht dem Interesse, dass Verbindungen automatisch bis zur Fälligkeit der Anleihe. Kalkulatorische Zinsen werden manchmal als "Phantom Interest" bezeichnet.

Die kalkulatorischen Zinsen der Anleihe unterliegen Einkommenssteuer, nach Angaben des Internal Revenue Service (IRS). Obwohl auf Nullkuponanleihen bis zur Fälligkeit keine Kuponzahlungen geleistet werden, können Anleger daher auf die kalkulatorischen Zinsen, die jeweils anfallen, weiterhin bundesstaatliche, staatliche und lokale Einkommenssteuern zahlen müssen Jahr. Kauf einer kommunalen Nullkuponanleihe, Kauf von Nullkuponanleihen auf einem steuerbefreiten Konto oder Kauf einer Unternehmens-Nullkuponanleihen, die steuerbefreit sind, sind einige Möglichkeiten, die Zahlung von Einkommenssteuern auf diese zu vermeiden Wertpapiere.

Preis einer Null-Kupon-Anleihe

Der Preis einer Nullkuponanleihe berechnet sich wie folgt:

Preis = M ÷ (1 + r)ⁿ

wo:

• M = Fälligkeitswert oder Nennwert der Anleihe
• r = erforderlicher Zinssatz
• n = Anzahl der Jahre bis zur Fälligkeit

Wenn ein Anleger mit einer Anleihe mit einem Nennwert von 25.000 US-Dollar, die in drei Jahren fällig ist, eine Rendite von 6% erzielen möchte, ist er bereit, Folgendes zu zahlen:

$25,000 / (1 + 0.06)³ = $20,991.

Nimmt der Schuldner dieses Angebot an, wird die Anleihe zu 20.991 USD / 25.000 USD = 84% des Nennwertes an den Anleger verkauft. Bei Fälligkeit erhält der Anleger 25.000 USD - 20.991 USD = 4.009 USD, was einem Zinssatz von 6% pro Jahr entspricht.

Je länger die Laufzeit der Anleihe ist, desto weniger zahlt der Anleger dafür und umgekehrt. Die Laufzeiten von Nullkuponanleihen sind in der Regel langfristig mit anfänglichen Laufzeiten von mindestens 10 Jahren. Diese langfristigen Fälligkeitsdaten ermöglichen es Anlegern, langfristige Ziele zu planen, wie z. B. das Sparen für die Hochschulausbildung eines Kindes. Mit dem hohen Abschlag der Anleihe kann ein Anleger einen kleinen Geldbetrag anlegen, der im Laufe der Zeit wachsen kann.

Nullkuponanleihen können von einer Vielzahl von Quellen ausgegeben werden, darunter das US-Finanzministerium, staatliche und lokale Regierungsbehörden und Unternehmen. Die meisten Nullkuponanleihen werden an den wichtigsten Börsen gehandelt. (Weitere Informationen finden Sie unter "Was ist der Unterschied zwischen einer Nullkuponanleihe und einer regulären Anleihe?")

[Wichtig: Nullkupon-Anleihen sind wie andere Anleihen insofern, als sie verschiedene Arten von Risiken bergen, da sie einem Zinsänderungsrisiko unterliegen, wenn Anleger sie vor Fälligkeit verkaufen.]

Häufig gestellte Fragen

Wie unterscheidet sich eine Nullkuponanleihe von einer regulären Anleihe?

Die Zahlung von Zinsen oder Coupons ist das wichtigste Unterscheidungsmerkmal zwischen einem Xero-Coupon und einer regulären Anleihe. Reguläre Anleihen, auch Kuponanleihen genannt, zahlen während der Laufzeit der Anleihe Zinsen und zahlen auch das Kapital bei Fälligkeit zurück. Eine Nullkuponanleihe, auch Accrual Bond genannt, ist eine Schuldverschreibung, die keine Zinsen zahlt, sondern wird mit einem hohen Abschlag gehandelt und erzielt bei Fälligkeit einen Gewinn, wenn die Anleihe zum vollen Nennwert zurückgezahlt wird.

Wie bewertet ein Anleger eine Nullkuponanleihe?

Ein Anleger wählt die Nullkupon-Anleihe, die er kaufen möchte, anhand verschiedener Kriterien aus, aber eines der wichtigsten ist der kalkulatorische Zinssatz, den er bei Fälligkeit verdienen kann. Der Preis einer Nullkuponanleihe berechnet sich wie folgt:

Null-Coupon-Anleihepreis = Fälligkeitswert ÷ (1 + erforderlicher Zinssatz)^{Anzahl Jahre bis Fälligkeit}

Wenn ein Anleger also eine Rendite von 6% für eine Anleihe mit einem Laufzeitwert von 25.000 USD erzielen möchte, die in drei Jahren fällig ist, ist er bereit, Folgendes zu zahlen: 25.000 USD (1 + 0,06)³ = $20,991.

Hoe Besteuert der IRS Nullkuponanleihen?

Kalkulatorische Zinsen, manchmal auch als "Phantomzinsen" bezeichnet, sind geschätzte Zinssätze. Die kalkulatorischen Zinsen auf die Anleihe unterliegen nach Angaben des Internal Revenue Service (IRS) der Einkommensteuer. Der IRS verwendet bei der Berechnung der kalkulatorischen Zinsen auf Staatsanleihen eine Wertsteigerungsmethode und hat anwendbare Bundeszinssätze, die einen Mindestzinssatz in Bezug auf die kalkulatorischen Zinsen und den ursprünglichen Emissionsabschlag festlegen Regeln. Obwohl auf Nullkuponanleihen bis zur Fälligkeit keine Kuponzahlungen geleistet werden, können Anleger daher auf die kalkulatorischen Zinsen, die jeweils anfallen, weiterhin bundesstaatliche, staatliche und lokale Einkommenssteuern zahlen müssen Jahr.