Disney-Einnahmen: Worauf Sie bei DIS achten sollten

Während der Pandemie hat The Walt Disney Co. (DIS) hat das kometenhafte Wachstum von Disney+, seinem Video-Streaming-Dienst für Direktkunden, erfolgreich vorangetrieben, da Millionen von Menschen zu Hause untergebracht und gearbeitet haben. Der 2019 gestartete Dienst hat Anfang des Jahres 100 Millionen Abonnenten überschritten, ein wichtiger Meilenstein. Dieses rasante Wachstum kam inmitten der Schließung seiner alten Themenparks und Resorts und der Aussetzung der Kreuzfahrtschifffahrten inmitten der Pandemie. Aber das Wachstum von Disney+ verlangsamt sich jetzt, da sich die traditionellen Resorts und Kreuzfahrtschiffe des Unternehmens zu erholen beginnen.

Anleger werden sich ansehen, wie sich diese Trends auf Disneys aktuelle Erholung von den schlimmsten Zeiten der Pandemie auswirken, wenn das Unternehmen am 11. 10. 2021 für Q4 GJ 2021. Das Geschäftsjahr des Unternehmens endete am Okt. 2. Analysten erwarten, dass Disney einen positiven bereinigten Gewinn pro Aktie (EPS) verglichen mit einem Verlust je Aktie im Vorjahresquartal. Es wird erwartet, dass sich der Umsatz im zweiten Quartal in Folge in einem gesunden Tempo erholt.

Die Investoren werden sich auch auf die Einnahmen im Disney-Segment Parks, Experience and Products konzentrieren, das von der Pandemie schwer getroffen wurde, als das Unternehmen seine Themenparks und seinen Kreuzfahrtbetrieb einstellte. Die Lockerung der staatlichen Beschränkungen und die Aufhebung der Kapazitätsgrenzen helfen dem Geschäft, sich zu erholen. Analysten erwarten, dass der Umsatz des Segments im zweiten Quartal in Folge steigen wird, nachdem fünf Quartale in Folge rückläufig waren.

Die Aktien von Disney haben sich im vergangenen Jahr schlechter entwickelt als der breitere Markt. Die Aktie hatte sich von Ende November 2020 bis etwa Mitte Juli 2021 größtenteils überdurchschnittlich entwickelt. Danach konnte er bis Anfang Oktober mit dem Markt Schritt halten, hinkte aber seitdem hinterher. Die Disney-Aktien haben im vergangenen Jahr eine Gesamtrendite von 24,0 % erzielt, was unter der Gesamtrendite des S&P 500 von 32,4 % liegt.

Disney-Gewinnverlauf

Disney berichtet Ergebnis Q3 GJ 2021 und Einnahmen, die die Erwartungen der Analysten übertrafen. Das bereinigte EPS hat sich im Vergleich zum Vorjahresquartal mehr als verzehnfacht. Es markierte das zweite Quartal in Folge mit steigendem bereinigtem Gewinn je Aktie nach neun Quartalen mit Rückgängen in Folge. Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 44,5% (YOY) und markiert das erste Wachstum seit dem zweiten Quartal des GJ 2020. Disney sagte, dass seine Themenparks und Resorts den Betrieb wieder aufgenommen hätten, wenn auch im Allgemeinen mit reduzierter Kapazität. Das Unternehmen sagte auch, dass seine Kreuzfahrtschifffahrten und geführten Touren allmählich wieder in Betrieb genommen werden. Disney sagte jedoch, dass es immer noch mit Herausforderungen im Zusammenhang mit der Pandemie konfrontiert sei.

In Q2 GJ 2021, meldete Disney Gewinne, die die Erwartungen übertrafen, während die Einnahmen unter den Schätzungen lagen. Der bereinigte Gewinn je Aktie stieg im Vergleich zum Vorjahresquartal um 26,4% und beendete damit die Serie von neun rückläufigen Quartalen in Folge. Der Umsatz ging im Jahresvergleich um 13,4% zurück, was das vierte Quartal in Folge mit rückläufigen Umsätzen markiert. Disney sagte, dass es Anzeichen einer Erholung zu sehen begann, obwohl viele seiner Parks und Resorts geschlossen oder mit reduzierter Kapazität blieben.

Analysten erwarten, dass sich die Verbesserung von Disney im vierten Quartal des GJ 2021 fortsetzt. Sie schätzen ein positives bereinigtes EPS für das Quartal im Vergleich zu einem bereinigten Verlust pro Aktie im Vorjahresquartal, das der erste derartige Verlust seit mindestens 15 Quartalen war. Es wird erwartet, dass der Umsatz um 27,7 % gegenüber dem Vorjahr wächst, was das zweite Quartal in Folge mit Umsatzwachstum wäre. Für das Gesamtjahr GJ 2021 erwarten Analysten einen Anstieg des bereinigten EPS um 11,6 %, was eine zweijährige Serie von Rückgängen beenden würde. Der Jahresumsatz soll um 3,5 % steigen, eine erfreuliche Verbesserung nach dem Rückgang von 6,1 % im Vorjahr.

Disney-Schlüsselstatistiken
Schätzung für Q4 GJ 2021	Q4 GJ 2020	Q4 GJ 2019
Bereinigter Gewinn pro Aktie ($)	0.44	-0.19	1.07
Umsatz ($B)	18.8	14.7	19.1
Parks, Erlebnisse und Produkte Umsatz ($B)	5.4	2.7	6.8

^{Quelle: Sichtbares Alpha}

Die Schlüsselkennzahl

Wie bereits erwähnt, werden sich die Investoren auch auf die Einnahmen von Disney aus dem Segment Parks, Experience and Products konzentrieren. Dieses Segment umfasst Disneys Themenparks, Resorts, Kreuzfahrtschiffe und Ferienclubs und ist besonders stark an die Kaufkraft der Verbraucher in den USA und weltweit gebunden. Das Segment Parks, Experience and Products wurde von der Pandemie und den damit verbundenen staatlich verordneten Maßnahmen zur Begrenzung der Ausbreitung des Virus stark beeinträchtigt. Dank der Einführung von Impfstoffen und der Lockerung der Beschränkungen, die es Disney ermöglicht haben, die Kapazitätsgrenzen in seinen Themenparks zu erhöhen, hat es jedoch begonnen, sich vom Schlimmsten der Pandemie zu erholen.

Vor der Pandemie erzielte Disneys Segment Parks, Experience and Products im Geschäftsjahr 2019 einen Jahresumsatz von 26,8 Milliarden US-Dollar. Dieser Umsatz sank im GJ 2020 um 36,4 %, da das Unternehmen gezwungen war, seine Themenparks und Resorts zu schließen und Kreuzfahrtschifffahrten inmitten der Pandemie auszusetzen. Der Umsatz des Segments ging in den ersten beiden Quartalen des GJ 2021 weiter zurück und sank im ersten Quartal um 52,7 % im Jahresvergleich und im zweiten Quartal um 43,9 % im Jahresvergleich. Das Segment erholte sich schließlich im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2021 mit einem Umsatzanstieg von 307,6 % im Jahresvergleich aufgrund der Einführung von Impfstoffen und der Lockerung der Beschränkungen. Analysten erwarten, dass der Umsatz für das Segment Parks, Experience and Products im vierten Quartal des GJ 2021 um 96,1 % gegenüber dem Vorjahr steigen wird. Für das Gesamtjahr GJ 2021 gehen Analysten davon aus, dass der Umsatz des Segments um 3,4 % auf 16,5 Milliarden US-Dollar sinken wird, was immer noch deutlich unter dem Umsatz liegt, den es vor der Pandemie erzielte.