Free Cashflow-to-Sales-Definition

Was ist Free Cash Flow to Sales?

Free Cashflow zu Umsatz ist eine Leistungskennzahl, die den operativen Cashflow nach Abzug von misst Investitionen relativ zum Umsatz. Freie Cashflows (FCF) ist eine wichtige Kennzahl bei der Beurteilung der Finanzlage eines Unternehmens und deren Bestimmung innere Bewertung. Der FCF-zu-Verkauf wird im Laufe der Zeit verfolgt und mit Wettbewerbern verglichen, um dem Management und externen Investoren weitere Informationen intern zur Verfügung zu stellen.

Free Cash Flow to Sales verstehen

Obwohl es geringfügige Unterschiede in der Art und Weise geben kann, wie Unternehmen den freien Cashflow berechnen, wird der FCF im Allgemeinen wie folgt berechnet operative Cashflows (OCF) abzüglich Investitionen. Investitionen sind jedes Jahr erforderlich, um eine Vermögensbasis auf einem sehr niedrigen Niveau zu halten und eine Grundlage für zukünftiges Wachstum zu legen. Wenn OCF diese Art der Reinvestition in das Unternehmen übersteigt, generiert das Unternehmen FCF.

Der FCF ist für das Unternehmen und seine Aktionäre von entscheidender Bedeutung, da diese Barmittel verwendet werden können, um höhere Dividenden zu zahlen, Aktien zurückzukaufen, um die Anzahl der ausstehenden Aktien zu reduzieren (was zu einer höheren Gewinn je Aktie (EPS), alles andere gleich) oder ein anderes Unternehmen erwerben, um die Wachstumsaussichten für das Unternehmen zu verbessern. Wie ein Unternehmen mit FCF umgeht, ist Teil seiner Kapitalallokation Politik.

Besondere Überlegungen

FCF zu haben ist natürlich wünschenswert, aber die Menge sollte im Kontext stehen. Aus diesem Grund ist das Verhältnis von freiem Cashflow zu Umsatz nützlich. Ein höheres FCF-to-Sales-Verhältnis ist besser als ein niedrigeres, da es auf eine größere Fähigkeit eines Unternehmens hinweist, Verkäufe in Bargeld umzuwandeln.

Wenn beispielsweise der FCF/Umsatz eines Unternehmens zurückgegangen ist, kann das Managementteam dies analysieren Komponenten des operativen Cashflows (OCF) und überdenken Sie die Höhe der Investitionsausgaben, um sie zu steigern das Verhältnis. Wenn das Unternehmen einen sich verbessernden Trend sieht, aber feststellt, dass sein Verhältnis hinter dem Branchendurchschnitt zurückbleibt, wird das Management ermutigt, Wege zu erkunden, um die Lücke zu schließen.

Es ist zu beachten, dass die freien Cashflows zu den Verkäufen über ausreichende Zeiträume verfolgt werden sollten, um kurzfristige Perioden zu berücksichtigen, in denen ein Unternehmen hohe Investitionen für zukünftiges Wachstum tätigt. Mit anderen Worten, ein niedriges oder negatives FCF-to-Sales-Verhältnis bedeutet nicht unbedingt, dass ein Unternehmen geschäftliche Herausforderungen hat. Stattdessen kann es darauf hindeuten, dass es sich mitten in einer Phase erheblicher Kapitalinvestitionen befindet, um die erwartete höhere Nachfrage nach seinen Produkten in der Zukunft zu befriedigen. Das Verhältnis könnte für ein oder zwei Jahre unterdrückt werden, aber dann zur längerfristigen Trendlinie zurückkehren.

Beispiel für Free Cash Flow-to-Sales

Unten ist ein historisches Beispiel, das die Berechnung des freien Cashflows im Verhältnis zum Umsatz für Apple Inc. zeigt. Alle unten aufgeführten Zahlen stammen aus Apples 10.000-Jahresbericht für das Geschäftsjahr.

Geschäftsjahr 2019

Apple erwirtschaftete im Geschäftsjahr 2019 einen Umsatzerlös von 260,2 Milliarden US-Dollar, der sich im oberen Teil des Umsatzes befindet Einkommensnachweis. Das Unternehmen erwirtschaftete 69,4 Milliarden US-Dollar an operativem Cashflow, der im Abschnitt „operative Aktivitäten“ zu finden ist Geldflussrechnung (CFS) mit der Bezeichnung „Cash generiert aus laufender Geschäftstätigkeit“.

Apple gab 10,49 Milliarden US-Dollar für Investitionen aus, die im Abschnitt „Investitionsaktivitäten“ des CFS mit der Bezeichnung „Zahlungen für den Erwerb von Sachanlagen“ zu finden sind.

Nachfolgend finden Sie eine Aufschlüsselung der Zahlen und die Berechnung von Apples FCF-to-Sales 2019:

• Umsatz: 260,2 Milliarden US-Dollar
• Operativer Cashflow: 69,4 Milliarden US-Dollar
• Investitionsausgaben: 10,49 Milliarden US-Dollar

Berechnen Sie zunächst den freien Cashflow wie folgt:

• Freier Cashflow: 58,91 Milliarden US-Dollar, berechnet als 69,4 Milliarden US-Dollar (operativer Cashflow) - 10,49 Milliarden US-Dollar (Investitionen)

Berechnung FCF-to-Sales:

• Freier Cashflow zu Verkäufen: 22,6 % oder 0,226 berechnet als 58,91 Milliarden US-Dollar (freier Cashflow) / 260,2 Milliarden US-Dollar (Umsatz). Das Ergebnis von 0,226 kann mit 100 multipliziert werden, um es in einen Prozentsatz umzuwandeln.

Mit anderen Worten, im Jahr 2019 erwirtschaftete Apple 22,6 % freien Cashflow für jeden Dollar Umsatz, der durch den Verkauf seiner Produkte und Dienstleistungen erzielt wurde. Die FCF-zu-Umsatz-Zahl liefert nicht viele Informationen, es sei denn, wir vergleichen die Zahl mit einer früheren Periode, wie unten gezeigt.

Geschäftsjahr 2018

Unten sind die Zahlen von Apple für das Geschäftsjahr 2018 und die Berechnung von FCF-to-Sales:

• Umsatz: 265,6 Milliarden US-Dollar
• Operativer Cashflow: 77,4 Milliarden US-Dollar
• Investitionsausgaben: 13,3 Milliarden US-Dollar

Berechnen Sie zunächst den freien Cashflow wie folgt:

• Freier Cashflow: 64,1 Milliarden US-Dollar, berechnet als 77,4 Milliarden US-Dollar (operativer Cashflow) - 13,3 Milliarden US-Dollar (Investitionen)

Berechnung FCF-to-Sales:

• Freier Cashflow zu Verkäufen: 24,1 % oder 0,241 berechnet als 64,1 Milliarden US-Dollar (freier Cashflow) / 265,6 Milliarden US-Dollar (Umsatz). Das Ergebnis von 0,241 kann mit 100 multipliziert werden, um es in einen Prozentsatz umzuwandeln.

Mit anderen Worten, im Jahr 2018 wurden 24,1 % der Verkäufe von Apple in freien Cashflow umgewandelt, was höher war als die 22,6 % FCF-zu-Umsatz im Jahr 2019. Die Differenz zwischen FCF und Umsatz war zum Teil darauf zurückzuführen, dass Apple 2018 gegenüber 2019 8 Milliarden US-Dollar mehr an operativem Cashflow erwirtschaftete.

Es ist wichtig, diese Ergebnisse über mehrere Jahre hinweg zu vergleichen, um festzustellen, ob es einen Trend gibt auch die Berechnung des FCF-to-Sales für Apples Konkurrenten, um ihre Leistung im Vergleich zu Apple zu messen Industrie. Wie bei jeder Finanzkennzahl bietet keine einzelne Kennzahl eine umfassende Analyse der finanziellen Leistung eines Unternehmens. Daher ist es am besten zu verwenden mehrere Finanzkennzahlen bei der gründlichen Überprüfung eines Unternehmens.