Innerhalb der Berkshire Hathaway Jahresversammlung

Sind Sie bereit für eine Zinserhöhung? Sie sollten es besser sein, denn wir werden am Mittwoch eine erhalten, wenn das FOMC seine zweitägige Sitzung zur Geldpolitik abschließt. Es wird erwartet, dass die Fed ihren Referenzzinssatz für Tagesgeld um 50 Basispunkte auf eine Bandbreite zwischen 75 und 100 Basispunkten anhebt, nachdem sie im vergangenen März um 25 Basispunkte angehoben worden war. Es wird nun prognostiziert, dass die Federal Funds Rate das Jahr im Bereich zwischen 2 und 2,25 % beenden wird, was 0,5 % höher ist als zuvor erwartet. Die Preise steigen. Darüber hinaus wird erwartet, dass die Fed bereits im nächsten Monat mit dem Abbau ihrer Rekordbilanz von 9 Billionen US-Dollar beginnen wird. US-Staatsanleihen zum Verkauf. Aber werden die Käufer bleiben?

Zinserhöhungen kommen. Das Wachstum verlangsamt sich und die Inflation breitet sich aus wie Giftefeu. Für alle Chart-Liebhaber da draußen, behalten Sie die 4.000-Marke für den S&P 500 im Auge. Laut dem technischen Analyseteam von BofA können sich die Räder vollständig lösen, wenn es unter dieses Niveau fällt. Nun, Passagiere, wir sind schon einmal durch einige rutschige Schienen gegangen, aber nichts, was länger als ein paar Monate gedauert hat, zumindest während wir zusammen waren. Trotzdem haben wir das bekommen. Wenn Sie ein langfristiger Investor mit einem gewissen Gleichgewicht in Ihrem Portfolio sind oder sogar eine Hantelstrategie, um Sie auf den Beinen zu halten Denken Sie bei diesen Kursen an Folgendes: Der S&P 500 hat in den letzten 80 Jahren im Durchschnitt jedes Jahr 9,2 % Rendite erzielt, einschließlich Dividenden Jahre. Aktien bewegen sich im Allgemeinen langfristig höher. Je länger die Laufzeit, desto besser die Rendite.

Was ist in dieser Folge?

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Der Express ist zur jährlichen Aktionärsversammlung von Berkshire Hathaway nach Omaha, Nebraska, gerollt. Früher nannten sie das „Woodstock für Kapitalisten“, jetzt ist es nur noch die Show von Warren Buffett und Charlie Munger. An diesem Wochenende kommen 40.000 Aktionäre, um die Weisheiten der Neunzigjährigen zu hören. Berkshire Hathaway hat über 60 Tochtergesellschaften, viele davon bekannte Namen. Sie sind alle hier, und sie alle verkaufen Waren mit einem Rabatt für die Aktionäre. Als Kapitalist weiß Buffett, dass seine Aktionäre gerne einkaufen, besonders wenn er an den Produkten hängt. Aber sie sind auch hier, um dem Orakel von Omaha und Charlie Munger zu huldigen und auf der Aktionärsversammlung am Samstag den Weisheiten der beiden Legenden zu lauschen. Buffett und Munger stellten sich am Samstag über sechs Stunden lang den Fragen der Aktionäre. Sie können die meisten dieser Fragen und Antworten auf hören CNBC.com, die dieses Jahr die Streaming-Rechte an der Konferenz hatte.

Langfristige Aktionäre haben sehr gut in Berkshire Hathaway investiert. Seit 1970 sind die Aktien von Berkshire um mehr als 3000 % gestiegen. Die Aktien der Klasse A wurden nie geteilt und kosten heute etwa 492.000 US-Dollar pro Stück. Die Aktie hat eine durchschnittliche jährliche Rendite von 20 % erzielt, verglichen mit nur 10 % für den S&P 500. Heute gibt es rund 3 Millionen eingetragene Aktionäre, und viele Familien sind durch ihren Besitz zu Multimillionären geworden. Mindestens sieben Personen, Warren und Charlie nicht eingeschlossen, sind durch Berkshire Hathaway zu Milliardären geworden. Heldenverehrung? Darauf kannst du wetten. Ich holte mehrere Aktionäre ein, die im Kongresszentrum umherstreiften und alles kauften, von neuen Cowboystiefeln bis hin zu Armbändern und mehr. Sag mir deinen Namen und woher kommst du?

Bruce:

"Bruce. Ich komme aus Nebraska, südlich von Lincoln."

Kaleb:

„Wie lange bist du schon ein Berkshire Hathaway Aktionär?"

Bruce:

„Ende der Achtziger. Ich erinnere mich nicht mehr an das genaue Jahr, aber... Ja."

Kaleb:

"Wie war es, Aktionär von Berkshire Hathaway zu sein?"

Bruce:

"Oh toll. Ich glaube ich habe gekauft... es war eine A-Aktie, denn es kostete etwas 18.000 Dollar. Und ich habe gerade einen gekauft. Hätte mehrere kaufen sollen!"

Kaleb:

"Du und ich beide."

"Sag mir, woher du kommst."

Mozart:

"Ich bin aus Brasilien."

Kaleb:

"Wie heißen Sie?"

Mozart:

"Mozart."

Kaleb:

"Wie lange sind Sie schon Aktionär, Mozart?"

Mozart:

"Wahrscheinlich drei Jahre jetzt, denke ich."

Kaleb:

"Hat dir das gut getan?"

Mozart:

"Oh ja. Es läuft großartig."

Kaleb:

"Warum haben Sie in Berkshire Hathaway investiert?"

Mozart:

„Nun, ich arbeite eigentlich im Investmentbereich. Ich bin ein Portfoliomanager. Ich arbeite für eine Verwaltungsgesellschaft. Ich meine, offensichtlich wissen Sie, wer Warren Buffett ist und Berkshire und all das. Und ja, ich habe die Aktien buchstäblich nur gekauft, um an dem Treffen teilzunehmen und zu sehen, worum es geht, und Warren zu sehen. So, hier bin ich."

Kaleb:

„Wie sind Ihre bisherigen Eindrücke von der Aktionärsversammlung? Es ist ein großes Einkaufsfestival, oder?"

Mozart:

„Ja, es ist faszinierend. Ich meine, ich wusste wirklich nicht, was mich erwarten würde, aber das ist absolut so, als würde ich meine Erwartungen wirklich übertreffen und einfach... große Party. Alle sind sehr freundlich und haben Spaß. Also ja, es war großartig."

Kaleb:

"Obrigado."

"Sag mir deinen Namen."

Joseph:

"Mein Name ist Joseph."

Kaleb:

"Und woher kommst du, Josef?"

Joseph:

"Auch aus Brasilien."

Kaleb:

"Was führt Sie nach Omaha, Nebraska?"

Joseph:

"Nun, die Convention auf jeden Fall, und ich bin mit meinem Freund gekommen."

Joseph:

"Was wisst ihr über... Was ist Warren Buffett und Charlies Ansehen in Brasilien gesunken?"

Joseph:

"Oh, er ist ein bekannter, und... Ich denke, das ist so ziemlich alles. Hier investieren viele Investoren. Wir haben hier tatsächlich schon viele Brasilianer getroffen. So... Es war sehr interessant zu sehen, wie viele Leute hierher gekommen sind."

Kaleb:

„Obrigado. Danke."

"Sagen Sie uns zuerst Ihren Namen."

Karl:

"Carl Hughes."

Kaleb:

"Karl, woher kommst du?"

Karl:

"Marion, Ohio."

Kaleb:

„Was führt Sie zur Aktionärsversammlung? Sind Sie schon lange Aktionär?"

Karl:

"Ja, langjähriger Aktionär."

Kaleb:

"Wie oft sind Sie zur Aktionärsversammlung gekommen?"

Karl:

"Dies ist jedoch mein zweiter Besuch."

Kaleb:

„Wie war es im Laufe der Jahre, Anteilseigner von Berkshire Hathaway zu sein? Ich stelle es mir ziemlich gut vor, oder?"

Karl:

"Es war wirklich gut."

Kaleb:

"Und wie... Wenn Sie Charlie oder Warren Fragen hätten, was würden Sie fragen, wenn Sie die Gelegenheit dazu hätten?"

Karl:

"Ich habe gerade... 'machen Sie weiterhin einen tollen Job.' Sie performen gut. Sie haben ein gutes Geschäftsmodell und bleiben einfach fokussiert."

Kaleb:

"Sag mir deinen Namen und woher du kommst."

Ludwig:

„Ich bin Ludwig. Ich komme aus München in Deutschland."

Kaleb:

"Und seit wann sind Sie Aktionär?"

Ludwig:

"Seit 2015 investiere ich."

Kaleb:

„Sie sind seit 2015 Aktionär von Berkshire Hathaway?“

Ludwig:

„Nein. Ich habe das Boot verpasst und es erst 2018 gekauft.“

Kaleb:

„Und wie ist es, Aktionär zu sein, besonders wenn man in Deutschland lebt? Du folgst ziemlich genau?"

Ludwig:

„Ja, ich arbeite in der Eigenkapital Forschungsabteilung, und so beschäftige ich mich immer mit Aktien und Investitionen. Und Berkshire Hathaway ist natürlich führend in der Raumfahrt und... Ja, das ist... Also folgen wir ihm immer."

Kaleb:

"Wie ist der Ruf von Warren und Charlie drüben in Deutschland?"

Ludwig:

„Es ist ziemlich gut, besonders in den Investmentkreisen. Jeder schaut zu ihnen auf und lernt die ganze Zeit von ihnen."

Kaleb:

„Was halten Sie bisher von der Aktionärsversammlung? Ist das dein erstes?"

Ludwig:

„Ja, es ist der erste. Und wir sind tatsächlich erst vor einer Stunde angekommen, also... Aber wir sind wirklich beeindruckt von all den verschiedenen Unternehmen, den diversifizierten Beteiligungen und freuen uns sehr auf morgen.“

Kaleb:

"Ein bisschen einkaufen, während du hier bist?"

Ludwig

"Ja, wir kommen nur herum und sehen, was ein gutes Produkt ist."

Kaleb:

„Ich würde dich gerne vor Ende des Wochenendes in ein paar Justin-Cowboystiefeln sehen, um sie mit nach Deutschland zu nehmen.“

Ludwig:

"Ja, das wäre sehr schön."

Kaleb:

"Sag mir deinen Namen und woher du kommst."

Chris:

"Chris befreit aus Philadelphia, Pennsylvania."

Kaleb:

"Und wie lange sind Sie schon Aktionär von Berkshire?"

Chris:

"2001. Meine erste Aktie, die ich als Student an der University of Pennsylvania gekauft habe, war Berkshire, Klasse B-Aktien."

Kaleb:

"Und erinnerst du dich an den Preis, als du sie gekauft hast?"

Chris:

„1.500 Dollar, glaube ich? Das war vor dem Teilt wegen der Eisenbahnübernahme durch die BNSF."

Kaleb:

„Im Laufe der Jahre immer noch eine ziemlich gute Rendite für die Baby-Bs, oder?“

Chris:

"Absolut. Kaufe seitdem."

Kaleb:

"Ist das Ihre erste Aktionärsversammlung?"

Chris:

„Das ist mein achter. Also, ich denke, es ist das erste, in dem ich seit 2019 war."

Kaleb:

„Ja, es ist auch schon eine Weile her, dass ich hier war. Was sind Ihre Eindrücke? Hat sich wirklich nicht geändert. Immer noch ein Einkaufsfest und viele Leute sind so aufgeregt, Warren und Charlie und die Crew hier zu sehen."

Chris:

„Absolut, ja. Es sieht aus, als wäre es 2019 gewesen, was großartig ist. Die letzten Jahre waren nur... Wir waren zu Hause eingesperrt und warteten nur. Es ist also schön zu sehen, dass sich die Menschen wieder bewegen. Und Charlie und Warren, es gibt nur noch wenige Möglichkeiten, sie zu sehen und mit ihnen zu interagieren. Es ist also großartig, wieder in Omaha zu sein."

Kaleb:

"Wenn Sie ihnen irgendeine Frage stellen könnten, irgendeine Frage, welche wäre das?"

Chris:

"Wandlung, Aktienrückkäufe... Während die Aktienrückkäufe und die Umwandlung von A nach B weitergehen, verlagert sich das wirtschaftliche Eigentum auf die Anteilseigner der Klasse B, aber die Stimmkraft/Konzentration unter den A-Aktien hat tatsächlich zugenommen. Und ich mache mir zunehmend Sorgen. Es ist kein Problem, solange Warren und Charlie in der Nähe sind, aber wenn sie nicht mehr hier sind, dort könnte ein Problem sein, wenn Institutionen zu viel Macht über die Zukunft von Berkshire haben Punkt."

Kaleb:

„Klingt, als hättest du es ziemlich genau verfolgt. Wir schätzen Ihre Zeit sehr."

Chris:

"Kein Problem. Danke."

Jörg:

„Mein Name ist Jörg. Ich komme aus Minneapolis, Minnesota."

Kaleb:

"Wie lange sind Sie schon Aktionär von Berkshire?"

Jörg:

„Ich bin seit 2018 Aktionär von Berkshire.“

Kaleb:

"Ist das Ihr erstes Jahrestreffen?"

Jörg:

„Das ist mein erstes Jahrestreffen. Und wie alle anderen genieße ich alles. Ich wusste nicht, ob ich wirklich jemals dorthin wollte, weil ich weiß, dass es kostenlos ist, aber für mich ist es ein Übergangsritus. Warrens 91. Ich wusste, dass ich es zu 100% bereuen würde, wenn ich nicht hingehen würde. Und so wollte ich letztes Jahr hin. Ich möchte das Jahr davor mit der Pandemie gehen. Zwei Jahre in Folge gekündigt. Und so bin ich endlich hier und ich bin glücklich, hier zu sein."

Kaleb:

„Wie zufrieden sind Sie damit, hier Aktionär zu sein? Bist du mit der Rendite zufrieden?"

Jörg:

"Sehr, sehr zufrieden mit der Rendite. Ich liebe es, sein Jahrbuch zu lesen Buchstabe das kommt jedes Jahr mit der Post. Es ist schön und hübsch. Und ich darf es lesen, und ich fühle mich wie ein Partner mit der Art und Weise, wie er uns behandelt und solche Dinge. Und so, sehr, sehr zufrieden mit der Art und Weise... sehr glücklich, Aktionär zu sein."

Kaleb:

„Und wenn Sie Warren oder Charlie dieses Wochenende irgendeine Frage stellen könnten, die Ihnen auf dem Herzen liegt, welche wäre das?“

Jörg:

"Oh Mann. Darüber muss ich kurz nachdenken. Ich habe vielen seiner Aktionärsversammlungen zugehört, daher habe ich das Gefühl, dass ihm jede einzelne Frage auf die eine oder andere Weise gestellt wurde. Ich meine, ich denke, ich werde mich für das generische entscheiden, aber eines, von dem ich hoffe, dass es... es ist spezifischer (er ist nicht immer so detailliert), nämlich „Was ihn nachts wach hält“. Zum Beispiel, was ihn nachts besonders wach hält? Ich weiß, dass er viel Geld für die Pandemie aufbewahrt hat und kein Geld ausgegeben hat, weil er sich Sorgen um einen möglichen Untergang gemacht hat. Und ich wäre einfach neugierig, was ihn nachts wach hält, wenn er an sein Gemälde von Berkshire Hathaway in der Zukunft denkt und er darüber nachdenkt, was es in der Zukunft sein wird? Worüber macht er sich am meisten Sorgen, wenn er an Berkshire Hathaway in 20, 30, 40 Jahren denkt, das möglicherweise seine heutigen Gewinne schmälern könnte?"

Kaleb:

„Sag uns erst einmal deinen Namen und woher kommst du?“

Arlene:

„Arlene Weber. Buffalo Girl aus Illinois, außerhalb von Chicago."

Kaleb:

"Seit wann sind Sie Aktionär?"

Arlene:

„Mindestens 20 Jahre, wenn nicht mehr. Ich habe Warren im alten Stadion beim Baseball spielen zugesehen."

Kaleb:

"Früher hat er den ersten Pitch im Stadion rausgeschmissen."

Arlene:

"Recht."

Kaleb:

„Glaube nicht, dass wir ihn dieses Jahr so ​​sehen werden. Er ist 91, aber ich denke, er hat es immer noch drauf. Etwas auf seinem Fastball. Was gefällt Ihnen am meisten daran, zu diesen Treffen zu kommen?"

Arlene:

„Ach, die Kameradschaft. Oh mein Gott. Es macht so viel Spaß. Und man hat einfach das Gefühl, dass ihm die Aktie am Herzen liegt. Und viele dieser Leute besitzen verschiedene Aktien, aber sie besitzen nur sie. Das ist wie eine Familie."

Kaleb:

„Und ich kann mir vorstellen, dass es ziemlich gut für dich war, die Aktie so lange zu besitzen, oder?“

Arlene:

„Es hat mir ziemlich gut getan. Ich tu nicht... Immer wenn mir jemand sagt, ich soll verkaufen. Ich sage immer nein, weil er meine Sicherheit ist."

Kaleb:

„Was sind Ihre Bedenken als Aktionär, wenn Sie dieses Unternehmen beobachten? Es ist so lange gut gegangen. Worüber machst du dir Sorgen?"

Arlene:

„Ich mache mir keine Sorgen um Warren Buffett. Ich mache mir ernsthaft keine Gedanken darüber. Ich mache mir Sorgen, wenn sie sich mit der Art und Weise anlegen, wie er mit Geld umgeht, um das ich mir Sorgen mache. Aber im Moment denke ich immer noch, dass er es in sich hat, gut zurechtzukommen."

Kaleb:

„Nun, es gibt einen Nachfolgeplan, aber es gibt auch einen Aufschrei, dass er die Rolle des Vorsitzenden und des CEO aufteilt. Bist du dafür?"

Arlene:

„Werde dem überhaupt nicht zustimmen. Überhaupt."

Kaleb:

"Warum nicht?"

Arlene:

„Ich denke einfach, dass man nur einen Chef haben kann. Sie fangen an, einen Boss hinzuzufügen, einen Boss hinzuzufügen, einen Boss hinzuzufügen... Es wird nicht funktionieren."

Kaleb:

"Toll. Also, was willst du morgen von ihm hören?"

Arlene:

„Ich möchte hören, dass er nicht in den Ruhestand geht. Tue ich wirklich. Ich denke, er macht einen tollen Job, und ich denke, er geht sorgsam mit dem Geld um. Und das ist mir wichtig. Es ist, als würde man ein schickes Haus kaufen und man möchte, dass es bleibt, weißt du?"

Kaleb:

"Toller Punkt. Vielen Dank für deine Zeit."

Arlene:

"Ich habe es genossen, mit Ihnen und Ihren Abonnenten zu sprechen."

Kaleb:

„Du verstehst den Punkt. Aktionäre verehren Buffett und Munger. Sie haben ihr Geld verdient, aber was noch wichtiger ist, sie fühlen sich als Partner, Eigentümer des Unternehmens. Wenn Sie jemals einen von Buffetts Briefen an die Aktionäre gelesen haben und das sollten, denn sie sind Kunstwerke, er spricht mit ihnen wie mit Partnern. Wie Buffett dieses Wochenende sagte, wenn er diese Briefe schreibt, schreibt er in Gedanken an seine beiden Schwestern. Sie gehörten zu seinen ersten Investoren, also wollte er sichergehen, dass es klar ist und dass sie zusammen dabei sind."

„Aber wie wäre es, ein Unternehmen zu führen, das Berkshire Hathaway gehört? Das muss eine Menge Druck sein, oder? Es ist. Aber Buffett und Munger nehmen es sehr ernst damit, große Führungskräfte führen zu lassen. Sie sehen selten einen Fall, in dem Berkshire ein Unternehmen kauft, den CEO feuert und einen Spitzenmann rekrutiert, um ihn in das Eckbüro zu stecken. Das widerspricht der Art und Weise, wie sie sich ihrem Imperium nähern. Die Philosophie ist einfach: Kaufen Sie großartige Unternehmen, die unterbewertet sind und von klugen Leuten mit großen adressierbaren Märkten und Gräben um sie herum geführt werden. Sie wollen Unternehmen, die bereits gut geführt sind und über vertretbare Marktpositionen verfügen. Corporate Raiders, aktivistische Investoren, Private-Equity-Haie, die sie nicht sind. Sie sind langfristig Investoren kaufen und halten. Zeitraum. Ich habe mich mit dem CEO von Dairy Queen getroffen, um herauszufinden, wie es wirklich ist, ein Berkshire Hathaway zu führen Tochtergesellschaft. Und vollständige Offenlegung. Ich hatte ein paar Dilly Bars, während ich auf ihn wartete."

Troja:

„Troy Bader, ich bin Präsident und CEO von International Dairy Queen.“

Kaleb:

„Und du bist seit vielen Jahren bei DQ, Dairy Queen. Sie waren bis etwa 2017 COO, habe ich recht?"

Troja:

"Ja. Ich bin seit 2001 im Unternehmen und habe diese Funktion am 18. Januar übernommen.“

Kaleb:

„Wie ist es also, eine Tochtergesellschaft von Berkshire Hathaway zu sein? Sie sind bekannt dafür, dass sie die Finger davon lassen, weil sie großen Managern vertrauen. Aber ist das so wahr, wie es sich von innen nach außen anhört?"

Troja:

„Ja, das ist es wirklich. Und wir konnten nicht... wir waren... Dairy Queen war es vor dem Kauf von Berkshire öffentlich gehandelt. Und der Kauf von Berkshire war wirklich, wirklich wichtig für das Dairy-Queen-System, weil es Dairy Queen wirklich ermöglichte, eine langfristige Perspektive einzunehmen. Von diesem Zeitpunkt an war es nicht mehr von Quartal zu Quartal, und es ermöglichte uns wirklich, viel stärker und viel tiefer in das System und in unsere Franchisenehmer zu investieren. Und das hat wirklich viel Wachstum angespornt, sowohl auf Einheitenebene als auch durch eine Expansion auf internationaler Ebene sowie im Inland. Es ist also wunderbar, weil sie uns Spielraum geben, aber es gibt auch... Sie wissen, was Sie tun müssen. Integrität ist wichtig, Marke ist wichtig, Ihr Kunde ist wichtig. Und wenn Sie nach diesen Werten leben und diesen Werten folgen, werden normalerweise gute Dinge daraus resultieren. Aber ich würde auch sagen, manche Leute sagen: ‚Oh, sie sind Finger weg, sie sind nicht da, um dich zu unterstützen.' Das ist nie ein Thema. Wir haben immer die Unterstützung, wann immer wir sie brauchen, und wir könnten einfach nicht glücklicher sein, als im Besitz von Berkshire Hathaway zu sein."

Kaleb:

„Ja, gut, du bist in guter Gesellschaft. So viele Unternehmen, über 60 Unternehmen, Tochtergesellschaften, gehören Berkshire Hathaway, so viele davon hier in Omaha für die Aktionärsversammlung. Wann, welche Art von Berichterstattung erwarten sie von Ihnen? Ich weiß, dass Sie den Aktionären nicht vierteljährlich Bericht erstatten müssen, aber für die Betreibergesellschaft, für Berkshire Hathaway, wollen sie vierteljährlich von Ihnen hören? Auf der monatlichen? Wie häufig?"

Troja:

„Wir müssen vierteljährlich Bericht erstatten, weil natürlich alles in die Berichterstattung von Berkshire einfließen wird. Wir haben also jedes Quartal ein detailliertes Reporting, stellen ihnen aber auch monatlich Informationen zur Verfügung. Wie schlagen wir uns monatlich, wenn wir uns die Zahlen ansehen, und dann natürlich, wie wir neue Initiativen, neue Investitionen wollen. Im Geschäft kommen herausfordernde Dinge auf. Laufende Kommunikation mit Greg Abel."

Kaleb:

„Nun, da Sie jetzt regelmäßig Berichte erstellen, was sind die wichtigsten Betriebskennzahlen? Natürlich kennen wir Ihre Branche Same-Store-Verkäufe, Jahresendausgaben pro Kunde, aber was sind die wichtigsten operativen Kennzahlen für Dairy Queen, die für Sie als CEO und für sie als Holding wichtig sind?

Troja:

"Ja. Oft werden die Leute sagen: „Oh, es ist unser Einnahmen, und es ist unsere Endeffekt.' Eigentlich beginnt es für uns bei unseren Franchisenehmern. Wir wollen wissen, wie es unseren Franchisenehmern geht von a Umsätze und profitieren Perspektive. Wir haben... Wir besitzen zwei Corporate Stores. Jeder unserer anderen Stores ist Franchise. Das Herz und die Seele und der Erfolg unseres Unternehmens ist also der Erfolg unserer Franchisenehmer. Daher betrachten wir unsere Franchisenehmer weiterhin nicht nur aus der Perspektive der Verkäufe im selben Geschäft, sondern insgesamt AUV. Wenn wir ein neues Geschäft haben, wie entwickeln wir uns in Bezug auf den Umsatz, aber auch, was passiert mit den Arbeitskräften? Was passiert mit den Warenkosten? Was passiert mit einigen dieser anderen kontrollierbaren Kosten? Denn am Ende zählt der überschaubare Gewinn und damit das Endergebnis. Wenn unsere Franchisenehmer Geld verdienen, wenn ihre Verkäufe steigen, steigen alle Schiffe, weil wir im Allgemeinen als Prozentsatz ihrer Verkäufe bezahlt werden, offensichtlich ein traditionelles Franchisemodell. Wenn wir uns also auf ihren Erfolg konzentrieren, werden wir erfolgreich sein."

Kaleb:

„Also, wie geht es den Verbrauchern in den USA gerade? Sie haben sich gehalten, aber es scheint eine gewisse Skizze zu geben. Ich weiß, dass ihr zwei wirklich starke Jahre hinter euch habt, aber wie fühlt es sich gerade an? Was sagen Ihnen Ihre Franchisenehmer?"

Troja:

„Ja, wir hatten zwei sehr, sehr starke Jahre. Rekordumsätze im Jahr 2021 von mehr als 5,5 Milliarden US-Dollar gingen weltweit an den Start. Und im Moment flacht es sicherlich ab, wenn Sie nur daran denken, was in der Welt passiert, oder? Die Löhne mögen immer noch hoch sein, aber jetzt haben wir es mit etwas zu tun, das genannt wird Inflation und ein gewisser Rückgang des Verbrauchervertrauens. Was wir also wirklich versuchen auszugleichen, ist die Inflation, die Preise müssen steigen. Aber wir wissen auch, dass unsere Verbraucher heute mehr für Treibstoff ausgeben, sie geben mehr für Wohnen aus, sie geben mehr für Lebensmittel und viele andere Dinge aus. Das bedeutet also, dass ihre frei verfügbaren Dollars, die für Anlässe außer Haus zur Verfügung stehen, schrumpfen. Und jedes Mal, wenn sie ausgehen, zahlen sie mehr. Wir versuchen also, diese Nadel einzufädeln, da wir sicherstellen müssen, dass unsere Franchisenehmer einigermaßen profitabel bleiben. Und wenn sie ihre Preise festlegen, und sie legen ihre eigenen Preise fest, versuchen sie sicherzustellen, dass sie ihre Transaktionen nicht in der Häufigkeit beeinflussen, mit der die Gäste sie besuchen können. Aber sie tun genug, um sicherzustellen, dass sie im Geschäft bleiben und dann einigermaßen profitabel bleiben können."

Kaleb:

"Seine Manager lieben ihn, seine Aktionäre lieben ihn. Aber auf der Aktionärsversammlung geht es nicht immer nur um Sahne und Cherry-Cola, zumindest außerhalb der Versammlung. Jedes Jahr, und dieses Jahr war es nicht anders, gab es Demonstranten. Nicht viele, aber ein paar waren an einem kalten, windigen und regnerischen Tag in Omaha, Nebraska, draußen. Ungefähr ein Dutzend Mitglieder der Bruderschaft der Lokomotivingenieure und Trainmen, Teil der Teamsters Union, ging die 10th Street vor dem Eingang des Kongresszentrums auf und ab, während Protestschilder im Wind peitschten. Ich habe mich mit dem Präsidenten der Union getroffen."

Dennis:

"Dennis Pearson, nationaler Präsident der Brotherhood of Locomotive Engineers and Trainmen."

Kaleb:

"Was protestierst du hier draußen?"

Dennis:

„BNSF ist einer der hellen Sterne von Berkshire Hathaway Portfolio. Die gewerkschaftlich vertretenen Beschäftigten bei BNSF haben seit fast drei Jahren keine Gehaltserhöhung mehr erhalten. Wir waren am Verhandlungstisch. Sie verhandeln nicht in gutem Glauben und die Mitarbeiter verdienen etwas Besseres. Sie sind Teil dessen, was all diese Gewinne hier ausmacht."

Kaleb:

„Und in Bezug auf die Entschädigung und Fairness für Ihre Arbeiter. Was genau suchen Sie?"

Dennis:

„Nun, sie hatten seit drei Jahren keine Gehaltserhöhung. Das Lebenskosten liegt im Bereich von 7 bis 8 %. Und all dies ist eine nationale Verhandlung mit allen Eisenbahnen. Union Pacific hier die Straße hinauf ist ein Teil davon. Ihre Mitarbeiter haben auch keine Gehaltserhöhung erhalten. Also sitzen wir an einem Tisch und versuchen, etwas Faires für diese Leute zu bekommen, das die Lebenshaltungskosten deckt und ihnen bedeutende Lohnerhöhungen gibt."

Kaleb:

„Welche Art von Reaktion haben Sie von Berkshire Hathaway oder BNSF und der dortigen Führung erhalten?“

Dennis:

„Anstatt an den Tisch zu kommen und sich tatsächlich auf faire und meiner Meinung nach anständige Weise mit uns zu treffen, stellt BNSF falsch dar, dass die Mitarbeiter die ganze Zeit frei haben, die sie nicht haben. Sie sagen der Öffentlichkeit nicht einmal die Wahrheit darüber, was gerade da draußen auf der Eisenbahn vor sich geht."

Kaleb:

„Also, wenn Sie diese Zehntausende von Aktionären sehen, die sich versammeln, um Berkshire Hathaway zu feiern, einzukaufen und von Warren und Charlie zu hören, was ist Ihr Eindruck?“

Dennis:

„Nun, ich rufe … Ich habe gestern einem Typen gesagt, dass dies technisch gesehen eine Feier des Profits ist. Darum geht es bei diesem Berkshire Hathaway. Und unsere Jungs sind die Jungs, die helfen, einen großen Teil dieses Gewinns zu machen, und sie wurden zurückgelassen."

Kaleb:

„Hatten Sie Gelegenheit, auf der Aktionärsversammlung mit jemandem zu sprechen? Haben Sie einen Vertreter, der Fragen stellen konnte?"

Dennis:

„Nein, wir haben die Dinge nicht rechtzeitig und im Voraus bekommen, um das zu tun. Aber wir sind hier draußen und stellen sicher, dass sie wissen, dass wir hier sind."

Kaleb:

„Hey, nehmen Sie es uns hier im Express ab. Kümmern Sie sich besser um Ihre Lokomotivführer und Zugmänner und -frauen. In der Zwischenzeit reichten die Fragen auf der Hauptversammlung von Softballs darüber, wie Buffett und Munger großartige Unternehmen auswählten, bis hin zu Wasserbällen darüber, wie sie es geschafft haben, den Markt über so viele Jahre zu schlagen, bis hin zu einigen intelligenten Fragen zu Strategie, langfristigen Plänen und dem Eigenkapital des Unternehmens Betriebe. Berkshire ist der größte Anteilseigner von Apple, Coca-Cola, HP und einigen anderen ziemlich großen Aktiengesellschaften. Aber keine harten Fragen über seine Ölinvestitionen und den Klimawandel, Nachfolgeplanung. Obwohl Greg Abel, der das Tagesgeschäft von Berkshire leitet, für einen Teil des Treffens auf der Bühne war und ein paar Fragen beantwortete. Der Plan steht, und Buffett betonte, dass Berkshire auf Langlebigkeit ausgelegt ist und in 100 Jahren bestehen wird. Das hat dem Publikum sehr gut gefallen."

„Und keine Fragen zu einigen der Aktionärsvorschläge, wie dem, der vom California Public Employees Retirement System, CalPERS, wie wir es gerne nennen, unterstützt wird. Es will Buffett als Vorsitzenden ersetzen, solange er CEO ist. Dafür gibt es in amerikanischen Unternehmen einen wachsenden Trommelschlag. Denken Sie daran, Arlene aus Illinois gefiel diese Idee nicht. CalPERS verfügt über ein Vermögen von mehr als 450 Milliarden US-Dollar, darunter etwa 2,3 Milliarden US-Dollar in Berkshire-Aktien der Klasse A. Aber Buffett kontrolliert viel mehr dieser stimmberechtigten Aktien, also wird das wahrscheinlich nicht passieren. CalPERS sagte auch, dass es vier weitere Aktionärsvorschläge unterstützt, die der Vorstand von Berkshire ablehnt, darunter einen, der dies erfordern würde Konglomerat, um den Aktionären eine jährliche Bewertung darüber vorzulegen, wie es physische und Übergangsklima-bezogene Risiken handhabt und Gelegenheiten."

„Aber Buffett und Munger haben ein paar Fragen dazu beantwortet, was Berkshire in letzter Zeit vorhat, einschließlich einiger hoher Ausgaben. Berkshire tätigte im ersten Quartal Nettokäufe in Höhe von 41 Milliarden US-Dollar, einschließlich einer Aufstockung seiner Beteiligung an Chevron, das jetzt zu den vier größten Unternehmen von Berkshire gehört Stammaktien Betriebe. Buffett gab auch bekannt, dass das Unternehmen einen erweiterten Anteil von 9,5 % an Aktien von Activision Blizzard hält, einer Arbitrage-Wette auf den Videospielhersteller, der gerade von Microsoft übernommen wird. Das und der Kauf von Insure Allegheny im Wert von 11,5 Milliarden US-Dollar haben zum ersten Mal seit langer Zeit eine nette kleine Delle in Berkshires Cash-Haufen hinterlassen. Es beendete die ersten drei Monate des Jahres 2022 mit rund 106,3 Milliarden US-Dollar in bar, gegenüber fast 147 Milliarden US-Dollar Ende 2021. Buffett und Munger stellten sich auch ein paar Fragen dazu Bitcoin, und sie schlugen sie wie Fliegen aus der Luft."

„Alles drin? Es war gut, bei der Aktionärsversammlung wieder in Omaha zu sein. Ich bin kein Anteilseigner, aber es ist etwas Besonderes, wie diese Anteilseigner Buffett und Munger verehren. Es ist die Art und Weise, wie sie sich mit ihnen identifizieren können, wie eine Familie. Eine Familie, die durch eines der größten Experimente im Kapitalismus, die wir je gesehen haben, zusammengebracht wurde. Ich hoffe, nächstes Jahr wieder dabei zu sein."

Begriff der Woche: Stop-Loss-Order

Es ist Zeit für Terminologie. Es ist an der Zeit, dass wir uns mit dem Investitionsbegriff, den wir diese Woche kennen müssen, auseinandersetzen. Und das Semester dieser Woche kommt zu uns aus Heather in Milbridge, Maine, genau dort an der Narragansett Bay, im Herzen der Wildnis Heidelbeerland, wo Sie Jasper Wyman & Son finden, den landesweit führenden Erzeuger, Verpacker und Vermarkter von Wild Blaubeeren. Heather schlägt vor, a Stop-Loss-Order in dieser Woche. Und wir mögen diesen Begriff, wenn man bedenkt, wie ängstlich viele von uns heutzutage sind, wenn es darum geht, in Aktien zu investieren. Eine Stop-Loss-Order wird mit a platziert Makler oder Online-Broker, um eine bestimmte Aktie zu kaufen oder zu verkaufen, sobald die Aktie einen bestimmten Preis erreicht.

Ein Stop-Loss soll den Verlust eines Anlegers auf a begrenzen SicherheitPosition. Wenn Sie beispielsweise eine Stop-Loss-Order für 10 % unter dem Preis festlegen, zu dem Sie die Aktie gekauft haben, wird Ihr Verlust auf 10 % begrenzt. Kein schlechter Weg, um Sie wieder zurück in den Markt zu bringen, wenn Sie das Gefühl haben, dass ein bisschen mehr Verluste hereinbrechen könnten, schützen Sie sich Nachteil. Dieser Vorschlag gefällt uns, Heather, und Sie werden ein Paar unserer Investopedia-Aktien für Ihren nächsten Spaziergang entlang der Bucht im schönen Milbridge bekommen.