Der Long-Bond-Fonds dürfte das Rally-Hoch herausfordern
Der iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) kann abgeschlossen haben a Korrektur nach dem ersten Quartal auf ein Allzeithoch und wird in den kommenden Monaten wahrscheinlich noch höhere Höchststände verzeichnen. Das könnte Probleme für die US- und die Weltwirtschaft bedeuten, da der Kaufrausch der Fed für Anleihen als Notlösung gegen die Folgen der Coronavirus-Pandemie konzipiert war. Neue Höchststände in der lange Bindung würde signalisieren, dass diese Bemühungen gescheitert sind und eine viel, viel längere Interventionszeit erfordern würden.
Die Rallye würde auch die Chancen für erhöhen Negativzinsen die eine historisch niedrige Kapitalnachfrage widerspiegeln, weil Unternehmen versuchen zu überleben, anstatt durch Investitionen zu wachsen. Diese Zinssätze würden auch die Geldmärkte und Sparkonten untergraben, wodurch Bargeld in einer Zeit, in der Aktienanlagen hohe Verluste erwirtschaften, weniger produktiv arbeiten würde. Und was am wichtigsten ist, es ist ein Fass ohne Boden, da Deutschland, Japan und andere Länder bei ihren Bemühungen, die Zinsen nach Jahren mit negativen Zahlen auf über 0 % zu heben, scheitern.
TLT-Langzeitchart (2009 – 2020)
Der Rentenfonds trat im ersten Quartal 2011 in einen starken Aufwärtstrend ein und erholte sich Unterstützung in den oberen 80 $. Ein Ausbruch im Jahr 2012 über das Hoch von 2009 bei 123 $ machte begrenzte Fortschritte und erreichte im dritten Quartal 2012 einen Höchststand von 132 $. Ein proportionaler Rückzug ins Jahr 2014 verzeichnete ein höheres Tief bei 101 $, vor erneutem Kaufinteresse, das Anfang 2015 das vorherige Hoch erreichte. Es brach sofort aus, fügte aber nur sechs Punkte hinzu, bevor es Mitte des Jahres erneut umkehrte.
Die Trendwende markierte den dritten Punkt eines Anstiegs Trendlinie Beginnend mit dem Höhepunkt 2009. Der Fonds fügte 2016 einen vierten Punkt hinzu und trat in einen längerfristigen Abwärtstrend ein, wobei er bis auf das Vierjahrestief von 112 $ im November 2018 an Boden verlor. Der anschließende Aufwärtstrend stieß auf starkes Kaufinteresse und erreichte 2016 Widerstand im August 2019, aber auch ein sofortiger Ausbruch schlug fehl und führte Anfang 2020 zu einem Rückzug in Richtung 135 $.
Die Preisaktion im Februar vollendete einen Vierjahreszeitraum Becher und Henkel Muster, vor einem vertikalen Ausbruch, nachdem die Fed eine Notzinssenkung herausgegeben und andere Maßnahmen ergriffen hatte, um einen Boden unter der US-Wirtschaft zu halten. Der Fonds brach in der ersten Märzwoche über die 10-Jahres-Trendlinie aus und startete hoch Volatilität und ein vertikaler Anstieg auf das Allzeithoch bei 179,70 $. Ein heftiges Peitsche unterhalb dieses Niveaus endete bei 139 $ und etablierte eine Handelsspanne, die Preisbewegungen bis in die zweite Hälfte des zweiten Quartals hinein begrenzt hat.
Der März-Flip-Flop markierte einen erfolgreichen Test auf dem Breakout-Niveau und 200-Tage exponentiell gleitender Durchschnitt (EMA) und bestätigt damit die neue Unterstützung, die nun auf 151 $ gestiegen ist. Die monatliche Stochastischer Oszillator hat gleichzeitig gemischte Signale ausgegeben und kurz vor Erreichen der überkauften Zone nach unten gekreuzt. Ähnlich wie im Sommer 2016 erzeugen Abschwünge auf diesem Niveau jedoch oft falsche Signale, bevor Rallyewellen die Barriere überschreiten und neue Kaufsignale auslösen.
TLT-Kurzzeitchart (2018 – 2020)
Der Rückgang kehrte sich beim 0,50-Retracement des Aufwärtstrends von 2018 bis 2020 um, während sich die nachfolgende Kursbewegung über dem 0,382-Retracement-Level einpendelte. EIN Fibonacci-Gitter gestreckt über den Abwärtstrend platziert die Erholung am 21. April beim 0,786-Ausverkaufs-Retracement, während der anschließende Pullback das eng ausgerichtete 0,50-Retracement und den 50-Tages-EMA gehalten hat. Zusammengenommen würde eine Rallye über 171 $ nun eine neue Runde von Kaufsignalen auslösen und gleichzeitig einen Test am Rallye-Hoch begünstigen.
Das On-Balance-Volumen (OBV) Der Akkumulations-Verteilungs-Indikator hat sich in den letzten Jahren der Preisbewegung angepasst und ist auf gefallen ein Dreijahrestief im Dezember 2018 und trat in eine Akkumulationsphase ein, die dem geringen Preis entsprach Ausbrüche. Der OBV stieg mit dem Preis im März auf ein Allzeithoch und hat im Mai ein ruhigeres Muster eingeschlagen, wobei er sich nahe am Höchststand des ersten Quartals hielt. Dies sagt uns, dass derzeit nur wenige Aktien- oder Anleiheinhaber Gewinne mitnehmen.
Das Endergebnis
Der Long-Anleihenfonds hat möglicherweise eine zweimonatige Korrektur beendet und könnte in den kommenden Wochen Rallye-Höchststände herausfordern.
Offenlegung: Der Autor hielt zum Zeitpunkt der Veröffentlichung keine Positionen in den oben genannten Wertpapieren oder deren Derivaten.
