8 Bankaktien werden 2018 den Markt anführen: Goldman
Laut Goldman Sachs Group Inc. sollten Anleger Finanzwerte, insbesondere Banken, übergewichten, basierend auf sieben Trends. (GS). Diese sind: steigende Zinsen, erhöht Kapitalerträge an die Aktionäre, fortgesetzte Deregulierung, stark M&A Beratungshonorare, Verbesserung Nettozinsspanne, Kreditwachstum und attraktive Bewertung und Wachstum. Unter den 17 Banken, die in Goldmans U.S. Weekly Kickstart Report vom 4. Mai analysiert wurden, sind: Bank of America Corp. (BAK), Wells Fargo & Co. (WFC), Citizens Financial Group Inc. (CFG), Regions Financial Corp. (Rf), Comerica Inc. (CMA), KeyCorp (SCHLÜSSEL), PNC Financial Services Group Inc. (PNC) und SunTrust Banks Inc. (STI).
Wichtige Statistiken
Unter Verwendung der Schlusskurse am 9. Mai sind die Gewinne seit Jahresbeginn die impliziten Gewinne für Goldman's Preisziele, und die prognostizierten Erhöhungen in Kapitalerträge an die Aktionäre in den 12 Monaten bis Juni 2019 für diese Aktien:
| BANK NAME | YTD-Gewinn | Gewinn zum Ziel | Erhöhung der Kapitalrendite 2019 |
| Bank of America | +4.5% | +21% | +32% |
| Wells Fargo | -10.2% | +13% | +39% |
| Bürger | +1.5% | +20% | +26% |
| Regionen | +11.7% | +20% | +17% |
| Comerica | +12.4% | +18% | +38% |
| KeyCorp | +0.0% | +15% | +20% |
| PNC | +5.2% | +12% | +29% |
| SunTrust | +6.7% | +11% | +5% |
Kapitalerträge umfassen sowohl Dividenden als auch Aktienrückkäufe. Bis zum 9. Mai stieg der S&P 500 Index (SPX) seit Jahresbeginn um 0,9 %. Die im Bericht angestrebten Gewinne basierten auf den Preisen vom 3. Mai. Die in der obigen Tabelle aufgeführten wurden angepasst, um Preisänderungen vom 3. Mai bis zum 9. Mai widerzuspiegeln. (Weiteres siehe auch: Top 4 Bankaktien für 2018.)
Attraktive Bewertungen
Der Bericht weist darauf hin, dass der Finanzsektor basierend auf der Geschichte der letzten 10 Jahre mit Abschlägen gegenüber dem breiteren S&P 500 gehandelt wird Forward-KGV (12,7-fache Einnahmen vs. 16,3 mal), Preis-Buchwert-Verhältnis (P/B). (1,5 mal Buch vs. 3,2 mal) und PEG-Verhältnis (0,9-faches Wachstum vs. 1,0 mal). Betrachtet man die 10-Jahres-Durchschnittswerte für diese Kennzahlen, wird die aktuelle relative Bewertung von Finanzaktien verglichen zum vollen S&P 500 ist beim P/E-Verhältnis und PEG-Verhältnis erheblich niedriger und beim P/B nur geringfügig höher Verhältnis.
Auf der Grundlage von Verhältnis von Preis zu Sachbuch (P/TB)., reichen die oben aufgeführten Aktien vom 1,6-fachen greifbares Buch für Citizens auf das 2,1-fache für SunTrust. „Rückkäufe werden die Eigenkapitalbasis senken und ein höheres P/TB-Verhältnis als das derzeitige 2,0x unterstützen“, heißt es in dem Bericht unter Bezugnahme auf den Median für die 17 analysierten Banken. Darüber hinaus wurde das Risiko gesenkt, da „Finanzen mit viel niedrigeren Kosten arbeiten Hebelkraft in der Vergangenheit." Weniger Hebelwirkung hat jedoch zu einer niedrigen mittleren Rendite geführt greifbares Eigenkapital (ROTE) von 13 % für die 17 Banken. (Weiteres siehe auch: 4 Bankaktien mit Outperformance im Jahr 2018: Oppenheimer.)
„Anämisches Kreditwachstum“
„Der große Rückschlag der Anleger, den wir auf unsere Übergewichtungsempfehlung für Banken erhalten, hängt mit dem wahrgenommenen schwachen Kreditwachstum zusammen“, räumt der Bericht ein. Für die 25 größten inländischen Banken ist das geschätzte jährliche Kreditwachstum von 2,6 % für 2016 das niedrigste seit 2014, wird aber durch einen Rückgang von 1 % bei Wells Fargo nach unten gezogen. Positiv ist jedoch zu vermerken, dass „die Treiber des Kreditwachstums in eine positive Richtung tendieren (erhöht Investitionen Pläne, vermehrte Fusionen und Übernahmen und niedrige Kassenbestände).
Hinweis zu M&A
Während der Bericht M&A-Aktivitäten als einen der Trends erwähnt, die die Einnahmen, Gewinne und Aktienkurse der Banken in die Höhe treiben werden, steht dies nicht im Zusammenhang mit Fusionen zwischen Banken. Stattdessen blicken die Autoren auf eine wachsende Welle von "Unternehmenshandlungen" branchenübergreifend und gehen davon aus, dass dies zu höheren Beratungsgebühren für Banken sowie zu einer erhöhten Kreditvergabe führen wird, wie oben erwähnt.