Definition des Negativzinsumfelds
Was ist ein Negativzinsumfeld?
Ein Negativzinsumfeld liegt vor, wenn die Nominal Übernachtzinssatz für eine bestimmte Wirtschaftszone unter null Prozent fällt. Dies bedeutet, dass Banken und andere Finanzinstitute zahlen müssten, um ihre Überschussreserven bei der Zentralbank gespeichert werden, anstatt positive Zinserträge zu erhalten.
EIN Negativzinspolitik (NIRP) ist ein unkonventionelles Geldpolitik Werkzeug, wobei nominal Zielzinssätze werden mit einem negativen Wert unterhalb der theoretischen unteren Grenze von null Prozent eingestellt.
Die zentralen Thesen
- Ein Negativzinsumfeld liegt vor, wenn die Tagesgeldzinsen unter null Prozent fallen.
- 2009 und 2010 nutzten Schweden und 2012 auch Dänemark Negativzinsen, um den Heißgeldfluss in ihre Volkswirtschaften einzudämmen.
- Die Europäische Zentralbank (EZB) hat 2014 einen Negativzins eingeführt, der nur für Bankeinlagen gilt, um zu verhindern, dass die Eurozone in eine Deflationsspirale gerät.
- In einem Negativzinsumfeld müssen Finanzinstitute Zinsen für die Einzahlung von Geldern zahlen und können tatsächlich Zinsen für geliehenes Geld erhalten.
Ein Umfeld mit negativen Zinssätzen verstehen
Der Anstoß für einen Negativzins ist, Wirtschaftswachstum ankurbeln indem sie Banken dazu ermutigt, Überschussreserven zu verleihen oder anzulegen, anstatt einen garantierten Verlust zu erleiden. Die Theorie besagt, dass Banken, Unternehmen und Haushalte bei Zinssätzen unter Null die Wirtschaft ankurbeln, indem sie Geld ausgeben, anstatt es zu sparen. Es wird angenommen, dass ein negatives Zinsumfeld Banken dazu anregt, mehr Kredite zu vergeben, Haushalte mehr Produkte zu kaufen und Unternehmen, zusätzliches Geld zu investieren, anstatt es bei der Bank zu hinterlegen.
Da es logistisch schwierig und kostspielig ist, große Bargeldbeträge zu überweisen und zu lagern, sind einige Banken mit der Zahlung von Negativzinsen auf ihre Einlagen immer noch einverstanden. Wenn der Zinssatz jedoch ausreichend negativ angesetzt wird, beginnt er, die Lagerkosten zu überschreiten.
Negativzinsumfelder sollen Banken dafür bestrafen, dass sie Bargeld halten, anstatt Kredite zu vergeben. Sie sollten es zumindest theoretisch für Unternehmen und Haushalte günstiger machen, Kredite aufzunehmen, mehr Kredite aufnehmen und mehr Geld in die Wirtschaft pumpen.
Risiken eines Negativzinsumfelds
Mit einem negativen Zinsumfeld sind einige Risiken verbunden. Wenn Banken Haushalte für das Sparen bestrafen, wird dies nicht unbedingt dazu führen, dass Privatkunden mehr Geld ausgeben. Stattdessen können sie zu Hause Bargeld horten. Die Einrichtung eines Negativzinsumfelds kann sogar zu einem Cash-Run führen, der Haushalte dazu veranlasst, ihr Bargeld von der Bank abzuheben, um die Zahlung von Negativzinsen für das Sparen zu vermeiden.
Banken, die Cash-Runs vermeiden wollen, können auf die vergleichsweise geringen Einlagen von Haushaltssparern verzichten. Stattdessen wenden sie Negativzinsen auf die großen Guthaben an, die von. gehalten werden Rentenfonds, Wertpapierfirmen und andere Firmenkunden. Dies ermutigt Unternehmenssparer, in Anleihen und andere Vehikel zu investieren, die bessere Renditen bieten und gleichzeitig die Bank und die Wirtschaft vor den negativen Auswirkungen eines Cash-Runs schützen.
Beispiele für Negativzinsumgebungen
Die Schweizer Regierung lief ein de facto Negativzinsregime in den frühen 1970er Jahren, um seinen Währungsaufwertung weil Investoren vor der Inflation in anderen Teilen der Welt fliehen.
Jüngste Beispiele für Negativzinsumgebungen sind die europäische Zentralbank (EZB), die ihre Zinsen 2014 unter null gesenkt hat. Eineinhalb Jahre später, im Jahr 2016, Bank von Japan auch Negativzinsen angenommen. Auch die Zentralbanken von Schweden, Dänemark und der Schweiz haben von 2009 bis 2012 auf Negativzinsen umgestellt.
Diese Länder nutzten negative Zinssätze, um den Strom von heißem Geld in ihre Volkswirtschaften einzudämmen, um die Kontrolle über ihre Wechselkurse zu behalten, während ausländisches Kapital in diese Volkswirtschaften floss.
Besondere Überlegungen
Zentralbanken haben in diesen Ländern ein Umfeld mit negativen Zinssätzen geschaffen, um dies zu stoppen Deflation, die, so befürchten sie, schnell außer Kontrolle geraten könnte, die Währungen abwertet und den wirtschaftlichen Fortschritt seit dem Die Weltwirtschaftskrise. Allerdings sind die Negativzinsen bislang gering.
Die Zentralbanken haben gezögert, die Negativzinsen zu weit unter Null zu senken, weil die Praxis der Schaffung von Negativzinsen Zinsumfeld hat erst vor kurzem begonnen, und die EZB war das erste große Finanzinstitut, das ein solches Umgebung. Die EZB verlangt von den Banken 0,4 Prozent Zinsen, um Bargeld über Nacht zu halten. Die Bank of Japan berechnet 0,10 Prozent Zinsen für das Halten von Bargeld über Nacht und die Schweizer Zentralbank berechnet 0,75 Prozent Zinsen für das Halten von Bargeld.