Eine Geschichte der S&P 500 Dividendenrendite

Dividendenrenditen von Blue-Chip US-Unternehmen sind im ersten Halbjahr 2016 gestiegen. Zwischen Januar und Juni 2016 wurde der Standard & Poor's 500 Index (S&P 500) produziert als Dividendenrendite von ca. 2 bis 2,2%, mehr als 100 Basispunkte (BPS) höher als der Durchschnitt der letzten fünf Jahre. Die Dividendenerhöhung war jedoch die langsamste seit 2009, als das Land offiziell aus dem Die Weltwirtschaftskrise. Verlangsamt Dividendenwachstum ist ein weiteres Zeichen dafür, dass kleine Dividenden die neue Normalität bleiben.

Ein kurzer Rückblick auf die Geschichte des S&P 500 zeigt, wie ungewöhnlich die Jahresrenditen von unter 3 % waren. Dank aggressiv Geldpolitik und dem Aufstieg von Technologieaktien haben die Dividendeninvestoren von heute einen größeren Hügel zu erklimmen als ihre Vorgänger.

Jüngste und historische Renditen

In den 90 Jahren zwischen 1871 und 1960 fiel die jährliche Dividendenrendite des S&P 500 nie unter 3%. Tatsächlich erreichten die jährlichen Dividenden in 45 verschiedenen Jahren im Berichtszeitraum über 5 %. Von den 30 Jahren nach 1960 erzielten nur fünf Renditen unter 3%. Die starke Veränderung der Dividendenrendite des S&P 500 geht auf Anfang bis Mitte der 1990er Jahre zurück. Beispielsweise betrug die durchschnittliche Dividendenrendite zwischen 1970 und 1990 4,03 %. Zwischen 1991 und 2007 sank sie auf 1,90 %. Nach einem kurzen Anstieg auf 3,11% während des Höhepunkts der Großen Rezession von 2008 betrug die jährliche Dividendenrendite des S&P 500 zwischen 2009 und 2019 durchschnittlich nur 1,97%.

Zwei wesentliche Veränderungen trugen zum Einbruch der Dividendenrenditen bei. Der erste war Alan Greenspan wird Vorsitzender der Federal Reserve 1987, eine Position, die er bis 2006 innehatte. Greenspan reagierte auf Marktabschwünge in den Jahren 1987, 1991 und 2000 mit drastischen Zinssenkungen, die die Aktienrisikoprämie auf Aktien und überschwemmte Vermögensmärkte mit billiges Geld. Die Preise stiegen viel schneller als die Dividenden. Trotz der Beweise dafür, dass diese Politik zu den jüngsten Immobilien- und Finanzblasen beitrug, verdoppelten Greenspans Nachfolger effektiv seine Politik.

Die zweite große Veränderung war der Aufstieg internetbasierter Unternehmen in den Vereinigten Staaten, insbesondere nach Netscapes Börsengang (IPO) im Jahr 1995. Technologieaktien erwiesen sich als wesentliche Wachstumsakteure und produzierten in der Regel keine oder nur geringe Dividenden. Die durchschnittlichen Dividenden gingen zurück, da die Größe der Technologiesektor wuchs.

Über die Dividendenrendite des S&P 500

Der S&P 500 ist der am häufigsten zitierte Einzelmaßstab für Large-Cap-Aktien an den US-Börsen. Standard & Poor's schätzt, dass mehr als 7,8 Billionen US-Dollar mit dem Index verglichen werden, was ihn zu einer der einflussreichsten Größen in der Finanzwelt macht. Um aufgenommen zu werden, muss ein Unternehmen in den Vereinigten Staaten börsennotiert sein und eine Marktkapitalisierung von 5,3 Milliarden US-Dollar oder mehr aufweisen.

Die Dividendenrendite für den S&P 500 wird berechnet, indem der gewichtete Durchschnitt der zuletzt gemeldeten Jahresdividende jedes börsennotierten Unternehmens ermittelt und dann durch den aktuellen Aktienkurs dividiert wird. Die Renditen werden täglich von Standard & Poor's und anderen Finanzmedien veröffentlicht und berechnet.

S&P 500 Komponenten und Zusammensetzungsänderungen

Die Zusammensetzung des S&P 500 ändert sich im Laufe der Zeit. Einige börsennotierte Unternehmen aus der Liste streichen und privat gehen, während andere fusionieren oder in mehrere Unternehmen aufspalten. Auch börsennotierte Unternehmen könnten gravierende Veränderungen erfahren, ohne dass neue Börsenticker auftauchen.

Zum Beispiel Bank of America Corp. (NYSE: BAC) trat im Juli 1976 dem S&P 500 bei und erhielt den Ticker BAC. 1998 geriet die Bank nach einem Zahlungsausfall russischer Anleihen in schwere finanzielle Schwierigkeiten. Es wurde anschließend von der NationsBank übernommen, die beschloss, den bekannteren Namen Bank of America Corp.

Solche Änderungen machen vergleichbare Vergleiche im Laufe der Zeit schwierig. Obwohl die S&P 500-Dividendenrenditen von 1976 und 1999 beide ausgewiesene Dividenden desselben Tickers, BAC, enthielten, repräsentiert der Ticker sehr unterschiedliche Unternehmen zu unterschiedlichen Zeitpunkten.

Andere Überlegungen

Alle jährlichen Dividendenrenditen sind nominal angegeben und berücksichtigen nicht die Jahreszinsen von Inflation im gleichen Zeitraum vorhanden. Die Inflation verringert die realen Auswirkungen aller Renditen, einschließlich der Dividenden, und erschwert im Allgemeinen die Steigerung des realen Vermögens. Darüber hinaus stellen Dividendenrenditen absolute Werte dar, sodass Sie nicht sagen können, ob Dividenden ausschüttende Aktien des S&P 500 alternativen Anlagen überlegen sind.