Municipals-Over-Bonds-Spread (MOB)
Was ist Municipals-over-Bonds-Spread? (MOB)
Municipals-over-bonds Spread (MOB) bezieht sich auf die Differenz zwischen den Renditen von Kommunalobligationen oder Kommunalanleihen, und Staatsanleihen mit gleicher Laufzeit.
Der MOB-Spread wird manchmal zur Bestimmung von Steuerstrategien verwendet. Der MOB-Spread wird durch die Zinssätze und die Steuerfreiheit der Kommunalanleihen oder Staatsanleihen beeinflusst.
Verstehen des Spreads von Municipals-Over-Bonds (MOB)
Municipals-over-bonds-Spread (MOB) drückt das Verhältnis zwischen den Renditen eines Index von Kommunalanleihen und denen von a Schatzobligation (T-Bindung).
- Kommunal bezieht sich auf den Kommunalschuldverschreibungsvertrag.
- Anleihen beziehen sich auf den Treasury Bond Contract.
- Der Spread bezeichnet die Differenz zwischen diesen beiden Kontrakten.
Der Spread erhöht sich, wenn die Differenz zwischen dem Kontrakt für Kommunalanleihen und dem Kontrakt für Staatsanleihen größer wird. Diese Ausweitung findet statt, wenn die Renditen des Kommunalvertrags schneller steigen als die der Staatsanleihen. Der Spread verengt sich, wenn die Rendite des Treasury-Bond-Kontrakts schneller steigt als der des Municipals-Index.
Die meisten MOB-Spread-Berechnungen verwenden tatsächlich die in den Futures-Preisen implizite Rendite für Kommunalanleihen und Staatsanleihen, die an der Handelskammer von Chicago (CBOT). Der MOB-Spread ist hauptsächlich ein Vergleich der Zinsdifferenz zwischen Bundesanleihen oder Treasuries und Staats- und Kommunalschulden.
Kommunalanleihen sind meist nicht steuerpflichtig, während Staatsanleihen bundeseinheitlich steuerpflichtig sind. Diese Differenz führt zu einer Differenz in ihren tatsächlichen Erträgen, selbst wenn sie zum gleichen Zinssatz verdienen. Unter der Annahme, dass beide Produkte den gleichen Zinssatz erhalten, werden Kommunalanleihen mehr an den Anleger zurückbekommen, da sie in der Regel nicht besteuert werden, wo die Erträge von Staatsanleihen sind.
Zinssätze und der Spread von Municipals-over-Bonds
Die Zinssätze beeinflussen den Spread von Municipals-over-Bonds (MOB) auf verschiedene Weise. Der Municipals-Index ist ein Index von Kommunalanleihen, der regelmäßig geändert wird, um neue Kommunalanleihen aufzunehmen und ältere zu entfernen. Die Zusammensetzung des Index bestimmt, wie der Index von Zinssätzen beeinflusst wird. Unterschiedliche Mischungen verschiedener Kommunalanleihen werden stärker auf die Zinssätze reagieren als andere.
Der Treasury-Kontrakt bildet den Preis einer einzelnen 30-jährigen Treasury-Anleihe ab.
Die meisten Kommunalanleihen sind abrufbar, während die Staatsanleihe nicht kündbar ist. Wenn die Zinsen steigen, schneiden kündbare Anleihen besser ab nicht anrufbar Anleihen und MOB erweitert. Wenn die Zinsen jedoch sinken, übertreffen nicht kündbare Anleihen kündbare Anleihen und der Spread verengt sich.
Händler nutzen diese Unterschiede im steuerpflichtigen und nicht steuerpflichtigen Status zusammen mit dem kündbaren und nicht kündbaren Status, um Positionen mit Kommunalanleihen und Staatsanleihen einzugehen.
