Definition der Ersatzkettenmethode

Was ist die Ersatzkettenmethode?

Die Ersatzkettenmethode ist a Investitionsrechnung Entscheidungsmodell, das zwei oder mehr vergleicht sich gegenseitig ausschließen Kapitalvorschläge mit ungleichen Leben. Die Ersatzkettenmethode berücksichtigt die unterschiedlichen Laufzeiten alternativer Pläne sowie deren erwartete Cashflows. Das macht es einfacher, die Vorschläge zu vergleichen.

In der Ersatzkettenanalyse wird der Nettobarwert (Barwert) wird für jeden Plan bestimmt. Eine oder mehrere Iterationen (die "Glieder" in der Ersatzkette) können abgeschlossen werden, um vergleichbare Zeitrahmen für die Projekte zu schaffen. Durch den Vergleich der Vorschläge über ähnliche Zeiträume werden die Annahme-Ablehnungs-Informationen für die verschiedenen Projekte zuverlässiger.

Verstehen der Ersatzkettenmethode

Die Methodik beinhaltet die Bestimmung der Anzahl der Jahre der Cashflow (das Projekt lebt) für jedes der Projekte und Erstellen von "Ersatzketten" oder Iterationen, um die Lücken in dem kürzerlebigen Projekt auszufüllen. Angenommen, Projekt A hat eine Lebensdauer von fünf Jahren, während Projekt B eine Lebensdauer von zehn Jahren hat. Die Daten von Projekt A können auf den nächsten Fünfjahreszeitraum projiziert werden, um der zehnjährigen Lebensdauer von Projekt B zu entsprechen. Natürlich werden auch alle Nettoinvestitionen und Netto-Cashflows für jede Iteration berücksichtigt. Der Kapitalwert jedes Projekts kann dann berechnet werden, um zuverlässige Annahme-Ablehnungs-Informationen zu liefern. Der NPV ist der Barwert des Netto-Cashflows, der sich aus einem Projekt ergibt, abgezinst zum Kapitalkosten, weniger die des Projekts Nettoinvestition.

Beispiele für Arten von Projekten, bei denen eine Analyse der Ersatzkettenmethode nützlich sein kann, umfassen ein Transportunternehmen, das abwägt, ob seine Flotte aufgerüstet werden soll. Ein anderer Fall, in dem es verwendet werden könnte, besteht darin, einem Bergbauunternehmen zu helfen, zu bewerten, welches Pflanzenentwicklungsprojekt verfolgt werden soll.

Anforderungen an die Ersatzkettenmethode

Es ist nicht immer möglich, die Ersetzungskettenmethode zum Vergleich von Projekten zu verwenden. Die Ersatzkettenmethode erfordert wiederholbare Projekte und einen konstanten Diskontsatz.

Wiederholbarkeit

In vielen Fällen ist es möglich, ein kürzeres Projekt je nach Bedarf nach der Ersatzkettenmethode mehrmals durchzuführen. Beispielsweise muss sich ein Unternehmen möglicherweise entscheiden, Büroräume am aktuellen Standort von Monat zu Monat zu mieten und Leasing Büroräume für ein Jahr an einem neuen Standort. Man kann die Projekte nach der Ersatzkettenmethode bewerten, indem man die Nettoinvestitionen und die Nettoliquidität vergleicht fließt für 12 einmonatige Iterationen von der Anmietung am aktuellen Standort zu einem einjährigen Leasing am vorgeschlagenen neuen Lage.

In anderen Fällen kann die Ersetzungskettenmethode nicht verwendet werden, da Projekte nicht wiederholt werden können. Ein Unternehmen muss sich möglicherweise entscheiden, ob es seine alten Computer aufrüsten oder neue Systeme kaufen möchte. Die neuen Systeme halten länger und kosten mehr, dennoch ist es oft unmöglich, alte Computer mehrmals aufzurüsten. Die alten Computer verfügen nach dem Upgrade möglicherweise über die bestmöglichen Prozessoren, die von ihren Motherboards unterstützt werden, sodass sie nicht erneut aktualisiert werden können.

Konstanter Diskontsatz

In einigen Fällen ist es einfach, den von der Ersatzkettenmethode geforderten konstanten Diskontsatz zu erhalten, in anderen jedoch unmöglich. Wenn eine Kommunalregierung Projekte finanziert mit allgemeine Obligationenanleihen, kann die Regierung einen konstanten Diskontsatz erhalten. Die Stadtverwaltung könnte einfach eine zehnjährige Anleihe begeben und die daraus resultierenden Mittel für ein zehnjähriges Projekt oder zwei aufeinander folgende fünfjährige Projekte verwenden. Wenn die Stadtverwaltung stattdessen Ertragsanleihen, sie muss die Projekte so finanzieren, wie sie entstehen. In diesem Fall kann sich der Diskontierungssatz nach fünf Jahren erheblich verändert haben. Einzigartige Fördermöglichkeiten, wie z Bauen Sie Amerika-Anleihen auf, auch kommen und gehen.

Alternativen zur Ersatzkettenmethode

Die Ersatzkettenmethode ist nicht die einzige Möglichkeit, sich gegenseitig ausschließende Projekte mit ungleicher Lebensdauer zu bewerten. Die Methode der Äquivalenten Jahresrente (EAA) ist eine alternative Methode. Der Ansatz der EAA besteht darin, jedes Projekt auf der Grundlage seines prognostizierten Rentenstroms (Reihe gleicher Zahlungen) zu bewerten. Dazu werden zunächst die Barwerte jedes Projekts berechnet und dann jeweils in eine entsprechende Rente umgerechnet. Bei diesem Ansatz wird das Projekt mit der höchsten EAA als wünschenswerter erachtet.

Welche Methode ist besser, um Investitionsentscheidungen zu treffen? Da sowohl die Ersatzkette als auch die EWR-Modelle auf dem NPV im Vergleich zu den internen Renditen basieren (IRR) Berechnungen, sollten sie zu den gleichen Schlussfolgerungen kommen. Nur die Ansätze unterscheiden sich.