So bewerten Sie die Performance von Anleihen
Wann auswertend die potenzielle Wertentwicklung einer Anleihe, müssen Anleger bestimmte Variablen überprüfen. Die wichtigsten Aspekte sind die Bindungden Preis, den Zinssatz und die Rendite, das Fälligkeitsdatum und die Rückzahlungsmerkmale. Durch die Analyse dieser Schlüsselkomponenten können Sie feststellen, ob eine Anleihe eine geeignete Anlage ist.
die zentralen Thesen
- Bei der Bewertung der potenziellen Wertentwicklung einer Anleihe sind vier Schlüsselvariablen zu berücksichtigen.
- Der aktuelle Kurs der Anleihe im Verhältnis zum Nennwert beträgt eins.
- Die Laufzeit der Anleihe (die Anzahl der Jahre oder Monate, für die sich der Emittent Geld leiht) ist eine weitere Variable.
- Der Zinssatz der Anleihe und ihre Rendite – ihre effektive Rendite, basierend auf ihrem Kurs und Nennwert – ist ein dritter Faktor.
- Ein letzter Faktor ist die Rückzahlung – ob der Emittent die Anleihe vor ihrem Fälligkeitsdatum zurückfordern kann.
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Weitere Möglichkeiten zur Bewertung der Portfolioleistung
Preis
Die erste Überlegung ist der Kurs der Anleihe. Die Rendite, die Sie auf die Anleihe erhalten, wirkt sich auf die Preisgestaltung aus.
Anleihen werden mit einer Prämie gehandelt, zu a Rabatt oder auf Augenhöhe. Wenn eine Anleihe mit einem Aufschlag auf ihren Nennwert gehandelt wird, bedeutet dies normalerweise, dass die vorherrschenden Zinssätze niedriger sind als der Zins, den die Anleihe zahlt. Daher wird die Anleihe zu einem höheren Betrag als ihr Nennwert gehandelt, da Sie Anspruch auf einen höheren Zinssatz haben als bei vergleichbaren Instrumenten.
Eine Anleihe wird mit einem Abschlag gehandelt, wenn der Preis unter ihrem Nennwert liegt. Dies zeigt an, dass die Anleihe einen niedrigeren Zinssatz zahlt als der am Markt vorherrschende Zinssatz. Da Sie durch die Anlage in andere festverzinsliche Wertpapiere leicht einen höheren Zinssatz erzielen können, ist die Nachfrage nach einer Anleihe mit einem niedrigeren Zinssatz geringer.
Eine Anleihe mit einem Nennwert wird zum Nennwert gehandelt – dem Betrag, zu dem der Emittent die Anleihe bei Fälligkeit zurückzahlt. Dies wird auch als Nennwert bezeichnet.
Zinssatz und Rendite
Eine Anleihe zahlt bis zur Fälligkeit in regelmäßigen Abständen einen bestimmten Zinssatz. Die Zinssätze von Anleihen, auch Kuponsatz genannt, können fest, variabel oder nur bei Fälligkeit zahlbar sein. Der gebräuchlichste Zinssatz ist ein fester Zinssatz bis zur Fälligkeit; sie basiert auf dem Nennwert der Anleihe. Einige Emittenten verkaufen variabler Zinssatz Anleihen, die die Zinsen auf Basis einer Benchmark wie Schatzwechsel oder LIBOR neu berechnen.
Wie der Name schon sagt, Null-Gutschein Anleihen zahlen überhaupt keine Zinsen. Vielmehr werden sie mit steilen Abschlägen auf ihren Nennwert verkauft. Dieser Abschlag spiegelt die Gesamtsumme aller Zinsen wider, die die Anleihe bis zur Fälligkeit gezahlt hätte.
Eng verbunden mit dem Zinssatz einer Anleihe ist ihre Rendite. Die Rendite ist die effektive Rendite der Anleihe, basierend auf dem für die Anleihe gezahlten Preis und den damit erzielten Zinsen. Die Rendite von Anleihen wird in der Regel in Basispunkten (bps) angegeben.
Es gibt zwei Arten von Ertragsberechnungen. Die aktuelle Rendite ist die jährliche Rendite auf den Gesamtbetrag, der für die Anleihe gezahlt wurde. Sie wird berechnet, indem der Zinssatz durch den Kaufpreis geteilt wird. Die aktuelle Rendite berücksichtigt nicht den Betrag, den Sie erhalten, wenn Sie eine Anleihe bis zur Fälligkeit halten. Das Fälligkeitsrendite (YTM) ist der Gesamtbetrag, den Sie erhalten, wenn Sie die Anleihe bis zum Ende ihrer Laufzeit halten. Die Verfallrendite ermöglicht den Vergleich verschiedener Anleihen mit unterschiedlichen Laufzeiten und Zinssätzen.
Bei Anleihen mit Rückzahlungsbestimmungen gibt es die Call-Rendite, die die Rendite berechnet bis der Emittent die Anleihe kündigen kann – d auszahlen.
Wann ichdie Zinsen steigen, die Anleihekurse fallen. Umgekehrt steigen die Kurse von Anleihen, wenn die Zinsen fallen.
Die Reife
Die Fälligkeit einer Anleihe ist das zukünftige Datum, an dem Ihr Kapital zurückgezahlt wird. Anleihen haben in der Regel Laufzeiten zwischen einem und 30 Jahren. Kurzfristige Anleihen haben Laufzeiten von einem bis fünf Jahren. Mittelfristige Anleihen haben Laufzeiten von fünf bis zwölf Jahren. Langfristige Anleihen haben Laufzeiten von mehr als 12 Jahren.
Die Laufzeit einer Anleihe ist bei der Betrachtung des Zinsrisikos wichtig. Das Zinsrisiko ist der Betrag, um den der Kurs einer Anleihe bei sinkenden oder steigenden Zinssätzen steigt oder fällt. Wenn eine Anleihe eine längere Laufzeit hat, birgt sie auch ein höheres Zinsrisiko.
Rückzahlung
Einige Anleihen ermöglichen es dem Emittenten, tilgen die Anleihe vor Fälligkeit. Dies ermöglicht dem Emittenten, seine Schulden bei fallenden Zinsen zu refinanzieren. Eine Call-Klausel ermöglicht es dem Emittenten, die Anleihe zu einem bestimmten Preis zu einem Termin vor Fälligkeit zurückzuzahlen. Eine Put-Klausel ermöglicht es Ihnen, sie vor Fälligkeit zu einem bestimmten Preis an den Emittenten zurückzuverkaufen.
Eine Abrufbereitstellung zahlt oft einen höheren Zinssatz. Wenn Sie eine solche Anleihe halten, gehen Sie ein zusätzliches Risiko ein, dass die Anleihe zurückgezahlt wird und Sie gezwungen sind, zu investieren Ihr Geld woanders, wahrscheinlich zu einem niedrigeren Zinssatz (ein Rückgang der Zinssätze löst normalerweise einen Anruf aus) Bestimmung). Um Sie für diese Chance zu entschädigen, zahlt die Anleihe mehr Zinsen.